2024年12月期四半期
北米
2024年第4四半期の米国トルエン市場は安定期を迎え、価格は多少の変動はあったものの堅調なトレンドを維持した。生産コストの低下と十分な備蓄が安定供給に寄与し、価格の安定につながった。しかし、国際港湾労働組合（ILO）のストライキに端を発した物流の難局に直面し、出荷の遅れが生じるとともに、米価の下落が懸念された。トルエン・ジイソシアネート（TDI）製造や溶剤用途など、川下分野からのトルエンの受注や引き合いのペースが鈍化したため、需要見通しは慎重となり、価格の安定がさらに維持された。
米国の建設業界は、建設コストが堅調に推移し、ある程度の成長が見られたものの、より広範な経済情勢と2024年に予想される景気減速が、いくつかのセクターの需要を減衰させた。建設業界の先行き不透明感はトルエン需要全体に影響を及ぼし、市場の見通しをより緩和させる結果となった。一方、ナフサ価格は軟調に推移し、在庫水準も安定していたため、大幅な価格変動は抑制された。
全体として、2024年第4四半期の米国トルエン市場は価格が下落し、物流の混乱と緩やかな需要が市場力学に影響を与えた。
APAC
2024年第4四半期のAPAC地域、特に中国と韓国のトルエン価格は、需要の変動と安定した供給状況により、着実に下落した。中国では、トルエン・ジイソシアネート（TDI）製造やポリウレタン製造などの最終用途産業からの需要減少により、10月第1週のトルエン価格は堅調に推移した。供給は引き続き十分であったが（ ）、将来の備蓄に対する懸念や不透明な需給見通しが慎重な市場心理を招き、若干の値下がりにつながった。
韓国では、塗料、コーティング剤、溶剤などの川下産業からの需要低迷の影響を受け、トルエン価格も下落した。ナフサ価格も低水準で推移し、同地域の生産コストと価格安定に影響を与えた。運賃の高騰を含む物流の課題も、トルエン価格の下落圧力に拍車をかけた。国内生産は堅調であったものの、自動車・建設セクターの需要減退と地政学的不確実性の継続が価格上昇を抑制した。
当四半期を通じて、TDI、溶剤、塗料などの分野からのトルエンの需要は全体的に緩やかであり、APAC市場における価格は安定しているものの下落傾向にある。
ヨーロッパ
2024年第4四半期、欧州のトルエン市場は、主に需要の低迷と潤沢な在庫により、価格下落という継続的な課題に直面した。10月初旬、ドイツのトルエン価格は、高水準の在庫とTDI、アセトン、フェノール、その他芳香族などの業界からのバランスの取れた需要により、引き続き下落した。ドイツの工業生産は若干の伸びを示したものの、市場全体では、特に主要セクターで減速の兆しが見られた。
塗料・コーティング用トルエンの主要な消費者である建設セクターの需要は依然低迷している。同部門、特に住宅は継続的な困難に苦戦した。さらに、原油価格が一時的に回復したものの、地政学的な不確実性と原油価格の変動がトルエン価格にさらなる圧力をかけた。
欧州市場は化学業界全体の需要低迷が続き、トルエンの供給過剰を招いた。その結果、市場の見通しは弱気となり、近い将来に大幅な需要回復がない限り、価格は低迷を続けると予想された。市場全体のセンチメントは依然として慎重で、参加者は2025年に向けての成長が鈍化すると予想している。
MEA
2024年第4四半期の中東・アフリカ（MEA）地域のトルエン価格は、主に需要の低迷と市場の不透明感から下落圧力に直面した。サウジアラビアでは、スチレンや芳香族業界を含む川下セクターの需要が低調に推移したため、トルエン価格が下落した。供給は安定しているものの、アジア市場からの価格変動と運賃が最終的な価格見通しに影響した。国内塗料セクターでは、安定した在庫水準と緩やかな需要の中、わずかな価格調整にとどまった。
市場全体のセンチメントは弱気で、トルエンの見通しは依然低迷している。地政学的緊張と原油価格の変動が難題に拍車をかけ、サプライチェーンに影響を与え、価格圧力につながった。アジア市場への依存度が高いこの地域は、外的な価格変動と輸送コストの影響をさらに増幅させた。
