2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米のTHPS価格指数は、2025年第2四半期に在庫水準の上昇と石油・ガスおよび工業セクターからのスポット需要の鈍化の中で、Q-o-Qで15.3%低下した。
• 6月には夏前の買い控えとアジア港の混雑による新規入荷遅延によりスポット価格がさらに軟化し、買い手は調達を先送りした。
• 燐酸トリクロリドおよびホルムアルデヒドの安定した原料価格により、生産コストの動向は抑制されたままだったが、5月には運賃コストが変動した。
• 繊維加工業者や水処理プラントからの調達は安定していたが、建設およびコーティング産業からの需要は著しく弱かった。
• 中国および東南アジアの輸出業者による価格競争力が国内リセラーを圧迫し、米国のディストリビューターはマージンを削減せざるを得なかった。
2025年7月に北米でTHPSの価格が変動した理由は何ですか？
• 在庫の削減と中西部の繊維化学品ブレンダーからの堅調な需要が、穏やかな価格の反発を支えた。
• 中国と韓国での港の混雑が輸入量を制限し、在庫が少ない米国の買い手に圧力を加えた。
• 一部の地域ディストリビューターは、輸送コストの上昇とQ2のボリュームに伴うマージンの縮小を補うために、価格を適度に引き上げた。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのTHPS価格指数は、工業エンドユーザー全体の需要の弱さと慎重な調達により、Q-o-Qで下落を示した。
• 運賃値上げと出荷遅延によるアジアからの輸入制限が、特に北ヨーロッパでの販売者の価格維持努力を支援した。
• 生産コストの傾向は、低コストのフィードストックと安定したオフショア生産のおかげで、買い手にとって有利な状態を維持した。
• 農業および建設関連用途は最小限の上昇にとどまったが、水処理および繊維染料化学品は基礎的な需要を維持した。
• トレーダーは、より強いQ3のシグナルを待ちながら在庫をゆっくりと調整し、過剰なストック蓄積を防いだ。
なぜ2025年7月のヨーロッパにおけるTHPSの価格が変動したのか？
• アジアの港湾の混乱により輸入到着が抑制され、ベルギー、イタリア、フランスで供給ギャップが生じた。
• 南ヨーロッパの繊維加工業者や塗料調合ユニットの引き取り改善により、短期的な需要が高まった。
• 中国の供給者からのCIFオファーの上昇により、ヨーロッパの販売者は特にスポット取引で価格を適度に引き上げる余地を得た。
APAC
• APACのTHPS価格指数はQ-o-Qで13.04%下落し、供過剰と輸出需要の低迷によりQ2を終えた。
• スポット価格は中国の高い操業率と海外の注文の鈍化により、安定して下落した。
• ホルムアルデヒドとリンの価格が安定し、運賃状況が6月末までにわずかに改善したため、生産コストの傾向は低いままだった。
• 国内の繊維および水処理セクターからの需要は安定していたが、インフラ活動の弱さにより建設化学品とコーティング剤は遅れた。
• 中国の輸出業者は、北米や中東などの主要市場からの注文の動きが遅いため、在庫の処理に苦労した。
2025年7月にAPACでTHPSの価格が変動した理由は何か？
• 工場稼働率の段階的な削減により、東部中国の供過剰圧力が軽減された。
• 東南アジアおよび中東の輸入業者からの買い意欲の再燃により、スポット価格に一定の底値が形成された。
• 中国の原料価格が早期7月にホルムアルデヒドの供給不足により上昇したため、輸出価格はわずかに堅調に推移した。
南アメリカ
• 南米のTHPS価格指数は、四半期比で15.7％低下し、過剰輸入と控えめな需要が地域の価格に大きな影響を与えた。
• スポット調達はブラジルとアルゼンチンで著しく鈍化し、多くの買い手は5月に大量に在庫を補充していた。
• 生産コストの動向は引き続き軟調であり、競争力のある中国FOB貨物と安定した原料市場に支えられている。
• 工業用および油田用の消費は、インフラ支出の抑制とブラジル各セクターでの慎重なCAPEX行動の中で低迷した。
• 主要なアジア輸出港での遅延はさらなるリスクを加えたが、短期的な価格の大幅な上昇にはまだつながっていない。
なぜ2025年7月の南米におけるTHPSの価格が変動したのか？
• 出荷遅延により輸入量が減少し、7月中旬までに在庫の徐々の逼迫が生じた。
• ディストリビューターは、交換コストの上昇と新規出荷の制限を反映して価格を控えめに引き上げた。
• テキスタイルおよびパルプ・紙の顧客からスポット活動がわずかに活発化し、緩やかな価格回復を支えた。
