2025年9月期
北アメリカ
• 米国では、タングステン価格指数は四半期比で13.3%低下し、供給の引き締まりと弱い需要を反映している。
• 四半期の平均タングステン価格は約USD 67920.33/MTであり、供給の引き締まりと堅調な産業需要を反映している。
• 8月にタングステンスポット価格の供給が引き締まり、交渉ベースの販売が増加し、透明なスポット市場の流動性が低下した。
• タングステン価格予測は、Sangdongからの供給変動が輸入ダイナミクスに影響を与えるため、今後は穏やかな変動を示す。
• タングステン生産コストの傾向は、中国のクォータ制限と環境規制の厳格化により上昇し、下流のマージンに圧力をかけている。
• タングステン需要見通しは、防衛、太陽光発電、EVセクターから堅調を維持しており、供給改善にもかかわらず買い手の緊急性を支えている。
• 在庫の再構築と季節的な購買サイクルにより、タングステン価格指数は緩和し、以前の急激な上昇を抑制した。
• 輸出需要の変動と物流制約が引き続きタングステンスポット価格のプレミアム交渉を促進している。
2025年9月の北米におけるタングステン価格の変動理由は何か？
• 中国の輸出クォータ制限により供給が引き締まり、濃縮物の供給が減少し、米国への輸入競争が激化した。
• 防衛および太陽光発電の需要増加により、引き合いが増加し、北米の買い手の即時在庫引き出しが強まった。
• 物流と処理の制約により二次供給の対応が制限され、出荷遅延が生じ、価格上昇圧力が持続した。
APAC
• ベトナムでは、タンタル価格指数は四半期比24.8％上昇し、中国の輸出制限によって牽引された。
• 四半期の平均タンタル価格は、CFRハイフォンからUSD 59039.33/MTであった。
• タンタルのスポット価格は供給者が在庫を抑制したため変動が続き、加工業者の輸入コストを押し上げた。
• タンタル価格予測は、短期的な修正の後、供給制約と需要ダイナミクスの競合によりリバウンドすると示している。
• タンタル生産コストの傾向は、中国の環境規制の強化に加え、運賃と加工コストの上昇により増加した。
• タンタル需要見通しは、電子、車両、再生可能エネルギー分野で堅調を維持し、高値にもかかわらず買いを支えている。
• タンタル価格指数の変動性は、投機的な備蓄と一対一の交渉販売によって流動性が低下し、増幅された。
• 輸出需要と国内在庫戦略がスポット供給を制約し、プレミアム輸入価格と流動性低下を支えている。
2025年9月にAPACでタンタルの価格が変動した理由は何か？
• 中国の輸出割当削減と環境規制により、上流のタンタル濃縮物の供給と輸出が大幅に減少した。
• 運賃上昇とCFR着荷コストの増加により、輸入コストが上昇し、ベトナムの買い手のマージンに圧力をかけた。
• 電子、自動車、再生可能エネルギー分野からの堅調な需要が、国内供給の逼迫にもかかわらず買いを維持した。
ヨーロッパ
• ドイツにおいて、タンタル価格指数は2025年第3四半期に前四半期比12.8％低下し、需要が緩和した。
• 四半期の平均タンタル価格は約USD 64529/MTであり、最近のボラティリティの緩和を反映している。
• タンタルのスポット価格は、ヨーロッパでの供給不足と在庫の減少に伴い、輸出需要の増加の中で堅調に推移した。
• タンタル価格予測は、季節的な減速により第4四半期の産業購買が抑制されるため、今後も適度なボラティリティを示すと予測されている。
• タンタル生産コストの動向は、エネルギーと輸送コストの上昇により上昇圧力がかかり、マージンを圧迫している。
• タンタル需要見通しは、自動車および太陽光発電の回復により、工具や部品の需要が維持されるため、堅調な状態を保っている。
• タンタル価格指数は、7月の弱含みの後、徐々に8月と9月に回復し、ボラティリティを示した。
• ヨーロッパの供給者のボトルネックと中国の輸出政策により流通が制約される一方、リサイクルが一次供給不足を補った。