サウジアラビアの製造業は堅調を維持し、国内生産は堅調であったが、TDI、塗料、コーティングなどの主要産業からの需要は低迷し、成長は鈍化した。サウジアラビアがこうした難局を乗り切る中、慎重な市場関係者は在庫管理に注力し、2025年に向けて需要が変化する可能性を待った。
2024年9月期
北米
2024年第3四半期の北米におけるトルエンの価格環境は大幅な下落となり、前年同期比で25%下落しました。最も顕著な価格変動が見られた米国では、四半期を通じて市場はマイナス傾向にありました。この下落にはさまざまな要因が寄与しました。市場の不確実性、ポリウレタンやTDIなどの主要セクターからの需要の減少、国内外でのサプライチェーンの混乱が、価格環境の形成に重要な役割を果たしました。さらに、原油価格、ナフサの変動性、経済指標の相関関係が、トルエン価格への下押し圧力をさらに悪化させました。同時に、世界の原油市場に対するOPECの影響力が低下したため、米国の経済データに焦点が移り、市場の不安定性に対する懸念が高まりました。困難をさらに複雑にしたのは、ルイジアナ州のエクソンモービル社などの化学工場が不可抗力により閉鎖され、一方で当時カテゴリー2に分類されていたハリケーン・フランシーヌが上陸に向けて接近する中、他の工場も予防措置を講じたことだ。
ヨーロッパ
2024年第3四半期を通じて、欧州地域のトルエン価格は大幅に下落し、オランダでは最も大幅な価格変動が見られました。この下落傾向は、主に下流部門、特にトルエンジイソシアネート（TDI）からの需要の減少に影響されました。TDI需要の減少と建設部門の引き締めにより市場にトルエンが余剰となったことが、価格下落の主因でした。さらに、ナフサと生産に必要なエネルギーのコストも価格下落の要因となりました。全体的な需要見通しの低迷と生産コストの上昇により、価格環境の悪化がさらに悪化しました。昨年の同じ四半期と比較すると、2024年第3四半期のトルエン価格は22％の大幅下落となりました。欧州の建設部門は第3四半期半ばまで深刻な不況に陥り、住宅市場の大幅な弱さが主な原因で活動が加速度的に減少しましたが、土木工学はある程度の回復力を示しました。新規受注の減少は若干鈍化し、企業が来年の見通しについて悲観的な見方を弱めたにもかかわらず、雇用の減少は悪化した。建設部門全体の価格圧力は、購買コストが5か月連続で低下し、下請け業者の料金が再び低下したことで緩和された。
アジア太平洋
アジア市場のトルエン価格は、国内外のスチレンやその他の芳香族溶剤の需要が低迷していることに支えられ、安定して好調を維持した。この状況は、市場の状況を注意深く監視し、それに応じて生産戦略を調整する必要性を浮き彫りにした。企業は、市場環境を効果的に乗り切るために、在庫管理と生産スケジュールに戦略的なアプローチを採用する必要があった。原油価格の低下と石油化学部門からの需要減少によって引き起こされたこの下落は、下流市場での継続的な課題の中で、トルエン生産者に一時的な救済策を提供した。これらの側面に加えて、アジア市場では、ロッテケミカルズ（韓国）、シンガポール石油化学公社、CPCコーポレーション（台湾）などの工場が一時的に閉鎖され、アジア市場の四半期全体の生産能力に影響を与えた。マクロ経済環境はさらに弱気な市場雰囲気に寄与し、取引が制限され、市場活動が低下した。一部の地域は在庫補充に関心を示しているものの、全体的な需要は依然として弱く、価格に対するサポートが不十分であった。中国の過剰生産と、過剰在庫を割引価格で輸出する動きにより、海運・物流部門では「コンテナ危機」が発生した。
MEA
