2025年3月まで
北米
2025年第1四半期において、北米のトルエン価格はまちまちの動向を示しました。四半期末にかけては、上流コストの支援の弱さ、潤沢な在庫、主要下流セクターにおける需要の低迷により、大幅な下落が見られました。原油およびナフサ価格の継続的な下落は生産コストを引き下げ、国内生産は安定しつつも低調な水準にとどまりました。製油所マージンの改善や芳香族抽出効率の向上が見られたものの、市場センチメントは依然として弱気でした。米国の製造業活動は縮小ペースが緩やかとなり、生産水準は安定し、需要回復の兆しも一部見られましたが、雇用や受注残、港湾ストライキの可能性に対する懸念が不透明感を増大させました。トルエンジイソシアネート（TDI）、塗料、コーティング剤、溶剤などの分野からのトルエン需要は引き続き軟調であり、ポリマーおよびスチレン分野も限定的な回復力しか示しませんでした。貿易摩擦や関税停止措置の失効はサプライチェーンへの懸念を高め、一時的な出荷増加を促したものの、最終的には慎重な購買姿勢を強める結果となりました。インフレ圧力、米ドル高、地政学的要因も厳しい市場環境に寄与しました。総じて、2025年第1四半期は価格下落と市場活動の低迷が特徴となり、今後数か月でマクロ経済状況やフィードストック市場が持続的な回復を示さない限り、更なる弱含みが予想されます。
アジア太平洋
2025年第1四半期において、アジア太平洋（APAC）地域のトルエン市場は、主に弱気の価格動向を示し、複数のマクロ経済的およびセクター固有の課題の影響を受けました。主要市場である韓国では、需要の低迷、輸入増加、原油およびナフサ価格の下落による原料コストの低下により、価格変動が顕著となりました。国内生産は安定していたものの、慎重な調達姿勢や芳香族、ポリマー、溶剤など下流分野の活動停滞が価格に下押し圧力を与えました。1月下旬の旧正月休暇も市場の勢いをさらに弱め、取引および需要回復のペースを鈍化させました。APAC全体では、製油所マージンが縮小し、特に中国においては供給過剰懸念が継続、経済の不安定さや貿易の不確実性が産業需要の成長を制限しました。建設分野は回復の兆しがまちまちであり、インフラプロジェクトによるトルエン需要への支援は限定的でした。一方、原油価格の変動や慎重な市場心理が、地域の石油化学市場全体に大きな影響を及ぼしました。供給障害や需要期待の強まりによる一時的な反発は見られたものの、全体的な市場センチメントは依然として慎重でした。その結果、APAC地域のトルエン価格は四半期を通じて下落し、一時的な供給制約やセクター特有の需要改善に伴う小幅かつ短期間の上昇を除き、全体として弱含みで推移しました。
ヨーロッパ
2025年第1四半期、欧州市場におけるトルエン価格は、市場の基礎的要因の限定性、不安定なエネルギー政策、継続するマクロ経済的課題によって変動的な動きを示した。四半期初頭は価格が安定していたが、産業活動の低迷、高騰するエネルギーコスト、特に欧州の塗料、コーティング剤、溶剤分野からの需要減退が徐々に市場に下押し圧力を与えた。トルエンの主要原料である原油およびナフサ価格の変動は、生産コストに大きな影響を及ぼした。国内生産は安定していたものの、潤沢な在庫、慎重な調達姿勢、競争力のある価格での輸入増加が新規購入を抑制した。しかし、地中海地域での供給逼迫が域内取引を促進し、短期的な価格下支え要因となった。建設セクターの回復やインフラ投資の増加は、特にトルエン系接着剤やコーティング剤向けの需要を緩やかに押し上げた。2月初旬のような一時的な反発も見られたが、エネルギー市場の継続的な変動や地政学的リスク、さらなるエネルギー危機やインフレ圧力の可能性が持続的な回復を阻害した。その結果、欧州のトルエン価格は高値圏で推移し、需要が第2四半期に強まらない限り、安定化は見込まれていない。
MEA
サウジアラビアにおけるトルエン価格は、2025年第1四半期を通じて上昇傾向を示し、安定した生産コスト、低調な需要、そして変動する原料ダイナミクスの組み合わせによって形成されました。四半期の初めは、ナフサおよび原油コストの低下に支えられ、比較的安定した価格で推移しました。しかし、トルエンジイソシアネート、溶剤、ポリマーなどの分野における下流需要の弱さが、価格の大幅な上昇を抑制しました。四半期中盤には、一時的な供給制約およびナフサの供給逼迫により価格が一時的に上昇する局面も見られましたが、これは短期間にとどまり、輸入増加や米中貿易関係を巡る世界経済の不透明感が再び価格に下押し圧力をかけました。国内生産が安定している一方で、国際需要の低迷とアジア市場からの供給増加が弱気な市場心理を一層強めました。トルエンの主要需要分野であるポリマーおよび建設セクターも、世界的な逆風の中で低調に推移し、買い手の慎重姿勢を助長しました。総じて、2025年第1四半期のサウジアラビアのトルエン市場は変動性が際立ち、今後数ヶ月における需要回復および世界経済・エネルギー情勢の安定化が、市場回復の鍵となる見通しです。