2025年9月にヨーロッパでタンタル価格が変動した理由は何ですか？
• ボトルネックと中国の輸出制限によるヨーロッパの供給不足により、ドイツのメーカー向けの利用可能なタンタルが減少した。
• 自動車および太陽光発電セクターの需要の再燃により、引き合いが増加し、地域の限られた在庫に対する競争が激化した。
• エネルギーと輸送コストの上昇によりコストが上昇し、物流遅延が長引き、価格に圧力をかけた。
2025年3月まで
北米
北米において、2025年第1四半期のヒ素金属市場は、製造業の動向の変化および世界的な供給要因に支えられ、概ね強気の傾向を示しました。全体的な市場感は、物流のボトルネック、政策の調整、主要セグメントにおける緩やかな産業回復によって形成されました。
米国に焦点を当てると、ヒ素金属の価格は四半期を通じて継続的な上昇を示し、世界的な供給制約と、防衛および半導体分野からの堅調な需要によって牽引されました。四半期初頭には、製造業の生産性向上と持続的な雇用成長が上流活動を支えました。四半期中盤には、主要輸出国からの供給経路の逼迫と継続する物流課題が価格をさらに押し上げました。四半期末には、調達困難の継続およびハイテク・防衛関連産業からの強い消費により、買い手はより高いコストに直面しました。
2024年第4四半期と比較すると、2025年第1四半期の四半期比価格は1%上昇しました。四半期末の価格はUSD 84,772/mt CFRサンディエゴとなり、戦略的需要の安定と産業回復への慎重な楽観論の中で、期間を通じて一貫した上昇圧力が示されました。
アジア太平洋
2025年第1四半期において、APAC地域ではヒ素金属価格が着実に上昇しました。これは、世界的なサプライチェーンの制約および産業分野における強い需要に大きく影響されたものです。市場のセンチメントは慎重ながらも楽観的に推移し、ヒ素のような特殊金属を必要とするハイテク産業やグリーンエネルギー産業への地域的な推進が支えとなりました。ベトナムにおいては、ヒ素金属価格は四半期を通じて継続的な上昇傾向を示しました。四半期初頭には、現地メーカーが供給網の混乱や原材料不足に直面し、価格が上昇し始めました。四半期中盤には、主に中国からの物流問題や輸入遅延が供給にさらなる圧力をかけ、価格上昇の勢いが強まりました。四半期末にかけては、電子機器や電池製造などの分野からの需要が一層強まり、強気の価格動向を後押ししました。2024年第4四半期と比較すると、2025年第1四半期は前四半期比で2.3%の価格上昇となり、供給の逼迫と下流需要の堅調さが反映されました。四半期末時点でのヒ素金属価格はUSD 47,564/mt CFR ハイフォンとなり、供給側の制約が継続し、産業消費が堅調であった期間を締めくくりました。
ヨーロッパ
2025年第1四半期、欧州のヒ素金属市場は、エネルギー起因のコスト圧力および産業活動の変化を背景に上昇基調を示しました。地域全体では、冬季に起因するエネルギー問題が継続し、金属加工業務に影響を及ぼし、供給の逼迫を招きました。このような環境下で、下流需要の変動と相まって、特にドイツを中心に複数の国で価格動向に影響が及びました。ドイツにおいては、四半期を通じてヒ素金属価格が継続的に上昇しました。四半期初頭にはエネルギーコストの上昇が生産経済性に影響を与え、中盤には労働力やコスト面での課題が続く中でも産業回復への慎重な楽観論が見られました。四半期末にかけては、ハイテクおよびエレクトロニクス分野からの下流需要の急増と供給の逼迫が価格上昇を持続させました。2024年第4四半期と比較すると、四半期ごとの価格は3.5%上昇し、2025年第1四半期の終値はUSD 80113/mt FD Bad Berleburgとなりました。ドイツの輸入依存度の高さ、サプライチェーンの脆弱性、戦略的分野からの旺盛な需要が相まって、ヒ素金属市場に強気のトーンをもたらしており、この傾向は次四半期にも継続する可能性が高いと考えられます。