2024年第3四半期は、MEA地域のトルエン価格にとって困難な時期となり、価格が著しく下落しました。トルエンジイソシアネート、塗料、建設などのコアセクターからの需要の弱まりなど、いくつかの要因がこの下落傾向に寄与しました。これに加えて、中東とアジアの港湾混雑とコンテナの再配置の不均衡が相まって、空コンテナの余剰が生じ、状況が悪化しました。これらの物流上の課題により、サプライチェーンが混乱し、市場価格にさらなる圧力がかかりました。サウジアラビアでは、これらの要因が特に顕著な影響を及ぼし、市場で最大の価格変動が発生しました。地域全体のトルエン価格は一貫して下落傾向を示し、前年同期と比較して-17%の顕著なシフトを示しました。トルエン価格の下落の主な原因は、トルエンジイソシアネート、塗料、建設などの業界からの需要の弱まりでした。港湾の混雑が長引いてコンテナの再配置管理が不十分だったため、状況はさらに悪化し、空コンテナが余剰となった。
2024年6月までの四半期
北米
2024年第2四半期、北米のトルエン市場は、さまざまな要因が重なり、価格が著しく下落しました。主に、デリバティブ需要の低迷と生産コストの低下が価格下落の主因となっています。市場は、不安定な原油先物と原料価格の一貫した低下によってさらに不安定化しました。市場全体の不確実性により生産量が大幅に削減されたにもかかわらず、トルエンの供給は下流の需要を上回り続けました。原料ナフサ価格の下落によるコストサポートが限られているため、メーカー間の弱気な市場センチメントが悪化しました。さらに、稼働率の低下と製造活動の縮小が価格圧力を強めました。最も大幅な価格変動が見られた米国に焦点を当てると、全体的な傾向は明らかに下降傾向でした。季節性は通常の上昇をもたらさず、市場の動向と価格動向の相関関係に一貫した下落が見られました。昨年の同じ四半期と比較すると、トルエン価格は9％減少し、大幅な縮小を反映しています。 2024年の前四半期から価格は2％下落し、継続的な下降傾向を強調しました。四半期末のトルエン価格は、ルイジアナFOBで1037米ドル/トンとなり、第2四半期を通じて主にマイナスの価格環境が続いたことを示しています。
ヨーロッパ
2024年第2四半期、欧州のトルエン市場では、四半期を通じて弱気なセンチメントが反映され、価格が大幅に下落しました。この下落に影響を与えた主な要因には、国内供給が豊富であること、川下産業からの需要が弱まっていること、ナフサと原油の世界的な価格変動が挙げられます。トルエンの供給過剰と、安定しているものの堅調ではない需要が相まって、需給の不均衡が生じ、価格に下押し圧力がかかりました。さらに、欧州全域での金利上昇、インフレ、経済停滞などのマクロ経済要因により、特にトルエンやトルエンジイソシアネートなどの誘導体を消費する建設、自動車、製造業からの需要がさらに抑制されました。価格変動が最も顕著だったドイツに特に焦点を当てると、全体的な傾向はマイナスで、季節要因によって悪化しました。自動車販売の減少と自動車業界でのポリウレタンフォームの消費量の減少、公共建設プロジェクトの減少が、需要不足の一因となりました。通常は暖かい月に活動が活発になる季節的な傾向は実現せず、降雨量の増加により輸送ルートが混乱し、状況はさらに悪化しました。ドイツの価格は2023年第2四半期と比較して5％低下し、前年比で大幅な減少を反映しています。2024年第1四半期には前四半期から7％の価格上昇が見られ、一時的な回復があったものの、第2四半期の全体的なセンチメントは圧倒的にネガティブでした。四半期の前半と後半の価格比較では、13％の急落が明らかになり、四半期末のトルエンの価格はハンブルクFDで995米ドル/トンとなりました。2024年第2四半期のヨーロッパでのトルエン価格の一貫した下落は、内部の需給動向と外部の経済的圧力の両方の影響を強く受け、主にネガティブな市場センチメントにつながる厳しい価格設定環境を浮き彫りにしています。
アジア太平洋
