2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• TEG価格は北米で2025年第2四半期に前四半期比12.3％上昇し、6月にはUSD 1685/MT FOB Houstonに達し、供給側の継続的な混乱と安定した下流需要によって押し上げられた。
• 複数の天災や主要施設（ExxonMobil/SABIC、Formosa Plastics、MEGlobal、Lotte Chemical）の長期メンテナンス停止を含む運用障害により、国内供給が大幅に逼迫した。
• 港湾物流は混在し、4月と6月は貨物輸送の改善を示した一方、5月は労働争議やアジアからの輸入増加により西海岸の混雑が再燃した。
• 天然ガス脱水、自動車、塗料・コーティング、凍結防止剤セクターによる需要は堅調を維持し、6月には好調な勢いが戻った。
• 米中貿易交渉やカナダの生産停止が調達の変化や地域需要の再配分を通じて価格動向に影響を与えた。
なぜ2025年7月の米国におけるTEG価格は変動したのか？
• 2025年7月、米国のTEG Price Indexは主に自動車セクターの需要見通しの弱さにより下降傾向を示し、National Automobile Dealers Association（NADA）の予測がこれを後押しした。
• TEG生産コストトレンドは、原料および上流市場からの上昇圧力が限定的であり、価格の軟化に寄与した。
• TEG価格予測は弱気のままで、在庫水準の上昇とエンドユースセクターの低迷により、著しい価格回復は抑制される見込みである。
APAC
• TEG価格は2025年第2四半期にAPAC地域で前四半期比3.16％低下し、中国の青島 CFR USD 1130/MTに達した。これは供給過剰と下流需要の低迷によるもの。
• 国内生産の十分な供給と中東からの輸入増加、ならびに原料エチレンオキシド価格の低下が、市場の過剰供給に寄与した。
• 物流は依然として不安定であり、上海、寧波、青島、Yantianなどの主要ターミナルで、港の混雑、船舶待ち行列、天候の影響（熱帯低気圧を含む）が発生した。
• 下流需要は季節的な減速、米国の関税圧力、不確実な産業活動により、コーティング、車両用流体、建設化学品で鈍化した。
• 米中間の一時的な関税停止により、5月に輸出と調達が一時的に増加したが、広範な弱い需要感を相殺するには至らなかった。
なぜ2025年7月のAPACにおけるTEG価格は変動したのか？
• 2025年7月、APAC地域のTEG Price Indexは、海外市場からの競争力のある価格の材料の流入の可能性により圧力を受けた。これは、消費が依然として弱い状態だったため。
• TEG市場の需要動向は、季節的な気候変動といくつかの主要地域での活発なモンスーン期の到来により、引き続き鈍化を示した。
• TEG価格見通しは、今後も弱気の見方が続き、需要の軟化と輸入競争の激化により、短期的には回復は限定的と予想される。
ヨーロッパ
• TEG価格は、2025年第2四半期にヨーロッパ（ドイツ）で前四半期比10.6％低下し、6月にはUSD 1457/MT CFRハンブルクに落ち着いた。これは、供給過剰、需要の低迷、マクロ経済の不確実性によるものである。
• 中東からの輸入流入が堅調であり、国内生産の改善により、供給過剰の環境が生まれた。一方、原料のエチレンオキシド価格は一貫して下落し、生産コストの軽減に寄与した。
• 物流の課題は引き続き存在し、特に4月と5月には港湾の混雑、労働ストライキ、内陸鉄道の混乱、悪天候により影響を受けたが、6月には比較的物流の安定が見られた。
• 需要の基礎的な状況は弱まり、特にコーティング、溶剤、自動車セグメントで顕著であり、EU-U.S.の関税摩擦や建設活動の減速の中で買い手は慎重な姿勢を維持した。
• 弱気の傾向にもかかわらず、2025年第2四半期後半には商業インフラと自動車販売において緩やかな回復の兆しが見られた。
なぜ2025年7月のヨーロッパにおけるTEG価格は変動したのか？
• 2025年7月、ヨーロッパのTEG価格指数は、在庫水準の上昇と原油価格の変動性により下落圧力に直面し、価格の回復は限定的だった。
• TEG市場の活動は鈍く、取引量は限定的であり、買い手の関心も低迷していたため、地域全体でわずかな価格下落に寄与した。
• TEG価格予測は、市場の過剰供給と取引の勢いの抑制により、短期的には弱気の傾向が続くことを示している。
