2025年3月まで
北米
北米の砂糖市場は、2025年第1四半期を通じて国際的および国内的要因の影響を受け、価格変動傾向を示しました。四半期の初めと終わりの月には価格が大きく下落し、テキサス港におけるCFR価格は四半期末に約USD 845/MTで推移しました。初期の価格下落は、特に米国市場への主要輸出国であるブラジルにおける世界的な砂糖価格の下落が主な要因でした。ブラジルにおける生産条件の改善および物流制約の緩和により供給量が増加し、輸入コストが低減したことで、地域価格への下方圧力が強まりました。国際連合食糧農業機関（FAO）によると、2025年1月の食品価格指数（FFPI）は平均124.9ポイントとなり、12月と比較して2.1ポイント（1.6%）の減少となりました。この減少は主に、砂糖、植物油、肉類の価格指数の下落によるものであり、乳製品および穀物の上昇分を上回りました。一方、2025年2月には、メキシコおよびブラジルからの砂糖輸入に対する新たな関税導入に支えられ、砂糖価格がわずかに上昇しました。さらに、米国への主要な砂糖供給国の一つであるメキシコが、サトウキビ植付け期において砂糖生産量の大幅な減少を報告したことで、地域全体で供給が逼迫し、価格上昇圧力が強まりました。
アジア太平洋
2025年第1四半期、APAC地域、特にインドの砂糖市場は、悪天候および生産上の課題により顕著な変動性を示しました。1月には、季節外れの高温—1901年以来3番目に暖かい1月—により国内生産が急減し、砂糖価格が急騰しました。この異常気象はサトウキビの収量に影響を及ぼし、主要州で36以上の製糖工場が早期閉鎖に追い込まれました。前年比で約12%の生産減少が報告され、旺盛な国内需要と物流上の制約の中で供給が逼迫しました。インド政府は100万メートルトンの輸出を許可しましたが、高いプレミアム要求により製糖工場は契約の最終化に苦戦しました。南部の主要生産地であるタミル・ナドゥ州でも、不安定な降雨と土壌水分の枯渇により生産量が影響を受けました。しかし、3月にはウッタル・プラデーシュ州でサトウキビの収量および回収率の改善により生産が回復し、ムンバイ港における白糖のEx-work価格はINR 41150/MT前後で安定しました。3月末までの総砂糖生産量は約247万トンに達し、在庫は国内需要を十分に満たす水準と見なされています。一方、夏季の到来に伴い消費量の増加が見込まれており、次四半期にかけて需要側の圧力が持続すると予想されます。
ヨーロッパ
2025年第1四半期、欧州における砂糖価格は一貫した下落傾向を示し、四半期末の価格はUSD 710/MT（FDハンブルク）で落ち着いた。これは主に供給側の圧力および消費者嗜好の変化によるものである。域内最大の生産国であるドイツでは、2024/25シーズンの砂糖生産量が17%増加し、4.95百万メートルトンに達した。これは砂糖大根の作付面積拡大と好天に起因し、国内貯蔵能力を上回る余剰在庫が発生した。加えて、ウクライナ産砂糖のEU市場への部分的再開（上限250,000メートルトン）が市場の供給過剰をさらに助長した。温暖な冬季と最適な土壌条件が収穫および加工の効率化に寄与し、精製糖の生産量は前年比13%増加し、価格の軟化を後押しした。一方で、健康志向の高まりを背景に需要は減少し、ドイツでは砂糖消費量が10%減少、消費者は低糖製品への移行を強めている。インフレ圧力も域内全体で購買活動を抑制した。さらに、物流上の課題や国際市場での競争激化によりEUの砂糖輸出が妨げられ、域内に過剰供給が残存した。これら複合的要因により、2025年第1四半期を通じて欧州全域で砂糖価格に持続的な下押し圧力がかかった。
南アメリカ