アジア太平洋地域のトルエン市場は、市場のさまざまな要因により、第2四半期に複雑な市場動向を経験しました。四半期前半、市場は塗料、コーティング、溶剤などの最終用途セクターからの需要の低迷に直面しました。重要な原料であるナフサ価格の継続的な下落がこの下落傾向を悪化させ、トルエンの生産コストに直接影響を及ぼしました。特にOPECの変動的な石油生産決定を含む不安定な地政学的状況は、原油とナフサの価格に不確実性をもたらし、市場の動向にさらに影響を及ぼしました。一方、韓国でのトルエンの供給が逼迫し、GSカルテックスのメンテナンスによって価格が上昇したため、トルエン価格は反発しました。市場関係者は価格を高く維持し、需要の増加により備蓄を減らしました。さらに、地域全体での十分な備蓄の可用性によって供給過剰の懸念が続き、市場参加者は慎重なアプローチを採用しました。特に韓国では、より広範な市場動向と季節変動を反映して、最も大きな価格変動が見られました。四半期前半と後半の価格比較では、さらに3%下落し、第2四半期を通じて着実に下落傾向にあることが示されました。韓国のトルエンの最新の四半期末価格は、釜山CFRで886米ドル/トンと記録され、全体的な弱気な雰囲気を象徴しています。四半期を通じて価格設定環境は変動を示し、運賃の上昇、サプライチェーンの逼迫、需要見通しが地域市場のトルエンの最終価格に影響を与えました。
MEA
2024年第2四半期、中東アフリカ地域のトルエン市場は、市場に下押し圧力をかけたさまざまな要因の重なりにより、価格が著しく下落しました。主に、主要原材料の世界的な供給過剰と、トルエン生産の重要な構成要素であるナフサ価格の継続的な低下が、市場の動向に大きな影響を与えました。さらに、運賃の高騰と海上コンテナ取引市場の逼迫により物流コストが悪化し、価格計算にさらに不利な影響を与えました。地政学的緊張により、輸送ルートが長くなり、運用コストが増加したことも、価格の軌道を形成する上で重要な役割を果たしました。最も顕著な価格変動が見られたサウジアラビアに焦点を当てると、トルエン市場の全体的な傾向は著しく弱気でした。アジアが冬から夏に移行するにつれて暖房燃料の需要が減少するなどの季節要因が、需要の軟化に寄与しました。 2024年全体の価格調整は、前年同期比で2%の低下、前四半期比で3%の低下となった。四半期後半は前半に比べて10%の大幅な低下となり、市場の弱気ムードが深まっていることを示した。四半期末、サウジアラビアのトルエン価格は1195米ドル/トンCFR-ALジュバイルで落ち着き、この期間を通じて価格環境が一貫してマイナスであったことを反映している。複数の経済的および物流的圧力に支えられたこの一貫した下降傾向は、市場が直面している課題を浮き彫りにし、2024年第2四半期はMEA地域でトルエンの価格が大幅に下落する時期となった。
2024年3月までの四半期
北米
2024年第1四半期、北米地域のトルエン価格は下落しました。当時の市場価格にはさまざまな要因が影響していました。当初、トルエンの需要が不足し、在庫過剰に陥っていました。溶剤やトルエンジイソシアネートなど、トルエンを一般的に使用する業界では、需要見通しが低迷していました。さらに、市場全体のセンチメントは悲観的で、価格の下落が見られました。この地域最大のトルエン市場である米国では、価格が大幅に下落しました。前年同期比の変化率は2％で、前年比で価格が下落したことを示しています。さらに、2024年の前四半期比の変化率は-6％で、この期間中の価格のさらなる下落が浮き彫りになりました。四半期前半と後半の価格比較では4％の下落が見られ、価格の継続的な下落傾向を示しています。全体として、北米地域、特に米国におけるトルエンの価格環境は、2024年第1四半期にマイナスでした。米国におけるトルエンFOBルイジアナの直近の四半期末価格は1170米ドル/トンで、市場のセンチメントの低下を反映しています。
アジア太平洋地域
2024 年第 1 四半期中、APAC 地域のトルエン価格は、いくつかの要因の影響を受けて全体的に上昇傾向を示しました。塗料、塗料、溶剤、下流石油化学などの業界は安定した需要を維持し、トルエン価格を押し上げた。さらに、この地域で進行中の建設プロジェクトによりトルエンの需要が増加し、価格がさらに上昇しました。韓国では、トルエン価格が大幅に変動し、2024 年には前四半期比で 10% 上昇しました。ただし、価格は前年同期比で 7% 下落しました。同四半期内では、上半期から下半期にかけて価格が２％上昇した。四半期の終わりまでに、韓国の釜山のトルエン CFR 価格は 860 米ドル/MT でした。韓国におけるトルエンの価格傾向は前向きで、価格は四半期を通じて一貫して上昇しました。全体として、アジア太平洋地域では、さまざまな業界や建設活動からの安定した需要に牽引され、2024 年第 1 四半期のトルエン価格に前向きの地合いが見られました。
