2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米におけるビニルアセテートモノマー（VAM）価格指数は、2025年第2四半期に急激な下落を示した。FOB USGC価格は7月に約5％下落し、USD 940/MTとなり、6月のUSD 990/MTから下落した。
• この下落は、建設およびパッケージングセクターの需要の弱さに加え、地域の生産の安定とアジアおよびヨーロッパへの輸出機会の制限によるものであった。
• 2025年7月にビニルアセテートモノマー（VAM）の価格が変動した理由は何か？
→ 7月の下落は、主に季節的な需要の鈍化、新規注文の停滞、接着剤および塗料メーカーからの新規注文の停滞、原料コストの低下によるVAMの引き取り弱化によるものであった。
• スポット供給は依然として十分であり、ビニルアセテートモノマー（VAM）のスポット価格の弱さは、アジア太平洋地域へのアービトラージの鈍化によって悪化した。
• 米国からの出荷の運賃は引き続き低調であり、主要な港の混乱や内陸物流の問題は報告されていない。
• ビニルアセテートモノマー（VAM）の第3四半期の需要見通しは弱気のままであり、コンバーターは大規模な在庫補充を見込まず、経済の不確実性の中で在庫を削減し続けている。
• ビニルアセテートモノマー（VAM）の生産コスト動向は、エチレンのコスト低下とエネルギーコストの低さによりわずかに低下し、マージンにさらなる圧力をかけている。
• 第3四半期のビニルアセテートモノマー（VAM）価格予測は、中立から弱気のトーンを示しており、原料コストや建設活動の緩やかな回復のみが支援要因となる可能性がある。
アジア
• アジアにおける2025年第2四半期のビニルアセテートモノマー（VAM）価格指数は、USD 910/MT CFRシンガポールで範囲内にとどまり、四半期ごとの変動はほとんどありませんでした。
• 地域の需要は、東南アジアのパッケージングおよび接着剤からの控えめな引き取りによって促進されましたが、中国は過剰容量によるマージン圧力に直面しました。
• なぜ2025年7月のビニルアセテートモノマー（VAM）の価格は変動したのですか？
→ 7月の価格はほぼ変わらず、供給者は慎重な買い付けと高い現地在庫の中で安定した提示を維持しました。
• 中国の輸出業者による競争力のある価格設定と国際的な需要の軟化が、地域のVAMスポット価格に下押し圧力を加えました。
• 特に中国からの過剰供給懸念が続き、いくつかの東南アジアの買い手は大量調達を遅らせました。
• APACにおけるビニルアセテートモノマー（VAM）の生産コスト動向は、酢酸の価格が四半期中頃に下落したことでわずかに改善し、一部の生産者がマージンを回復しました。
• 2025年第3四半期のビニルアセテートモノマー（VAM）の需要見通しは、建設からの季節的需要が回復しない限り、横ばいから控えめな見通しです。
• ビニルアセテートモノマー（VAM）の価格予測は、わずかな動きが見込まれ、中国の在庫が高止まりする場合は下落リスクがあります。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのビニルアセテートモノマー（VAM）価格指数は、2025年第2四半期に1.02％下落し、USD 1150/MT FDロッテルダムで終了した。
• 自動車および塗料セクターの産業活動の低下と、十分な輸入量が価格を押し下げた。
• 2025年7月にビニルアセテートモノマー（VAM）の価格はなぜ変動したのか？
→ 7月は、下流の活動の鈍化と特にアジアからの海外供給者からの安定した流入により、わずかな軟化が見られた。
• オランダは、季節的な需要の低さと堅調な在庫供給により、最も顕著な価格の弱さを経験した。
• 地域の買い手は待機と観察の姿勢を採用し、スポット調達をさらに停滞させた。