2024年12月期四半期
北米
2024年第4四半期の米国トルエン市場は安定期を迎え、価格は多少の変動はあったものの堅調なトレンドを維持した。生産コストの低下と十分な備蓄が安定供給に寄与し、価格の安定につながった。しかし、国際港湾労働組合（ILO）のストライキに端を発した物流の難局に直面し、出荷の遅れが生じるとともに、米価の下落が懸念された。トルエン・ジイソシアネート（TDI）製造や溶剤用途など、川下分野からのトルエンの受注や引き合いのペースが鈍化したため、需要見通しは慎重となり、価格の安定がさらに維持された。
米国の建設業界は、建設コストが堅調に推移し、ある程度の成長が見られたものの、より広範な経済情勢と2024年に予想される景気減速が、いくつかのセクターの需要を減衰させた。建設業界の先行き不透明感はトルエン需要全体に影響を及ぼし、市場の見通しをより緩和させる結果となった。一方、ナフサ価格は軟調に推移し、在庫水準も安定していたため、大幅な価格変動は抑制された。
全体として、2024年第4四半期の米国トルエン市場は価格が下落し、物流の混乱と緩やかな需要が市場力学に影響を与えた。
APAC
2024年第4四半期のAPAC地域、特に中国と韓国のトルエン価格は、需要の変動と安定した供給状況により、着実に下落した。中国では、トルエン・ジイソシアネート（TDI）製造やポリウレタン製造などの最終用途産業からの需要減少により、10月第1週のトルエン価格は堅調に推移した。供給は引き続き十分であったが（ ）、将来の備蓄に対する懸念や不透明な需給見通しが慎重な市場心理を招き、若干の値下がりにつながった。
韓国では、塗料、コーティング剤、溶剤などの川下産業からの需要低迷の影響を受け、トルエン価格も下落した。ナフサ価格も低水準で推移し、同地域の生産コストと価格安定に影響を与えた。運賃の高騰を含む物流の課題も、トルエン価格の下落圧力に拍車をかけた。国内生産は堅調であったものの、自動車・建設セクターの需要減退と地政学的不確実性の継続が価格上昇を抑制した。
当四半期を通じて、TDI、溶剤、塗料などの分野からのトルエンの需要は全体的に緩やかであり、APAC市場における価格は安定しているものの下落傾向にある。
ヨーロッパ
2024年第4四半期、欧州のトルエン市場は、主に需要の低迷と潤沢な在庫により、価格下落という継続的な課題に直面した。10月初旬、ドイツのトルエン価格は、高水準の在庫とTDI、アセトン、フェノール、その他芳香族などの業界からのバランスの取れた需要により、引き続き下落した。ドイツの工業生産は若干の伸びを示したものの、市場全体では、特に主要セクターで減速の兆しが見られた。
塗料・コーティング用トルエンの主要な消費者である建設セクターの需要は依然低迷している。同部門、特に住宅は継続的な困難に苦戦した。さらに、原油価格が一時的に回復したものの、地政学的な不確実性と原油価格の変動がトルエン価格にさらなる圧力をかけた。
欧州市場は化学業界全体の需要低迷が続き、トルエンの供給過剰を招いた。その結果、市場の見通しは弱気となり、近い将来に大幅な需要回復がない限り、価格は低迷を続けると予想された。市場全体のセンチメントは依然として慎重で、参加者は2025年に向けての成長が鈍化すると予想している。
MEA
2024年第4四半期の中東・アフリカ（MEA）地域のトルエン価格は、主に需要の低迷と市場の不透明感から下落圧力に直面した。サウジアラビアでは、スチレンや芳香族業界を含む川下セクターの需要が低調に推移したため、トルエン価格が下落した。供給は安定しているものの、アジア市場からの価格変動と運賃が最終的な価格見通しに影響した。国内塗料セクターでは、安定した在庫水準と緩やかな需要の中、わずかな価格調整にとどまった。
市場全体のセンチメントは弱気で、トルエンの見通しは依然低迷している。地政学的緊張と原油価格の変動が難題に拍車をかけ、サプライチェーンに影響を与え、価格圧力につながった。アジア市場への依存度が高いこの地域は、外的な価格変動と輸送コストの影響をさらに増幅させた。
