2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 2025年4月、米国の大豆たんぱく質分離物のスポット価格は、輸入業者が将来の供給制約を見越して購入量を増やしたことにより上昇傾向を示し、食品および飲料セクターからの調達活動の強化に支えられた。
• 価格指数は4月に穏やかな上昇の勢いを反映し、海上輸送費の上昇とアジアの供給者からのリードタイムの延長によって、製品の生産コスト動向に対する懸念を高め、通常より早い買い付けサイクルを促した。
• 4月には、消費者需要の回復とマクロ経済の安定化の中で、貯蔵在庫を補充しようとする買い手の動きにより、製品需要見通しが回復した。
• 5月、米国の価格指数は需要の減退と、主要な流通業者の一時的な在庫増加をもたらした以前の補充努力により、下落を記録した。
• 5月の国際調達関心の低迷は、関税問題の長引きと輸入政策の不確実性と重なり、購買を遅らせ、製品需要見通しを抑制した。
• 在庫水準の充実と物流の正常化により、海上輸送費が徐々に調整される中、5月の大豆たんぱく質分離物のスポット価格はさらに圧迫され、製品の生産コスト動向はやや緩和された。
• 6月、市場は停滞し、消費者のセンチメントの低迷と高金利の影響で、機能性食品、サプリメント、ニュートラシューティカルセグメントにおける支出に慎重な買い手が多く見られた。
• 6月には、市場の過剰供給により輸入業者間の価格競争が激化し、価格指数は下落傾向を示し、契約交渉時の買い手の交渉力が高まった。
• 2025年7月、米国市場の価格は、ニュートラシューティカルやスポーツ栄養製品の在庫補充と、海外の供給者が在庫調整のために生産を削減する可能性により、わずかに上昇する見込みである。
• これらの好材料にもかかわらず、米国の製品需要見通しは依然として不確実であり、インフレ圧力と政策の不確実性が長期の先物契約に重くのしかかっている。
ヨーロッパ
• 欧州への大豆たん白質分離物の輸入における価格指数は、2025年4月にわずかに上昇し、植物由来食品メーカーの在庫補充活動とドイツ、オランダ、フランスからの需要の穏やかな回復によって支えられた。
• 早期四半期の調達は、コストインフレ懸念と潜在的なサプライチェーンのボトルネックにより促進され、これが地域の加工業者の短期的な製品生産コスト動向の上昇にも寄与した。
• 4月の製品需要見通しは楽観的なままであり、西ヨーロッパ全体でビーガンタンパク質サプリメントやクリーンラベルの代替品への関心が高まり、スポット取引を後押しした。
• 5月には、輸出注文の流れの減少と世界的な生産者からの出荷削減により、価格指数が低下し、明確な変化を示した。これはマクロ需要指標の弱化を反映している。
• 欧州の輸入業者は、特に南欧および東欧で、コスト感度の高まりと関税懸念の中で調達を遅らせるなど、買い手の躊躇が顕著になったと指摘した。
• 北欧全体では、以前に前倒しされた輸入到着により在庫が増加し、製品需要見通しが抑制され、スポット価格に下押し圧力をかけた。
• この傾向は6月にも続き、価格指数はさらに低下し、植物由来セクターの小売売上の低迷と、フードサービスチェーンなどの大手買い手の慎重な購買が弱気の需要環境を示した。
• 輸送費の下落と倉庫在庫の安定化により、製品生産コスト動向は軟化し、欧州の輸入業者の交渉力が向上した一方、供給者のマージンは圧迫された。
• 6月には、買い手は様子見の姿勢を取り、大量調達を遅らせ、先渡し契約を避けることで、市場の軟化を強化し、製品スポット価格の潜在的な反発を抑制した。
• 2025年7月には、下流のユーザーが第3四半期の消費サイクルに備えて限定的な在庫補充を再開するため、欧州の価格はわずかに上昇する可能性がある。ただし、経済の停滞とエンドユースブランドからのマーケティング推進の制限により、全体的な製品需要見通しは脆弱なままである。
アジア
• 2025年4月、大豆たん白質分離物価格指数（FOB青島、タンパク質含有量>90%）は0.28%上昇し、USD 1780/MTに達し、供給側の不確実性の中で、下流の食品・飲料セクターによる積極的な調達に支えられた。
• 4月の大豆たん白質分離物のスポット価格の穏やかな上昇は、在庫の少なさ、欧州やアジアからの国際的な問い合わせの増加、物流や貿易に関する懸念による製品生産コストの上昇予測に起因している。
• 中国のPMIの低下により製造業の勢いが鈍化しているにもかかわらず、4月の製品需要見通しは堅調であり、買い手は将来の供給途絶に備えて注文を増やした。