• ビニルアセテートモノマー（VAM）の生産コスト動向は安定していたが、輸入された酢酸のコストは7月後半に上昇し始め、Q3の利益率を圧迫する可能性がある。
• ビニルアセテートモノマー（VAM）の需要見通しは控えめであるが、パッケージングおよびコーティング分野での需要がわずかに回復する可能性がある。
• ビニルアセテートモノマー（VAM）の価格予測は、Q3初期により強い下流の需要が現れない限り、上昇余地は最小限であることを示唆している。
MEA
• MEA地域のビニルアセテートモノマー（VAM）価格指数は、2025年第2四半期を通じてFOBダンマムUSD 890/MT付近で推移し、わずかな四半期ごとの上昇を記録しました。
• 需要はサウジアラビアおよび北アフリカのインフラプロジェクトによって支えられ、一方で現地工場の生産は安定していました。
• 2025年7月にビニルアセテートモノマー（VAM）の価格が変動した理由は何ですか？
→ 7月の価格は、東アフリカの買い手からの問い合わせ増加と輸出流の安定によりわずかに上昇しました。
• 輸出志向のサプライヤーは、堅調な物流と国内競争の低下から恩恵を受け、スポット市場の安定を支えました。
• ビニルアセテートモノマー（VAM）の生産コスト動向は一貫しており、国内の石化ハブからの競争力のある価格の原料によって支えられました。
• 2023年第3四半期のビニルアセテートモノマー（VAM）の需要見通しは、塗料、接着剤、建設セクターからの強い下流の関心により、やや強気です。
• 2025年第3四半期のビニルアセテートモノマー（VAM）価格予測は、地域の建設需要に沿ったわずかな上昇傾向を示しています。
2025年第1四半期において、北米の酢酸ビニルモノマー（VAM）価格は、需要の低迷および季節的な経済減速により、全体的に下落傾向を示しました。同四半期を通じて、VAM市場は脆弱な状態が続き、塗料、コーティング剤、接着剤、建設など主要な下流産業からの購買意欲は限定的でした。国内外の市場において需要は低調であり、特にEVA生産向けでは消費の鈍化と世界的な供給過剰が国際取引の機会を制限しました。さらに、米国の建設セクターでは高金利の継続と価格の手頃さに関する課題が重くのしかかり、住宅およびインフラ関連プロジェクトに紐づくVAM消費を抑制しました。供給水準は、稼働率の低下と生産出力の抑制により安定していたものの、港湾や包装施設での物流問題が取引の流れをさらに制約しました。セラニーズなどの大手メーカーによる3月中旬の値上げ発表があったものの、市場の基礎的要因が弱いため、その影響は限定的でした。酢酸およびメタノールの原料価格は安定して推移し、コスト主導の価格変動を抑制しました。マクロ経済の不確実性や主要建設資材への新たな関税導入も市場の慎重姿勢を強め、2025年第1四半期の北米VAM価格動向を特徴づける弱気なセンチメントを一層強化しました。
2025年第1四半期、APAC地域における酢酸ビニルモノマー（VAM）市場は、下流需要の低迷と継続的な在庫過剰により、全体的に価格が下落傾向を示しました。四半期初頭には、年末休暇や春節による活動の減少、および適度な生産調整に支えられ、価格は比較的安定して推移しました。しかし、四半期が進むにつれて、接着剤、ポリ酢酸ビニル（PVAc）、建設などの分野からの消費の弱さが下押し圧力となりました。酢酸コストの上昇や定期メンテナンスによる供給制約により、一時的に価格が堅調となる場面も見られましたが、これらは全体的な下落傾向を覆すには不十分でした。建設分野は依然として厳しい状況が続き、投資の減少や日本企業の倒産増加を含むマイナスの経済指標の影響を受けました。さらに、世界的な経済不透明感の中、多くの買い手が様子見姿勢を取るなど、慎重な市場心理が続きました。全体として、供給は生産調整によって慎重に管理されたものの、APAC主要VAM消費産業における需要の弱さが市場心理を弱気に保ち、四半期を通じて価格の着実な下落に寄与しました。