2024年第4四半期の北米タングステン市場はわずかながら上昇傾向を示し、価格は前四半期比0.5%上昇した。この安定性は、サプライチェーン上の課題や需要動 向の変動にもかかわらず維持された。市場はタングステンバーW-4（99.9%）のCFRサンディエゴ価格が87,800米ドル/MTで終了し、地政学的・経済的な複雑さを乗り越えてきた同地域の回復力を反映した。
米国では、最適水準を下回ってはいるものの、製造業に回復の兆しが見られた。供給動向は世界的な要因、特にタングステン加工における中国の優位性と、中国からのタングステン輸入に対する25%の関税の差し迫った引き上げに影響された。このため、12月の先取り調達に拍車がかかり、年末の備蓄 活動に拍車がかかった。鉱山の在庫が限られ、メンテナン スが停止したため、サプライチェーンはさらにタイトに なったが、自動車、航空宇宙、エレクトロニクスの各セク ターからの川下需要が下支えとなった。
ロケットエンジンや防空システムの増産に支えられ、航空宇宙・防衛セクターがタングステン需要を大きく牽引した。自動車産業は顕著な伸びを示し、エレクトロニクス産業も引き続き安定した貢献をしている。しかし、超硬合金や硬質合金など一部の川下産業は、受注量や利益率の減少に直面し、市況のばらつきを浮き彫りにした。全体として、タングステン市場は慎重で楽観的な見方を示し、2025年には戦略的な調整が予想される。
2024年第4四半期の欧州のタングステン価格は、前四半期比0.5%増とわずかながら上昇傾向を示した。この安定は、世界の主要生産者からの安定した供給と様々なセクターにわたる底堅い需要に支えられたバランスの取れた市場環境を反映している。ドイツのタングステン市場は、ザクセン鉱山公社が鉱 山での新規鉱山を承認し、国内生産能力を強化するなど、戦 略的な前進に支えられた。しかし、エネルギー・コストの変動は製造業を苦しめ続け、生産コストに影響を与えた。需要は、防衛および自動車セクターの著しい成長に牽引され、引き続き堅調であった。先進戦車用弾薬の生産や自動車生産の増加といった共同事業が消費を下支えした。航空宇宙部門は、エアバス・ヘリコプターズによるH145Mヘリコプター82機の供給契約のような大型契約によって需要をさらに押し上げた。サプライ・チェーンの圧力や製造部門の信頼感の低下にもかかわらず、中国やその他の主要供給源からの輸入が市場の安定を確保した。防衛、航空宇宙、エレクトロニクスの各分野における安定した需要は、欧州タングステン市場におけるドイツの主要プレーヤーとしての地位を強化した。当四半期末までのドイツのタングステン棒（99.9%）価格は75,872米ドル/MTで、より広範な経済的・地政学的課題にもかかわらず、一貫した市場パフォーマンスを示している。
2024年第4四半期のAPAC地域のタングステン市場は、需要の低迷とバランスのとれた供給環境を反映し、価格が1.0%下落した。同地域のサプライヤーは、変動する市況を乗り切るために戦略的な在庫管理を行った。タングステン生産における技術の進歩や操業の効率化にもかかわらず、中国では供給過剰が続き、川下セクターの慎重な調達戦略も相まって、価格圧力が維持された。ベトナムのタングステン市場は、当四半期を通じて 、まちまちの動きとなった。当四半期の初めには、生産量と新規受注の増加に牽引され、製造業セクターが回復した。しかし、サプライチェーンの混乱が長引き、生産後の在庫が限られるなどの課題が成長を抑制した。自動車部門の需要は、当初は政府の優遇措置に支えられて急増したが、当四半期末にかけて急減し、自動車販売台数は大幅に減少した。この縮小は、製造業の減速や海外からの注文の減少とともに、タングステンの消費を弱めた。需要を満たすためには輸入がますます不可欠になったが、供給量の変動と原料コストの高騰が市場をさらに複雑にしている。タングステンバーW-4（99.9％）のCFRハイフォン価格は45,120米ドル/MTで、市場の持続的な課題と短期的な慎重な見通しを浮き彫りにした。