2025年第1四半期を通じて、北米のTHPS市場は、下流需要の低迷、潤沢な在庫、アジアからの低コスト輸入の継続的な流入により、継続的な下落傾向を示しました。価格は当初、中国からの輸出価格の軟化に米国の買い手が反応したことで下落し、中国では供給過剰と世界的な需要の低迷が価格を押し下げました。石油・ガスや水処理などの分野からのバルク調達も限定的で、市場の勢いをさらに鈍化させました。建設関連の消費は、高金利とプロジェクトパイプラインの停滞により抑制され、THPSの塗料およびインフラ用途での使用も弱含みとなりました。四半期を通じてアジアから米国への輸送コストは大幅に低下し、輸入品の着荷コスト競争力が向上、価格下押し圧力が持続しました。国内製造業の緩やかな回復にもかかわらず、需要は依然として抑制され、買い手は先物契約よりもスポット取引を選好しました。在庫の積み上がりと最終需要家からの引き合いの低迷が弱気ムードを強める一方、アジアのサプライヤーのオペレーション安定性により、米国市場での継続的な供給が確保されました。米国におけるTHPS価格は、四半期末時点でUSD 1,150/MT CFRロサンゼルスで取引を終えました。
2025年第1四半期を通じて、アジア太平洋地域のTHPS市場は、供給過剰、下流需要の低迷、原料コスト支援の限定的な状況により、継続的な下落を示しました。1月には、12月の大量購入後にメーカーの受注が減少し、下流の石油掘削、水処理、繊維分野からの需要も、国際貿易の低調を背景に弱含みで推移しました。2月には、春節後に主要工場で生産が再開され、供給量が増加しました。しかし、輸出の伸び悩みや、特に米国からの関税懸念により、調達は抑制的なままでした。3月には、高水準の在庫が値引き販売を促し、下流分野—特に水処理および塗料—は引き続き慎重な操業を続けました。上海港では、霧やバース混雑による輸出滞留が発生し、物流面での負担が増加しましたが、出荷自体が低調であったため影響は限定的でした。ラマダン期間中の中東からの需要減退や、インドからの需要停滞も下押し要因となりました。原料コストに一部変動は見られたものの、全体として生産コストは中程度にとどまりました。買い手は主にスポットベースの戦略を採用し、弱気な市場心理の中で在庫を抑制しました。第1四半期末時点で、中国のTHPS価格はUSD 1,015/MT（FOB上海）で四半期を終えました。
2025年第1四半期を通じて、ヨーロッパ、特にドイツにおけるTHPS市場は、供給過剰と下流需要の限定により、持続的な下落傾向を示しました。四半期の初めから市場は弱含みで推移し、水処理およびコーティング分野全体で消費が低調でした。ヨーロッパの化学産業における構造的課題――高いエネルギーコスト、規制負担、産業生産の縮小――が調達活動をさらに制約しました。建設セクターの活動も軟調で、新規プロジェクトの着工減少や進行中案件の遅延が、コーティングおよびインフラ用途におけるTHPS需要を抑制しました。一方、繊維分野でも顕著な回復は見られず、下流バイヤーは市場心理の不透明感の中で慎重な在庫戦略を維持しました。アジアからの輸入は、主要製造拠点での安定した稼働に支えられ、引き続き堅調であり、地域の供給過剰と価格競争の激化に拍車をかけました。国内の一部施設でメンテナンスが行われたにもかかわらず、在庫水準は高止まりし、全体的な生産稼働率も抑制的に推移しました。ヨーロッパ全域のバイヤーは主に短期的な購買にとどまり、先物契約への意欲は限定的でした。ヨーロッパのTHPS価格は、四半期末にかけて引き続き下押し圧力を受けて推移しました。
2025年第1四半期を通じて、南米のTHPS市場は、下流需要の低迷、豊富な輸入、そしてコストサポートの弱さにより、継続的な下落を示しました。1月には、中国からの低コスト出荷をブラジルのバイヤーが活用したことで価格が下落しました。中国では世界的な供給過剰と消費の鈍化により輸出価格が低下していました。2月も供給圧力の継続とインフラ投資の限定的な状況の中で、さらなる価格下落が見られました。また、休暇明け後の国際貿易の軟化や運賃の下落が輸入コストを抑制しました。ブラジルの工業生産が一部回復したものの、水処理、石油・ガス、塗料などの分野で慎重な調達姿勢が続き、消費は低調なままでした。3月には、最終用途需要の鈍化とアジア輸出業者との競争継続により、価格は再び下落しました。輸送コストはさらに低下し、リン三塩化物など一部原料価格は上昇したものの、ホルムアルデヒド価格の下落が全体的な生産コストを相殺しました。季節的な取引の停滞、インフレ圧力、労働力不足も市場心理の軟化に寄与しました。バイヤーは大口購入を回避し、慎重な調達姿勢を維持しました。第1四半期末時点で、ブラジルのTHPS価格はUSD 1,180/MT CFRサントスで四半期を終えました。