2025年第1四半期において、ヨーロッパの酢酸ビニルモノマー（VAM）価格は、狭いレンジ内での変動を伴いながらも安定した傾向を示しました。四半期の初めは、塗料、コーティング、接着剤、建設などの主要下流分野からの需要が、特に季節的な減速および継続する経済的不確実性の影響を受けて弱含みで推移しました。3月中旬から下旬にかけて一時的な価格上昇が見られたものの、市場全体のセンチメントは慎重なままでした。供給は四半期を通じて安定しており、主に米国のCelanese Corporationからの安定した輸入量によって支えられていました。しかし、買い手側は依然としてスポット購入を抑制し、継続的な需要低迷と在庫過剰を背景に長期契約に注力しました。原料である酢酸の価格は引き続き圧力を受けており、VAMメーカーの生産コストを緩和しましたが、市場価格に大きな影響を与えるには至りませんでした。一方、欧州の建設セクターは依然として縮小傾向にありましたが、特にドイツやオランダではそのペースがやや鈍化しました。四半期末には住宅分野の回復期待から若干の楽観ムードも見られましたが、新規受注や調達活動の持続的な弱さが需要の基調を抑制し、価格の大幅な上昇を阻みました。
中東・アフリカ（MEA）地域、特にサウジアラビアにおける酢酸ビニルモノマー（VAM）の価格は、2025年第1四半期を通じて上昇傾向を示しました。四半期初頭は、メーカーが高水準の在庫と低調な下流需要を調整するために生産量を調整し、価格は安定して推移しました。1月中旬以降、酢酸およびメタノールなどの原料コストの上昇と、塗料、コーティング、接着剤分野からの安定した需要に支えられ、徐々に価格が上昇し始めました。サウジアラビアでは、酢酸製造設備の定期メンテナンス停止やVAMプラントの稼働率が中程度であったことが、供給をさらに逼迫させました。特にインド向けの輸出需要は安定しており、市場の下支えとなりました。2月には、供給制約と旧正月後の季節的な需要回復により、価格はさらに堅調に推移しました。3月に入っても価格上昇は続きましたが、月後半には需給バランスの取れた状況と原材料価格の安定により、価格は横ばいとなりました。操業コストや物流コストも価格の堅調さに寄与しました。包装や太陽光発電分野からの需要は引き続き強い一方で、建設分野は慎重な回復傾向を示しつつも依然として足かせとなっています。総じて、MEA地域のVAM価格はコストプッシュ要因と地域需要の回復に支えられ、堅調に推移しました。
南米における酢酸ビニルモノマー（VAM）の価格は、2025年第1四半期において混合した動向を示しました。四半期初頭には、接着剤、塗料、コーティングなど主要な下流分野からの需要が低調であったことにより、市場は一貫した下落傾向を経験しました。季節的な減速や広範な経済的不確実性が市場心理をさらに弱め、特にブラジルにおいて顕著でした。高い借入コストや購買力の低下が建設活動を制限し、VAM系製品の需要を抑制しました。加えて、世界的な供給過剰および消費の鈍化傾向が、セラニーズ（Celanese）など主要生産者による減産やメンテナンス停止にもかかわらず、価格の下支えを限定的なものとしました。しかし、四半期末にかけては、セラニーズが西半球全域での値上げを発表したことを受け、価格はやや反発しました。この上昇傾向は、物流上の課題や安定した原料コストにも支えられ、供給バランスの維持に寄与しました。四半期末のこうした改善にもかかわらず、経済的逆風や産業活動の低迷が続き、市場全体の状況は依然として脆弱なままでした。インフラ修復や不動産金融が一定の支援要因となったものの、持続的な回復を牽引するには不十分でした。南米のVAM市場は、世界的な需給変動や国内の財政制約に対して引き続き高い感応性を示しています。