2025年第1四半期において、ブラジルの砂糖価格は顕著な下落を示し、四半期末の価格はUSD 501/MTで決着した。これは2024年末に見られた上昇傾向を反転させるものであり、供給状況の改善および好天が市場の安定性を後押しした結果である。ブラジルは、ブラジリア、サンパウロ、リオデジャネイロといった主要なサトウキビ生産地域における豊富な降雨の恩恵を受け、エルニーニョによる長期的な干ばつが緩和され、作物収量が向上した。2月中旬までに、ブラジルの砂糖生産量は約3,900万メトリックトンに達し、前年の生産量をわずかに下回ったものの、国内および輸出需要を十分に満たす水準であった。3月には、砂糖価格がUSD 4/MTだけ小幅に下落したが、これは中南部地域における砂糖生産量が前年比6%増の4,240万メトリックトンに達するとの予測が要因であった。一方、3月初旬のサトウキビ圧搾量は前年比18%減少したが、より多くの製糖工場が操業を再開することで生産量の増加が見込まれている。国際需要は依然として堅調であり、2024年にはブラジルの砂糖輸出量が過去最高の3,170万トンに達し、インドネシア、エジプト、アラブ首長国連邦（UAE）による旺盛な購入が牽引した。国内では消費量は安定していたが、季節的な気温上昇に伴い増加が見込まれている。
2024年12月期四半期
北米
2024年最終四半期、北米の砂糖市場は、季節需要、天候、生産コストに左右され、様々な動きを見せました。12月の米国砂糖価格は、緩やかな小売需要と十分な在庫に支えられ、それまでの上昇の後、安定しました。米国農務省（USDA）は、米国砂糖の期末在庫 対使用比率を13.5%に上方修正し、安定した供給見通しを示した。国内の甜菜糖生産量は減少したが、メキシコとブラジ ルからの輸入が好調で、市場の均衡を保った。一方、ブラジルはエルニーニョ現象に起因する干ばつにより、サトウキビの収量に深刻な影響を及ぼし、世界的な供給懸念が高まったため、大幅な生産難に直面した。特に米国からの輸出によるNPK肥料の高騰は、生産費の圧迫に拍車をかけ、砂糖価格をさらに押し上げた。世界的には、FAO砂糖価格指数が年率6.7% の上昇を示し、主要輸出国からの供給逼迫がその原動力となっ た。北米市場の安定とブラジルの生産難という対照的な状況は、砂糖産業に影響を与え続ける気候要因、経済状況、季節需要との間の複雑な関係を浮き彫りにしている。
アジア太平洋
2024年第4四半期のアジアの砂糖価格は、インドが最も影響を受けた地域であること、小売需要が低迷していること、投入コストが変動していることなどの生産上の課題が混在しているため、穏やかな下落を示しながらも安定を示した。季節外れの雨や11月の記録的な高温などの悪天候により、ウッタル・プラデシュ州などの主要州ではサトウキビの収量が減少し、2024-25年第1四半期の生産量は前年の343万トンから328万トンに減少した。インド砂糖・バイオエネルギー工業会（ISMA）は、年間砂糖生産量が2.24％減少すると予想したが、食品加工部門の需要は堅調で、FMCG部門のインフレ圧力による小売消費の低迷を相殺した。世界的には、ブラジルの天候不順とインドによるエタノール生産へのサトウキビ転用の増加により、供給逼迫懸念が浮上した。しかし、安定したNPK肥料価格と着実なサトウキビ破砕ペースによる投入コストの低下により、十分な市場供給が維持され、厳しい経済・気候環境のなかでも国内需要とのバランスが保たれた。
ヨーロッパ
2024年第4四半期、欧州市場における砂糖価格は大幅に高騰し、前月からの上昇基調を継続した。この価格上昇の主な要因は、供給の混乱、特に国産砂糖の不足であった。欧州議会が提案した森林伐採規制の改正案は、来る期限までに解決されなければ、主要地域からの砂糖輸入を制限する可能性があり、供給をさらに逼迫させるため、不確実性をもたらした。さらに、近代化努力によるハンブルク港の混雑や、紅海の混乱による遅延など、物流上の課題も状況を悪化させた。これらの要因により、欧州、特にドイツへの砂糖の流入がひっ迫し、価格上昇につながった。国内の食品・飲料セクターからの需要は堅調であったものの、供給サイドの問題が複合的に重なり、価格はポンドあたり22セントを超え、2週間ぶりの高値に近づいた。天候面では、ヨーロッパ北西部は秋の暖かさに見舞われ、ジェット気流の増幅により平均気温を上回った。ヨーロッパでは気候が不順なためサトウキビは栽培されていないが、主な砂糖源であるテンサイは9月から11月にかけて収穫された。その後の圧搾期間は、砂糖供給の季節力学にさらに影響を与えた。しかし、肥料や物流の制約に関連した生産コストの上昇が、価格上昇圧力の継続に寄与した。規制の不確実性と供給の途絶が依然として存在するため、砂糖価格は当面さらに不安定になると予想される。
南米