2025年第1四半期、北米におけるトリエチレングリコール（TEG）価格は、継続的な供給制約と主要セクターにおける旺盛な下流需要に支えられ、強気の軌道をたどった。四半期は1月の急激な価格上昇で始まり、これはウィンターストーム・エンツォによってメキシコ湾岸地域の生産が深刻に混乱し、主要施設の操業停止やヒューストンおよびニューオーリンズの主要港湾での業務停止が発生したことに起因する。この結果、供給不足が急激に拡大し、さらに原料であるエチレンオキシドのコスト上昇が拍車をかけた。同時に、年初の在庫補充や、自動車分野におけるTEGの不凍剤用途の需要増加が価格上昇を後押しした。
2月も強気の勢いが継続し、ダウのシードリフト工場やMEGlobalのオイスタクリーク工場での定期メンテナンス、さらにロッテによるフォース・マジュール宣言などが供給を一層逼迫させた。原油および原料コストにはやや軟化の兆しが見られたものの、不凍剤、塗料、コーティング、天然ガス脱水用途での堅調な消費が下押し圧力を相殺した。
3月もこの上昇基調が維持され、操業障害や継続的な低在庫が供給を制約した。エチレンオキシドコストの緩和が見られたものの、天然ガス分野でのTEGの脱水用途における高需要により、その影響はほとんど見られなかった。さらに、塗料・コーティング業界からの需要や自動車生産の回復も価格を下支えした。四半期末時点で、米国におけるTEG価格はFOBヒューストンでUSD 1500/MTに達し、四半期を通じて16％超の累積上昇となった。これは、需給の逼迫と季節的な需要の強さに起因するものである。
2025年第1四半期、アジア太平洋（APAC）地域におけるトリエチレングリコール（TEG）市場は、1月の強気なスタートにもかかわらず、全体として下落傾向を示しました。四半期初頭、主要APAC経済圏、特に中国では、供給制約、物流のボトルネック、季節的な需要の強さにより価格が上昇しました。1月には、春節前の国内生産減少、FPCLなどのプラント停止、上海や寧波といった主要中継港での港湾混雑が重なり、TEG価格が上昇しました。自動車用不凍液や自動車分野での需要が急増し、新エネルギー車（NEV）の生産・販売拡大に支えられ、販売は前年比29.4%増となりました。
しかし、2月は転換点となりました。休暇明けの需要が低調にとどまる中、TEG価格は2.21%下落しました。製造活動の回復、安定した輸入、高水準の在庫により、市場は供給過剰となりました。コーティング剤、樹脂、建設などの下流分野では、不動産セクターの低迷や調達の慎重姿勢が続き、消費が弱含みとなりました。物流コストは緩和したものの、港湾混雑は依然として物流に支障をきたしました。
3月も弱気の流れが続き、価格はさらに2.77%下落し、CFR青島ベースでUSD 1160/MTとなりました。米国やサウジアラビアでのプラント停止による世界的な供給逼迫にもかかわらず、APAC市場、特に中国では供給過剰の状態が続きました。塗料、可塑剤、自動車分野からの需要は改善したものの、天然ガス脱水用途での消費低迷がこれを上回りました。
2025年第1四半期、欧州、特にドイツにおけるトリエチレングリコール（TEG）市場は、価格動向がまちまちであった。1月には、供給逼迫、在庫の低水準、強い需要の上昇傾向によりTEG価格が急騰した。厳しい冬季気候により、除氷剤および不凍液用途での需要が加速し、自動車販売の増加やガス火力発電の拡大が天然ガス分野での消費を押し上げた。一方、供給面では、原料であるエチレンオキシドおよび上流のエチレン価格の上昇に加え、地政学的制裁や北米の極寒の影響によるナフサおよび原油価格の高騰が生産コストを押し上げ、強気の市場心理を支えた。しかし、第1四半期の2ヶ月目には市場は弱気に転じた。海外からの輸入が順調に進み、国内生産者の高稼働率、原料エチレンオキシドおよび世界的な原油価格の下落による生産コストの低下により、市場は十分な供給状態となった。一方、下流需要は、自動車販売の減少や樹脂、コーティング、塗料分野での活動の低迷により弱含みとなった。ロッテルダムやアントワープといった主要港での混雑が物流面での負担を増加させたものの、供給過剰を相殺するには至らなかった。3月には、米国、サウジアラビア、ベルギーでの操業障害により輸出が制限され、世界的な供給が逼迫したことで、価格は4.16%上昇し、CFRハンブルクでUSD 1,680/MTとなった。自動車および建設分野からの需要の低迷や暖房需要の減少にもかかわらず、供給制約が需要の弱さを上回り、市場は再び上昇基調となった。
