2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• アメリカ合衆国の次亜塩素酸ナトリウム価格指数は2025年6月まで急落し、FOBテキサスレベルはUSD 725/MTからUSD 661/MTに下落し、月次で8.83％の減少を示した。これは、主要な消費者であるパルプ・紙工場が、ブラジルBEKPパルプ輸入を対象とした7月9日の関税発表後に漂白化学品の調達を凍結したためである。
• 次亜塩素酸ナトリウムのスポット価格は、国内供給者の在庫膨張に直面して弱含みとなった。一方、安定した塩化ナトリウムと電力投入により、重度の値引きにもかかわらず次亜塩素酸ナトリウムの生産コストトレンドは横ばいを維持した。
• なぜ2025年7月初旬に価格変動が起きたのか？パルプ生産者は関税関連のコストショックを評価するために購入を先送りしており、7月も価格は圧力下に留まり、スポット取引は抑制されたままであると予想される。
• 2023年第3四半期の次亜塩素酸ナトリウム価格予測は下落が継続する見込みであり、米国の販売者は国内市場の停滞を補うために、ラテンアメリカやアジアへの輸出を主要なチャネルとしている。
• 次亜塩素酸ナトリウムの需要見通しは弱気であり、水処理や小規模な工業用途のみが基礎的な支援を提供し、パルプ需要は依然として凍結状態にある。
ヨーロッパ
• ドイツの次亜塩素酸ナトリウム価格指数は2025年6月までに急落し、5月のUSD 690/MTからUSD 635/MT FDハンブルクへと下落し、月次で7.97％の減少となった。これは、国のパルプ・紙セクターが夏の初めに鈍化し、産業センチメントが弱まったためである。
• 次亜塩素酸ナトリウムのスポット価格は、流通業者の在庫増加と下流の需要鈍化に圧力を受けていた。一方、スカンジナビアのエネルギー関連入力コストの上昇により、価格が崩壊しても次亜塩素酸ナトリウムの生産コストトレンドは堅調に推移した。
• 2025年7月初旬の価格変動の理由は何か？紙工場の稼働率が低い状態が続き、リサイクル紙の価格が引き続き下落し、不確実なマージンの中で買い手が長期調達を避けるため、7月の価格は引き続き軟調に推移すると予想される。
• 次亜塩素酸ナトリウム価格予測は、2023年第3四半期初旬まで引き続き弱気の軌道を示しており、売り手は過剰在庫を管理するために積極的なスポット割引を行う可能性が高い。
• 次亜塩素酸ナトリウムの需要見通しは控えめであり、ティッシュ、パッケージング、リサイクルボードセグメントは塩素酸塩の使用を削減している。一方、染料、界面活性剤、水処理はわずかな消費を提供している。
アジア
• APACにおける次亜塩素酸ナトリウム価格指数は2025年6月までに大幅に下落し、FOB青島レベルはUSD 650/MTからUSD 600/MTに低下し、月次で7.69％の減少となった。これは、国内の高い操業率からの過剰供給が紙セクターの控えめな需要回復を圧倒したためである。
• 次亜塩素酸ナトリウムのスポット価格は、電力と塩化ナトリウムの投入が安定しているにもかかわらず圧力の下にあり、次亜塩素酸ナトリウムの生産コストトレンドは一定に保たれたため、メーカーは在庫を動かすためにマージンを削減せざるを得なかった。
• 2025年7月の価格変動の理由は何か？7月にはロシア、タイ、ベトナムの海外バイヤーが割引価格で調達を増やすことで価格は安定すると予想される一方、過酸化水素の逼迫が基準漂白需要を支えている。
• 次亜塩素酸ナトリウム価格予測は、在庫削減が加速するか、河北省と山東省の電力料金が上昇する場合にわずかに上昇の可能性があるものの、主に弱気の見通しを維持している。
• 次亜塩素酸ナトリウムの需要見通しは全体的に弱く、国内の紙工場は在庫を制限し続けている一方、輸出需要は機会主義的かつ量に基づいている。
南アメリカ
• ブラジルの次亜塩素酸ナトリウム価格指数は2025年6月に崩壊し、FOBサントス価格はUSD 715/MTからUSD 651/MTに急落し、月次で8.95％の下落となった。これは、7月9日の米国のブラジル産パルプに50％の関税を課す通告後、主要な消費者であるパルプ工場が操業を停止したためである（有効期限は8月1日）。
• 次亜塩素酸ナトリウムのスポット価格は、国内の塩素酸塩需要が消滅したことで暴落し、高い電力料金が次亜塩素酸ナトリウムの生産コストトレンドを堅持させ、メーカーはマージンよりも販売量を優先せざるを得なかった。
• なぜ2025年7月初旬に価格が変動したのか？パルプ生産量が引き続き制限されるため、7月の価格は大きく割引されたままで推移し、メーカーは余剰塩素酸塩をアジアやヨーロッパへの積極的な輸出提案を通じて処理せざるを得なかった。
