2025年9月期
アメリカ合衆国
• 米国において、ステンレス鋼（フラット）価格指数は四半期比で1.67%低下し、下流需要の弱さを反映している。
• 四半期の平均ステンレス鋼（フラット）価格は、テキサス市場全体で約USD 3212.00/MTであった。
• ステンレス鋼（フラット）スポット価格は、関税と運賃が配達価格を支えるため、地域的に高水準を維持した。
• ステンレス鋼（フラット）価格予測は、需要の弱さと持続的なコスト圧力によって妨げられる穏やかな反発を示唆している。
• ステンレス鋼（フラット）生産コスト動向は、ニッケルの変動性と物流コストの上昇により、配達コストが増加している。
• ステンレス鋼（フラット）需要見通しは、自動車および建設の軟化により、在庫補充と信頼感が抑制されているため、依然として弱い。
• 在庫蓄積と輸出業者の提供が、限定的な関税の通過にもかかわらず、ステンレス鋼（フラット）価格指数に圧力をかけている。
• 国内製鉄所は割引とマージン保護のバランスを取りながら、関税が効果的な配達価格の下限を維持している。
2025年9月の北米におけるステンレス鋼（フラット）価格の変動理由は何か？
• 中国の輸出業者がFOBオファーを引き下げ、供給圧力を高めた一方、関税が国内の着荷価格の緩和を妨げた。
• セクション232関税は人工的な配達コストの下限を維持し、買い手がより安価なオファーの恩恵を受けるのを制限した。
• 自動車および建設の活動の弱さにより、引き取りと在庫補充が減少し、取引量と価格が抑制された。
APAC
• 中国では、ステンレス鋼（フラット）価格指数は四半期比で1.25％上昇し、在庫削減と原料圧力を反映している。
• 四半期の平均ステンレス鋼（フラット）価格は約USD 1644/MTであり、需要の低迷を反映している。
• ステンレス鋼（フラット）スポット価格は、製鉄所が割引を削減したことで断続的に強含みとなり、キャッシュ市場のバランスを改善した。
• ステンレス鋼（フラット）価格予測は、在庫サイクルと輸出保護措置による短期的なボラティリティを示している。
• ステンレス鋼（フラット）生産コストの動向は、フェロクロムとNPIの堅調により高水準を維持し、製鉄所のマージンを圧迫している。
• ステンレス鋼（フラット）の需要見通しは、NEVと機械が需要を支える一方、建設は依然として弱い状況である。
• ステンレス鋼（フラット）価格指数の動向は、在庫、積極的な輸出出荷、保護主義的障壁による吸収制限を反映している。
• 製鉄所は損失にもかかわらず出荷を続けており、在庫削減とバランス改善を目的とした生産削減を目指している。
なぜ2025年9月のAPACにおけるステンレス鋼（フラット）価格は変動したのか？
• 建設および産業セグメント全体で国内需要が崩壊し、製鉄所は積極的な輸出主導の価格譲歩を余儀なくされた。
• フェロクロムとNPIの見積もりが堅調に推移し、生産コストを高水準に維持したため、商品価格の下落にもかかわらずマージンが圧迫された。
• ロジスティクスの制約と保護主義措置により輸出需要が制限され、在庫蓄積を悪化させ、価格の下支えが難しくなった。
ヨーロッパ
• ドイツでは、ステンレス鋼（フラット）価格指数は四半期比で2.63%低下し、輸入と需要の弱さを反映している。
• 四半期の平均ステンレス鋼（フラット）価格は約USD 2717.33/MTであり、国内需要の制約を反映している。
• ステンレス鋼（フラット）スポット価格は、在庫の増加と低コストのアジア輸入競争により市場全体で制約された状態が続いている。
• ステンレス鋼（フラット）価格予測は、自動車需要の強化とEUのセーフガード措置による輸入圧力の制限があれば回復が見込まれる。
• ステンレス鋼（フラット）生産コストの傾向は、ドイツの製鉄所における高いエネルギーおよび変換コストのために高水準を維持している。
• ステンレス鋼（フラット）需要見通しは、土木工事がボリュームを支え、建設の縮小が回復を制限しているため、混在している。
• ステンレス鋼（フラット）価格指数の安定は、製鉄所がマージンを守るためにディスカウント戦略を実行するのではなく、防衛に努めたことによって支えられた。
• 輸出フローとディストリビューターの在庫調整により、供給過剰と建設業者からの調達抑制にもかかわらず、下落圧力は限定的だった。