中東アジア
中東およびアフリカ (MEA) 地域のトルエン価格は、2024 年の第 1 四半期に大幅な上昇を経験しました。この上昇傾向は、市場価格に影響を与えたいくつかの要因によるものと考えられます。まず、トルエンは溶剤、トルエンジイソシアネート、芳香族化合物などのさまざまな業界から強い需要があります。この需要の増加により、価格上昇圧力が生じています。さらに、供給制約も価格上昇の一因となっています。在庫不足や輸入量の制限により、市場の需給バランスが崩れているとの報告もある。その結果、トルエンの適切な供給を確保するために価格が上昇しました。サウジアラビアでは、この地域で最大の価格変動が見られました。同国のトルエン価格は前年同期と比べて２５％上昇した。 2024年の前期比価格変動率は9％を記録し、引き続き上昇傾向が続いている。さらに、四半期前半と後半では価格差が顕著で、価格は19％上昇した。これは、価格環境が良好であり、四半期を通じて価格が一貫して上昇していることを示唆しています。結論として、2024 年の第 1 四半期は、MEA 地域のトルエン価格の上昇が特徴でした。強い需要、供給の制約、価格差などの要因がこの上昇傾向に寄与しています。サウジアラビアのトルエンの最新四半期末価格は、1 トンあたり 1405 米ドル (CFR-AL ジュバイル) で記録されました。
ヨーロッパ
2024年第1四半期、欧州のトルエン市場は、サプライチェーンの調整、地政学的不確実性、生産コストと市場需要の両方に影響を与える経済的要因の複雑な相互作用が特徴的な四半期を経験しました。地域全体で在庫の可用性は十分に維持されており、変動する輸入フローと製造需要に対してある程度の安定性を提供しました。この期間、TDIやその他の溶剤産業などの主要な最終用途セクターからの持続的な需要が見られましたが、安定しているものの、十分な在庫のバランス効果により大幅な価格上昇にはつながりませんでした。四半期を通じて、欧州諸国はスエズ東部からの流入の減少に対応して輸入戦略の調整を続け、供給の継続性を確保するために米国からの輸入にますます頼るようになりました。このシフトは、中東で進行中の地政学的緊張に対応したより広範な戦略的再編の一部であり、石油価格がわずかに上昇し、間接的にトルエンの生産コストに影響を与えました。ナフサ価格の上昇は継続的な課題をもたらし、トルエンメーカーの生産コストを増加させ、市場価格を過度に上昇させずに収益性を維持するプレッシャーを加えました。この状況は、欧州全域で製油所のメンテナンスが迫っていることでさらに複雑化し、トルエンの供給が逼迫し、慎重な物流計画と在庫管理が必要になる恐れがあった。こうした課題にもかかわらず、欧州のトルエン市場は、製造業者が生産コストとサプライチェーンの動向を巧みに処理したおかげで、需給の急激な変動を回避することができた。この四半期は慎重ながらも楽観的な見通しが示され、業界関係者は深刻な市場混乱を起こさずに経済の不確実性と供給リスクを乗り切り、欧州化学部門の回復力と戦略的適応力を浮き彫りにした。
2023年12月終了四半期向け
北米
2023年第4四半期には、北米トルエン市場はいくつかの課題により急落しました。 第一に、ハマスとイスラエルの地政学的緊張と、四半期終了に向けた連邦準備制度理事会の高金利により、原油価格が下落しました。 第二に、ユーロに対する米ドルの強さは、オランダなどの欧州諸国への輸出を減少させました。 最後に塗料、コーティング、溶剤など下流産業の需要が不足したが、季節的な変動にもかかわらず需要は比較的安定した状態であった。