サウジアラビアの製造業は堅調を維持し、国内生産は堅調であったが、TDI、塗料、コーティングなどの主要産業からの需要は低迷し、成長は鈍化した。サウジアラビアがこうした難局を乗り切る中、慎重な市場関係者は在庫管理に注力し、2025年に向けて需要が変化する可能性を待った。
2024年第3四半期の北米におけるトルエンの価格環境は大幅な下落となり、前年同期比で25%下落しました。最も顕著な価格変動が見られた米国では、四半期を通じて市場はマイナス傾向にありました。この下落にはさまざまな要因が寄与しました。市場の不確実性、ポリウレタンやTDIなどの主要セクターからの需要の減少、国内外でのサプライチェーンの混乱が、価格環境の形成に重要な役割を果たしました。さらに、原油価格、ナフサの変動性、経済指標の相関関係が、トルエン価格への下押し圧力をさらに悪化させました。同時に、世界の原油市場に対するOPECの影響力が低下したため、米国の経済データに焦点が移り、市場の不安定性に対する懸念が高まりました。困難をさらに複雑にしたのは、ルイジアナ州のエクソンモービル社などの化学工場が不可抗力により閉鎖され、一方で当時カテゴリー2に分類されていたハリケーン・フランシーヌが上陸に向けて接近する中、他の工場も予防措置を講じたことだ。
2024年第3四半期を通じて、欧州地域のトルエン価格は大幅に下落し、オランダでは最も大幅な価格変動が見られました。この下落傾向は、主に下流部門、特にトルエンジイソシアネート（TDI）からの需要の減少に影響されました。TDI需要の減少と建設部門の引き締めにより市場にトルエンが余剰となったことが、価格下落の主因でした。さらに、ナフサと生産に必要なエネルギーのコストも価格下落の要因となりました。全体的な需要見通しの低迷と生産コストの上昇により、価格環境の悪化がさらに悪化しました。昨年の同じ四半期と比較すると、2024年第3四半期のトルエン価格は22％の大幅下落となりました。欧州の建設部門は第3四半期半ばまで深刻な不況に陥り、住宅市場の大幅な弱さが主な原因で活動が加速度的に減少しましたが、土木工学はある程度の回復力を示しました。新規受注の減少は若干鈍化し、企業が来年の見通しについて悲観的な見方を弱めたにもかかわらず、雇用の減少は悪化した。建設部門全体の価格圧力は、購買コストが5か月連続で低下し、下請け業者の料金が再び低下したことで緩和された。
アジア市場のトルエン価格は、国内外のスチレンやその他の芳香族溶剤の需要が低迷していることに支えられ、安定して好調を維持した。この状況は、市場の状況を注意深く監視し、それに応じて生産戦略を調整する必要性を浮き彫りにした。企業は、市場環境を効果的に乗り切るために、在庫管理と生産スケジュールに戦略的なアプローチを採用する必要があった。原油価格の低下と石油化学部門からの需要減少によって引き起こされたこの下落は、下流市場での継続的な課題の中で、トルエン生産者に一時的な救済策を提供した。これらの側面に加えて、アジア市場では、ロッテケミカルズ（韓国）、シンガポール石油化学公社、CPCコーポレーション（台湾）などの工場が一時的に閉鎖され、アジア市場の四半期全体の生産能力に影響を与えた。マクロ経済環境はさらに弱気な市場雰囲気に寄与し、取引が制限され、市場活動が低下した。一部の地域は在庫補充に関心を示しているものの、全体的な需要は依然として弱く、価格に対するサポートが不十分であった。中国の過剰生産と、過剰在庫を割引価格で輸出する動きにより、海運・物流部門では「コンテナ危機」が発生した。
2024年第3四半期は、MEA地域のトルエン価格にとって困難な時期となり、価格が著しく下落しました。トルエンジイソシアネート、塗料、建設などのコアセクターからの需要の弱まりなど、いくつかの要因がこの下落傾向に寄与しました。これに加えて、中東とアジアの港湾混雑とコンテナの再配置の不均衡が相まって、空コンテナの余剰が生じ、状況が悪化しました。これらの物流上の課題により、サプライチェーンが混乱し、市場価格にさらなる圧力がかかりました。サウジアラビアでは、これらの要因が特に顕著な影響を及ぼし、市場で最大の価格変動が発生しました。地域全体のトルエン価格は一貫して下落傾向を示し、前年同期と比較して-17%の顕著なシフトを示しました。トルエン価格の下落の主な原因は、トルエンジイソシアネート、塗料、建設などの業界からの需要の弱まりでした。港湾の混雑が長引いてコンテナの再配置管理が不十分だったため、状況はさらに悪化し、空コンテナが余剰となった。