なぜ2025年9月のヨーロッパにおけるステンレス鋼（フラット）の価格が変動したのか？
• アジアからの輸入量が多く、供給過剰圧力を生み出し、ドイツの製鉄所は慎重な価格設定を通じて価格指数を守ろうとした。
• 高いエネルギーおよび変換コストが生産コスト圧力を維持し、スポット価格の引き下げに対する製鉄所の柔軟性を制約した。
• 建設需要の弱さとディストリビューターの高在庫が再補充を減少させ、需要主導の価格指数の回復を制限した。
2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米におけるステンレス鋼（フラット）価格指数は、2025年第2四半期に前期比5.3％の下落を記録し、供給と需要の不均衡および鈍い下流消費による価格環境の軟化を反映している。生産レベルと物流効率は安定しているものの、マクロ経済の不確実性が続く中、買い手は依然として慎重な姿勢を保った。
• ステンレス鋼（フラット）生産コスト動向は、第2四半期に穏やかな緩和を示し、特にステンレススクラップ（例：304グレード）などの原材料投入がわずかに減少した。輸送コストの低下と適度な輸入活動がコスト構造に一定の緩和をもたらしたものの、米国の関税は最終納品価格を引き続き押し上げている。
• ステンレス鋼（フラット）の需要見通しは、第2四半期に弱含み、 automotive および construction セクターからの引き合いが減少した。車両販売は著しく減少し、民間建設は4か月連続の縮小を記録した。買い手は、変動する投入コストと関税負担のある輸入品により、短期的な調達サイクルと在庫削減戦略を採用した。
• 2025年7月に北米でステンレス鋼（フラット）の価格が変動した理由は何か？
与えられた金属スポット価格は、第2四半期の急激な調整後、7月には比較的安定していた。この安定は、国内供給の一貫性と抑制された調達活動によって支えられた。しかし、需要回復の鈍さと輸入関税の圧力が続くため、ステンレス鋼（フラット）価格予測は控えめな見通しのままであり、著しい反発を制限している。
APAC
• APAC地域では、ステンレス鋼（フラット）価格指数は2025年第2四半期に前四半期比4.6％低下し、主に中国の製鉄所からの輸出圧力の強化によるものでした。国内需要の減速に伴い、製鉄所は低マージンのボリュームを海外市場に積極的に押し込み、全体の市場価格を押し下げました。
• APACにおけるステンレス鋼（フラット）の生産コスト動向は引き続き圧迫されていました。宁波や上海などの港からのFOB輸出オファーは大幅に低下しましたが、製鉄所のマージンは圧縮され、コストフロア価格戦略を反映していました。これらの超低価格オファーは、競争力の強さではなく、逼迫した供給環境を示していました。
• 地域のステンレス鋼（フラット）需要見通しは依然として鈍い状態であり、建設や自動車などの下流セクターは回復が鈍化しています。中国の生産者は在庫過剰に直面し、東南アジア全体の買い手はマクロ経済の不安定性と世界貿易の混乱により慎重な調達姿勢を採っています。
• なぜ2025年7月のAPACにおけるステンレス鋼（フラット）の価格は変動したのか？
提示された金属スポット価格は、Q2の急落後、7月には概ね横ばいでした。過剰在庫が持続し、海外需要が低迷しているため、価格は抑えられたままでした。ステンレス鋼（フラット）の価格予測は、国内消費が安定するか輸出マージンが改善しない限り、引き続き下落傾向を示しています。
ヨーロッパ
• ヨーロッパでは、ステンレス鋼（フラット）価格指数は2025年第2四半期に前四半期比2.3％低下し、世界の同業他社と比較してより抑制された下落となった。高いエネルギーコストと高騰した原料価格に直面しているドイツの製鉄所は、アジアからの低価格輸入品が地元の供給を引き続き圧迫しているにもかかわらず、さらなる価格引き下げには消極的だった。
• ヨーロッパのステンレス鋼（フラット）の生産コスト動向は依然として高水準にある。アセロールミタルのベルヴァル工場の近代化やヴッパーマンの拡張努力にもかかわらず、コスト構造は環境規制費用や工場の柔軟性の制約により負担がかかっており、価格引き下げは経済的に持続不可能となっている。