米国は、上流在庫が2年ぶりの低水準に減少し、この期間中に工場閉鎖は報告されていないため、在庫圧力に直面しました。 すでに弱気な市場状況は、季節的にナフサの需要が低いことによって強化され、その結果、米国湾岸のヘビーバージンナフサ（HVN）の現金価格が1年間で最低となりました。 さらに、ガソリン価格の下落が全体的な否定的な心理にさらに貢献しました。 テキサス-メキシコ横断は操業を再開しましたが、製造業者は価格の変動を考慮する前に、市場と需要量を注意深く観察しました。 これらの要因は、米国のToluene FOB Louisianaの四半期末価格USD 1024/MTに貢献しました。
APAC
2023年第4四半期には、APAC地域のトルエン価格がさまざまな要因によって弱気傾向にあった。 当初は、生産率の低下やTDI、コーティング、接着剤などの下流産業からの需要見通しの低下が四半期終了に伴い観測されました。 また、トルエンの供給はこの地域では緩やかなままであり、国内の製油所は最適な生産率を維持しています。 ペイント、コーティング、溶剤製造など下流産業の需要展望もこの期間低迷したままである。
韓国は、塗料や塗料などの産業の供給が緩やかで需要が少ないことを主な理由として、大幅な価格変動を経験しました。 韓国のトルエン価格は前四半期より2%下落傾向を示し、四半期上半期と下半期には-18%の価格変動があった。 特に、四半期中にこの地域では発電所の停止は報告されませんでした。 韓国におけるトルエンCFR釜山の四半期末価格は798ドル/MTと記録されており、要約するとAPAC地域のトルエン価格は世界的な景気減速、季節的な冬の状況、市場活動の制限により影響を受け弱気傾向が見られた。
ヨーロッパ
2023年第4四半期には、欧州地域のトルエン価格が南下し、様々な要因に影響を受け、需給が緩やかな弱気四半期を見せた。 生産量の減少は、消費財や仲介業者の製造活動が減少したことによるものです。 四半期を通じてTDI、コーティング、接着剤など下流部門の需要が低迷しました。
四半期末の生産率は低下し、特にTDI、コーティング、接着剤による需要見通しは低下しました。 貿易活動は制限され、紅海での供給の混乱に対する懸念は減少していました。 混乱は率を高め、その影響は1月まで拡大すると予想されていました。 しかし、米国の航空会社グループの存在はすぐに正常化すると予想されていました。 一方、中東湾岸から欧州へのディーゼル輸送は減速しており、欧州は米国からのディーゼルを求めています。 しかし、この移行は米国と欧州のMR運賃の上昇によって制約されました。 2023年第4四半期のToluene FD Antwerpの最新記録価格は、MT当たり976米ドルでした。
MEA
2023年第4四半期のMEA地域のトルエン価格は、主に接着剤、消毒剤、トルエンジイソシアネートなどの最終使用部門の需要が低迷したために弱気を見せた。 その結果、需要の減少は在庫の蓄積につながり、価格にさらなる圧力を加えました。 特にサウジアラビアは、軟質買いの関心と在庫増加によりトルエン価格が持続的に下落する姿を目撃しました。 塗料や溶剤などの下流産業の需要は低迷していました。 中国のような低価格国からの輸入増加によるトルエンの供給過剰が全体的な価格下落に寄与しました。 サウジアラビアの高い在庫水準は、四半期中に主要な工場閉鎖が報告されることなく、価格の下落圧力をさらに強めた。
紅海の混乱は原油と液化天然ガス（LNG）価格に大きな影響を与えない可能性があり、原油の出荷量の方向転換は現物価格に影響を及ぼす可能性がある。 OPECの主な目的は、石油輸出からの収入を最適化することであり、石油輸入に依存している国々の利益と時々衝突する。 原油価格の上昇を維持すること、世界経済の安定を確保すること、非OPEC生産国との競争のバランスを取ることは、組織にとって課題である。 2023年第4四半期にサウジアラビアで記録されたトルエンCFR-ALジュバイルの最新価格は、MT当たりUSD 1156ドルでした。
