2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• アメリカ合衆国におけるサリチル酸価格指数は2025年4月に1.63%低下し、その後5月に0.33%、6月に0.66%の緩やかな上昇を示し、スポット価格はUSD 3020/MTからUSD 3050/MTへ四半期末までに上昇した。
• 4月、145%の関税課税に先立つ前倒し出荷により、米国輸入業者の在庫水準が高まり、需要が抑制され、輸入関税の高騰にもかかわらず、製品のスポット価格が下落した。
• 4月の製品需要見通しは弱く、下流の買い手が在庫過剰と貿易政策の不確実性により調達を減少させたため、供給者は余剰在庫を処理するために価格を引き下げた。
• 4月の製品生産コスト動向は部分的に緩和され、サプライチェーンの関係者が一部のコスト負担を吸収し、最終ユーザーへの完全な関税転嫁を回避した。
• 5月は中国の医薬品関税の90日間の停止により、サリチル酸価格指数がわずかに上昇した。これにより、前倒し出荷と物流の混乱が激化し、特にロサンゼルスとニューヨークの港で影響が顕著になった。
• 中国からの予約量が300%増加し、コンテナ不足と新たなピークシーズンサーチャージと相まって、5月のサリチル酸の現地調達コストが大幅に上昇した。
• 5月の製品需要見通しは改善し、買い手は関税停止期間終了前に在庫確保に急ぎ、米国のインフレ率がわずか0.1%であったことが調達の信頼と在庫補充を後押しした。
• 6月、関税の延長と輸入業者による早期ストックによる影響で、特に季節的なスキンケア用途において、製品スポット価格はわずかに上昇した。
• 6月の製品需要見通しは堅調であり、化粧品および医薬品セクターの夏季需要が先行買いを促進し、インフレ懸念と安定した経済感情により支えられた。
• サリチル酸価格は、引き続き前倒し行動、関税に関する不確実性、およびホリデーシーズン商品早期移動による港の混雑緩和により、2025年7月に上昇する可能性が高い。
ヨーロッパ
• ドイツのサリチル酸価格指数は4月と5月に上昇し、4月のUSD 2970/MTから5月のUSD 2990/MTに上昇した後、6月にやや下落し、四半期ごとの変動は4月+0.34%、5月+0.67%、6月-1.00%を示した。
• 2025年4月、サリチル酸のスポット価格は、イースター休暇の遅延、ハンブルクとアントワープの港湾混雑、世界的な輸送ルートの変更などの季節的物流混乱により、適度に上昇し、地域の供給不足を招いた。
• 需要見通しは、インフレの緩和（CPI 2.1%）に伴う消費者センチメントの改善によって支えられ、医薬品や化粧品セクターでの事前在庫補充を促進し、価格の堅調さを強化した。
• 2025年5月には、北欧の港湾の深刻な混雑と、GRI（General Rate Increase）前の予約ラッシュにより、供給チェーンが逼迫し、輸入量が制限されたことで、価格指数は再びわずかに上昇した。
• 輸送スペースの制約と高いヤード利用率により、売り手は提示価格を引き上げる傾向を強め、卸売業者の先行予約行動がスポット市場の需要を高めた。
• 2025年6月には、在庫処分のためのH2前の動きと、PSS（Peak Season Surcharge）の延期による慎重な調達パターンにより、市場の勢いは緩やかに軟化し、サリチル酸価格指数はわずかに下落した。
• 6月の港湾混雑が続く中、運賃追加料金の遅延により、製品の生産コスト動向は安定し、買い手は先行注文を控える傾向となり、価格に緩やかな下押し圧力をもたらした。
• 6月は、下流セクターが以前の在庫に依存し、調達を控えたため、需要は鈍化し、7月の輸送費増加の可能性を見越した慎重な姿勢を反映した。
• 2025年7月の見通しとしては、Q2の在庫削減と延期されたPSSの実施に伴う在庫補充活動の緩やかな回復により、輸入コストの上昇を伴い、価格は上昇傾向になる可能性が高い。
アジア
• 中国のサリチル酸価格指数は、4月のUSD 2880/MTから5月にUSD 2900/MTへ上昇し、その後6月に下落し、Q2の変動は4月+0.70%、5月+0.69%、6月-1.72%を記録した。
• 4月、サリチル酸のスポット価格は、医薬品業者による積極的なストック積み増し、国内供給の逼迫、米国の145%関税期限（4月10日）を前にした海外調達の加速により急騰し、堅調な製品需要見通しを支えた。
• 4月の国内需要は季節的な補充と在庫計画によって押し上げられ、また、米国バイヤーによる夏季メンテナンス休止前の出荷前倒しもスポット価格の上昇を促した。