• ステンレス鋼（フラット）の需要見通しはまちまちである。自動車生産は6月に堅調さを見せた一方、建設セクターは新規受注の弱さと融資条件の厳しさにより引き続き縮小している。公共インフラ支出はわずかな支援を提供したが、広範な軟化傾向を逆転させるには不十分だった。
• 2025年7月のヨーロッパにおけるステンレス鋼（フラット）の価格変動の理由は何か？
提示された金属スポット価格は7月にやや下落し、第2四半期の穏やかな下落傾向を引き継いだ。市場のファンダメンタルズは依然として弱く、過剰供給とエンドユーザーの活動の鈍化が続いている。ステンレス鋼（フラット）の価格予測は短期的には弱気のままであり、製鉄所はCBAMやEUのセーフガード割当などの規制ツールに頼って価格を安定させようとしている。
北米のステンレス鋼フラット製品市場は、2025年第1四半期に顕著な価格面での課題に直面し、四半期ごとに下落傾向を示しました。特に米国市場では最も大きな変動が見られました。価格は四半期を通じて着実に下落し、SS 304 HR Plate（6 x 1250 x 2000）DELテキサスの価格はUSD 3389/MTで終了し、四半期ごとの価格下落率は7.5%となりました。これは複数の要因が複合的に作用した結果です。市場の基礎的要因の弱さや取引活動の低迷が、価格下落の主な要因となりました。加えて、建設業や自動車産業など主要産業からの需要も低調であり、価格への下押し圧力が強まりました。供給過剰の状況と限定的な供給障害が相まって、材料の安定供給は維持されましたが、需要減少とのバランスが取れず、さらなる価格下落を招きました。米国市場では、輸入増加や地政学的な不確実性による海外需要の混乱も追加的な圧力となりました。さらに、季節要因も影響し、四半期前半から後半にかけて価格は一貫して下落基調を示しました。これらの逆風にもかかわらず、北米のステンレス鋼市場は、強固な産業基盤と地域固有の適応力に支えられ、厳しい状況下でも一定の回復力を示しました。
2025年第1四半期、APAC地域におけるステンレス鋼フラット市場は、価格の大幅な上昇を経験しました。市場は、価格上昇に寄与する様々な要因の影響を受けました。供給網の混乱や需要増加を含む生産上の課題が、価格上昇の主要な要因となりました。さらに、世界的な海上輸送の課題やコンテナ船供給の減少が、商品の納期に影響を及ぼし、価格高騰を一層強調しました。中国におけるスクラップリサイクルの取り組みや生産量の急増は、安定した供給に寄与したものの、増大する需要を相殺するには至らず、価格の上昇を招きました。特に中国市場に焦点を当てると、前四半期比で3.6%の継続的な上昇を示すなど、最も顕著な価格変動が見られました。また、需要増加と供給制限の相関関係が、価格の急騰を促進しました。季節要因やサプライチェーンの非効率性も、価格上昇をさらに加速させました。四半期末には、AL6XNがSS 304 HR Plate（6 x 1250 x 2000）Ex ShanghaiでUSD 1,571/MTの価格を記録し、価格環境の好調かつ上昇傾向を反映しました。
2024年第1四半期は、欧州のステンレス鋼フラット製品市場にとって困難な期間となり、2025年第1四半期には前四半期比で9.3%の価格下落が見られました。ドイツ・ルール地区におけるSS 304 HR Plate（8 x 1350 x 2000）Ex Ruhrの四半期末価格はUSD 2891/MTで終了し、市場は世界的および地域的な逆風が重なったことで、顕著な弱気ムードに包まれました。さらに、世界的なサプライチェーンの混乱に加え、建設業や自動車産業など主要産業からの需要低迷といった地域特有の課題が、下落傾向の主な要因となりました。欧州連合による規制変更も状況を複雑化させ、市場の不安定性を一層強める追加的な圧力をもたらしました。加えて、ドイツは域内で最も急激な価格下落を経験し、ステンレス鋼需要に影響を及ぼす広範な経済的課題を反映しています。さらに、季節要因も市場動向に顕著な影響を与え、四半期を通じて価格は一貫して下落し、年後半の産業活動減少と弱い市場環境が一致しました。業界による市場安定化の努力にもかかわらず、需要縮小と供給過剰懸念が続き、依然として不透明な状況が続いています。