2024年第4四半期、ブラジルの砂糖価格は主に供給サイドの混乱によって顕著に変動した。サンパウロを中心とした年初の大干ばつと猛暑は、サトウキビ農園に壊滅的な影響を及ぼし、収量の大幅な減少を招いた。約8万ヘクタールが火災の被害を受け、供給不足がさらに深刻化した。このような困難にもかかわらず、ブラジルは2024年に3,824万トンという記録的な砂糖輸出量を達成し、世界の砂糖輸出国としての優位性を維持しました。この輸出急増は、旺盛な国際需要と相まって、国内価格の上昇圧力維持に貢献した。しかし、悪天候が続き、エルニーニョ現象によって干ばつが悪化し、 、農業と水資源にさらなるストレスをもたらしている。一方、NPK肥料の価格変動は生産コスト圧力に拍車をかけ、砂糖価格全体に影響を与えた。こうした障害にもかかわらず、ブラジルの砂糖輸出は堅調を維持し、国内供給の逼迫と均衡を保っている。その結果、ブラジルの砂糖価格は、国内生産の課題とブラジルの砂糖に対する世界的な旺盛な需要の両方を反映し、高値で推移しました。
北米の砂糖市場は、主に砂糖需要の低迷により、2024年第3四半期を通じて低迷しました。さまざまな市場参加者からの洞察によると、北米の消費者は健康とウェルネスをますます優先しており、砂糖の摂取量を減らすことに重点が置かれています。8月の世界農業需給見通し（WASDE）は、2023/24年度の米国の砂糖供給量が2万ショートトン（STRV）上方修正され、合計1470万2000 STRVになったことを示しました。この増加は、輸入量の増加とフロリダ州のサトウキビ生産の増加によるもので、ビート糖の生産量の低下を相殺しました。ただし、2024年9月にはわずかな不足が見られ、市場内の継続的な課題が浮き彫りになりました。ブラジルやメキシコなどの主要輸出国では、悪天候によりサトウキビの収穫量が少ないため、輸出量が減少し、北米での砂糖の供給が制限されると予想されます。その結果、この供給制約は、入手可能性や消費者の嗜好の変化に応じて市場の動向が変化するため、次の四半期に価格高騰につながる可能性があります。ChemAnalyst によると、最新の四半期末のホワイトシュガー CFR テキサス価格は 815 米ドル/トンで推移しています。
2024年第3四半期、ドイツの砂糖市場は、いくつかの季節的要因と環境的要因の影響を受けて、価格が著しく下落しました。8月のホリデーシーズンは通常、多くの人が旅行や休暇を取るため、消費者の需要が変動し、砂糖関連製品の購入活動が減少します。この季節的な需要の減少は、価格の全体的な下落傾向に寄与しました。さらに、この四半期にこの地域を襲った嵐は、市場の動向をさらに複雑にしました。悪天候により農業活動が混乱し、サプライチェーンに影響を及ぼし、作物の収穫量に関する不確実性が生じました。しかし、これらの混乱にもかかわらず、砂糖の全体的な供給は安定していました。この安定性と需要の減少が相まって、価格の下落傾向が強まりました。今後、ドイツの砂糖生産量は、2024/25シーズンに1,660万トンに増加すると予想されています。この予測される生産量の増加は、特に市場が供給と需要の変化するバランスに適応するにつれて、将来の価格設定と市場の動向に影響を与える可能性があります。利害関係者は、砂糖市場の課題と機会を乗り切るために、これらの動向を注意深く監視する必要があります。砂糖FDハンブルクの最新の四半期末価格は876/MTでした。
アジアの砂糖市場は2024年第3四半期にさまざまな傾向を示し、中国が最も大きな影響を受けた地域でした。四半期の最初の2か月間は価格が下落しましたが、最終月に大幅に上昇しました。粗糖の輸入は3月から6月にかけて著しく低かったが、7月には顕著な増加があり、輸入量は398,000トンに達しました。2024年1月から7月までの期間、中国の粗糖の輸入量は合計157万トンで、7月だけで113万トンが輸入されました。この輸入の増加にもかかわらず、中国市場の需要は四半期を通じて控えめでした。8月末までに、全国で合計886万トンの砂糖が販売され、前年比9.6％の増加を示しました。この販売の増加は、国内市場における砂糖の安定した需要を強調しており、輸入量は変動する可能性があるものの、全体的な消費動向は安定していることを示唆しています。上海CFR原糖の最新四半期末価格は556米ドル/トンで推移した。