• 5月、価格指数は1.69%下落し、USD 1750/MTとなった。これは、関税の影響を受けた米国などの国際的な需要の減少や、食品・医療分野の下流活動の弱さによるもの。
• 5月の製品スポット価格の下落は、輸入大豆の増加による原材料の余剰と未販売在庫の積み上がりにも影響された。
• 5月の製品需要見通しは、輸出注文が年間最低水準に落ち込み、国内の買い手が経済の不確実性と長期化した労働節休暇のために控えめだったことから、控えめだった。
• 6月、価格指数は1.14%下落し、USD 1730/MTとなった。これは、世界的な需要の弱さ、生産過剰、物流料金の低下による輸出業者間の競争激化による。
• 中国の製品生産コストの動向は6月にデフレ傾向を示し、Producer Price Indexは前年比3.6%低下し、上流セグメント全体で原材料コストと価格決定力の低下を反映している。
• 6月の買い手は、さらなる価格の軟化を見越して待機戦略を採用し、その結果、国内外で製品需要見通しは弱まり、余剰在庫を処分するために多くの売り手が値引きを余儀なくされた。
• 2025年7月、大豆たん白質分離物の価格は、下流セクターの一部の在庫補充活動が予想されるため、わずかに上昇する可能性が高い。一方、中国の生産者は在庫圧力の高まりに直面し、供給バランスを取るために操業率を削減する可能性があり、これによりスポット価格のさらなる下落圧力は限定的となる。
2025年第1四半期、米国における大豆分離たん白市場は変動的な動向を示した。1月には、中国製品に対する2月実施予定の10%関税を見越して輸入業者が購入を前倒ししたため、価格は緩やかに上昇した。この前倒し需要に加え、中国の春節の接近やエネルギーコストの上昇がサプライチェーンにさらなる圧力をかけ、価格上昇を促進した。特にロサンゼルス港における混雑や山火事による混乱で出荷遅延が悪化し、運営コストも一段と上昇した。
2月には、中国の春節休暇後の生産回復により輸出可能量が増加し、また太平洋横断の海上運賃が低下したことで供給状況が改善し、価格は下落した。しかし、経済の先行き不透明感やインフレ懸念、関税不確実性による注文遅延の影響で需要は依然として低調であった。3月に入ると、高水準の在庫、需要の弱さ、関税引き上げや米ドル安による不確実性が重なり、市場はさらに下落した。売り手は余剰在庫を処分するため、積極的な値下げを余儀なくされた。四半期を通じて、市場心理は低調であり、価格下落の勢いが続いた。
2025年第1四半期、中国における大豆分離たん白市場は変動的な動向を示した。1月には、食品、ヘルスケア、動物飼料などの産業からの強い需要と、春節前の生産量減少が重なり、価格が大幅に上昇した。加えて、米国による関税発動が予想される中、輸出業者が出荷を急いだことで供給が逼迫し、価格上昇をさらに後押しした。しかし、2月に入ると、休暇明けの生産再開と在庫水準の上昇により、価格は下落に転じた。デフレ圧力や経済活動の低迷による需要の弱さが、価格下落を一層深刻化させた。さらに、米国の対中関税が輸出競争力を低下させ、国内在庫の増加につながった。四半期末には、供給過剰が蓄積し、人民元高による輸出コストの上昇も重なり、SPI価格は引き続き下落した。下流産業における慎重な購買姿勢や、貿易摩擦を巡る不透明感も需要を抑制した。メーカーは在庫削減のため積極的な値引き戦略を採用し、価格は全体として下落傾向となった。
2025年第1四半期、ヨーロッパにおける大豆分離たん白市場は価格変動傾向を示した。1月には、ドイツにおけるビジネスセンチメントの改善や、需要を刺激する緩和的な金融政策により、特にヘルスケアおよび製薬分野からの需要が増加し、価格は緩やかに上昇した。加えて、春節に関連する遅延が予想されたことから、在庫積み増しの動きが見られ、価格上昇圧力が強まった。
しかし2月に入ると、市場は供給が潤沢で需要が低調なため、軟化し始めた。ユーロ高に加え、アジア-ヨーロッパ間の海上運賃が急落したことで、コスト効率の良い輸入が促進され、在庫が積み上がった。春節前の早期在庫積み増しも市場の供給過剰を助長した。3月に入ってもこれらの状況は継続し、好調な輸入採算と十分な輸送能力により供給過剰がさらに悪化した。需要は引き続き低迷し、買い手は既存在庫の消化に注力した。ヨーロッパの一部港湾で混雑が見られたものの、運賃の下落とユーロ高により着荷コストは低水準にとどまり、軟調な価格環境が維持された。