• 次亜塩素酸ナトリウム価格予測は、ブラジル産パルプの輸出が回復するか、貿易交渉が関税の影響を逆転させない限り、第3四半期を通じて弱含みが続くことを示している。
• 次亜塩素酸ナトリウムの需要見通しは厳しく、国内消費はほぼゼロであり、輸出のみが四半期を通じて生産者の唯一の出口となっている。
2025年第1四半期を通じて、米国における塩素酸ナトリウム の価格は複雑な動きを示しました。1月は、在庫過剰およびパルプ・製紙業界の包装部門を中心とした下流消費の低迷により、下落基調で始まりました。しかし、2月および3月には、パルプ工場からの需要が堅調となり、エネルギー関連の生産コストが安定して推移したことで、価格は緩やかに回復しました。カナダおよびメキシコからの輸入に関する関税不確実性も買い手のセンチメントに影響を与え、戦略的な在庫補充活動を促しました。国内工場での生産は、塩および電力の供給が途切れることなく安定しており、全体として安定を維持しました。第1四半期初頭には運賃が低下し、物流面での圧力が緩和され、サプライチェーンのパフォーマンスが向上しました。メーカー各社は需要に応じて操業し、在庫水準をバランスよく維持しつつ、必要に応じて生産量を調整しました。パルプ・製紙分野からの需要は変動が見られ、1月は工場閉鎖や受注の減少を受けて引き取りが弱含みましたが、3月には世界的なパルプ供給の混乱や関税懸念を見越した在庫補充により調達活動が活発化しました。水処理や特殊酸化剤など他の下流分野からの需要は、マーケットの動向に大きな影響を与えることなく、通常通りの水準を維持しました。上流コストが横ばいで推移し、下流での在庫補充が緩やかな成長を支える中、塩素酸ナトリウム市場は第2四半期に向けて安定からやや強気の展開が見込まれます。
中国の塩素酸ナトリウム市場は、2025年第1四半期を通じて一貫した下落傾向を示し、需要の持続的な低迷、供給過剰、輸出勢いの抑制により、価格は月ごとに着実に下落しました。原料コストおよび生産レートは安定していたものの、供給と下流の引き取り量との不均衡が四半期を通じて市場センチメントを弱気に保ちました。製造水準は概ね安定していましたが、在庫増加を管理するために3月にはやや削減され、大規模なプラント停止は報告されていません。電力および塩の価格は横ばいで推移し、コスト予測性を提供しました。輸出フローは依然として限定的であり、特に東南アジアおよび南米向けは、運賃の高騰やマクロ経済的な慎重姿勢が世界的な在庫補充意欲を抑制しました。パルプ・製紙、水処理、化学中間体など主要分野の下流需要は低調なままでした。ティッシュおよび包装用紙業界での季節的な在庫補充がわずかな支援となったものの、全体的な調達は継続する経済的不確実性の中で慎重に推移しました。輸出関連の工業用途も引き続き低調で、在庫水準は高止まりしています。第2四半期に向けて、市場見通しは依然として慎重です。価格の上昇には、実質的な供給削減または主要消費分野における需要の大幅な回復が必要となるでしょう。
ドイツにおける塩素酸ナトリウム の価格は、2025年第1四半期を通じて変動的な推移を示しました。年初の1月および2月は、パルプ・製紙業界からの需要低迷と市場の供給過剰を反映し、価格は軟調に推移しました。しかし、3月には統合型パルプメーカーによる在庫補充や、世界的なパルプ在庫の逼迫を背景に、価格は小幅ながら反発しました。ユーロ圏の産業基盤が脆弱で、下流需要家の慎重な姿勢が続く中でも、引き合いの回復と安定した生産基盤が四半期末にかけて市場を一定程度下支えしました。製造オペレーションは四半期を通じて安定しており、国内メーカーは電力や塩化ナトリウム（sodium chloride）などの原料供給が安定していることから、通常の稼働率を維持しました。特に北米およびアジアからの輸送ルートにおける物流効率の向上が、コスト圧力の緩和に寄与しました。大きな供給障害は報告されていないものの、EUと米国間の関税に関する不透明感が、長期的な調達戦略に慎重さをもたらしました。四半期初頭は、包装紙や印刷用紙工場からの引き合いが弱く、需要は低調でしたが、3月には世界市場でのパルプ不足を受けて戦略的な在庫補充が進み、緩やかな回復が見られました。水処理および自治体向け需要は安定していたものの、市場全体の活性化には至りませんでした。輸出に関しては、地政学的な貿易リスクを背景に慎重な姿勢が続き、上昇余地は限定的でした。適度な在庫補充と世界的なパルプ逼迫が下支えとなり、ドイツの塩素酸ナトリウム市場は第1四半期をやや堅調な形で終えました。しかし、市場関係者は関税動向やユーロ圏全体の産業回復の行方を引き続き注視しています。