• 中国の製造業PMIは4月に49.0に低下したものの、物流混雑や関税による輸出注文の急増により在庫圧力と高い製品生産コスト圧力が生じた。
• 5月、サリチル酸価格指数は、米国の関税による外需の弱化と、中国の輸出業者が海外の引き取り減少と国内販売の鈍化により未販売在庫の増加に直面したことから下落した。
• フェノール原料価格の低下と輸出環境の弱さにより、メーカーは在庫処理のために価格を引き下げ、5月の製品生産コストのデフレ圧力を示した。
• 5月の価格見通しは、関税障壁、買い手のためらい、労働節（5月1日～5日）の長期休暇により貿易活動が抑制され、国際注文の減速を招いたため、悪化した。
• 6月には、需要の鈍化と供給側の競争激化により、サリチル酸価格指数は再び下落し、海外顧客は十分な在庫と輸送費の低下により新規購入を控えた。
• 物流コストの低下と中国のPPIの前年比3.6%の下落により、中国輸出業者の価格交渉力が弱まり、世界市場でのスポット価格がさらに下落した。
• 2025年7月の価格予測：6月の下落後の補充買いにより、短期的にはサリチル酸スポット価格の上昇が見込まれる。ただし、在庫圧力の持続と安定した生産により、上昇は限定的となる可能性がある。
2025年第1四半期において、米国のサリチル酸価格は、変動する貿易政策、在庫戦略、経済的センチメントの影響を受け、不安定な動向を示した。1月には、中国製品に対する2月1日発効予定の10%関税を回避するため、買い手が輸入を加速させたことにより、価格が急騰した。港湾ストライキへの懸念や旧正月前の在庫積み増しもサプライチェーンにさらなる圧力をかけ、価格上昇を促進した。
しかし2月には、旧正月後の中国での生産増加、太平洋横断航路の運賃低下、インフレ懸念や慎重な買い手心理による需要低迷を背景に、価格は大幅に下落した。市場はまた、過去の過剰在庫や、インド製医薬品を含む新たな関税導入の不確実性にも圧迫された。
3月には、在庫の枯渇と3月4日の関税実施による貿易摩擦の激化を受け、予防的な買いが促進され、価格は1.99%上昇し、緩やかな回復を示した。インフレの緩和も買い手の信頼感を高めた。全体として、当四半期は、需要の前倒し、四半ばの供給過剰、そして貿易の不安定さとセンチメントの改善による四半ば以降の回復というサイクルが見られた。
2025年第1四半期において、中国におけるサリチル酸価格は、需給バランスの変化および貿易懸念により変動傾向を示した。1月には、医薬品およびヘルスケア分野からの強い需要、春節前の生産減少、ならびに米国による新たな関税発動前に供給業者が輸出を急いだことによる輸出活動の急増が重なり、価格が急騰した。先回りの買い付けや供給逼迫が強気の価格形成を支えた。しかし、2月には連休明けの生産再開により供給と在庫が増加し、価格は大幅に下落した。国内消費の低迷、化粧品およびヘルスケア分野での需要鈍化、関税による輸出競争力の低下が需要減退を招いた。市場は販売促進のために価格を引き下げて対応した。3月には、需要の回復に対して供給が追いつかず、価格は緩やかに上昇した。先行する価格下落が在庫積み増しを抑制し、在庫水準は低かった。国内バイヤーによる補充需要、医薬品分野の安定した需要、ならびに今後の貿易規制を見越した海外調達の増加が供給を圧迫した。加えて、フェノール価格の上昇も価格上昇を後押しした。全体として、第1四半期は1月の急騰、2月の調整、3月の回復という、季節的・経済的・地政学的要因が交錯する展開となった。
2025年第1四半期において、ドイツのサリチル酸価格は、経済情勢の変化、物流の動向、及び下流需要の影響を受けて変動傾向を示しました。1月には、ビジネスの士気向上、化粧品・ヘルスケア・医薬品分野による在庫補充、ならびに紅海の輸送混乱に伴う旧正月前の先行在庫積み増しに支えられ、価格が大幅に上昇しました。しかし、この強気の傾向は2月に反転し、在庫の潤沢さ、消費者心理の弱まり、ユーロ高と大幅な運賃低下によるコスト競争力のある輸入品の流入により、価格は下落しました。政治的不確実性が市場の信頼感を損ない、需要はさらに軟化し、サプライヤーは価格を引き下げました。3月には、欧州全域での港湾混雑や労働争議による供給逼迫を背景に、価格が反発しました。これに加え、在庫補充の再開とユーロ圏インフレ率のわずかな低下が需要を再燃させ、特に医薬品分野からの引き合いが強まりました。サプライヤーは、供給の限定性と市場関心の回復を反映してオファー価格を引き上げました。全体として、当四半期は、供給混乱、経済情勢の変動、分野別需要回復の相互作用により、序盤の強気、中盤の軟化、3月の回復という価格の変動性が際立つ展開となりました。
