2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 北米のVCM価格指数は、2025年4月に供給と需要のバランスの取れたダイナミクスと一貫した下流活動を反映して、概ね安定していました。
• アジアやヨーロッパでのグローバルなVCMプラントの停止にもかかわらず、国内調達の柔軟性と強力な物流支援により、北米の輸入は影響を受けませんでした。
• 2025年5月、VCMスポット価格は、積極的な在庫管理と米国南部のPVC生産の持続に支えられ、わずか2％の上昇を示しました。
• 2025年5月、フィードストックのエチレンとEDC価格の堅調により、VCM生産コストの動向はわずかに上昇しましたが、生産者は厳格な運用管理を通じて価格の規律を維持しました。
• 2025年6月、価格は横ばいとなり、下流のPVC調達は5月の一時的な上昇後に正常化し、インフラ活動に大きな加速は見られませんでした。
• 国内の生産と物流は安定しており、在庫蓄積があったものの、生産者は積極的な価格引き下げには参加しませんでした。
• 2025年7月に北米で価格が変動した理由は何ですか？
2025年7月、VCM価格指数は、供給過剰状態、PVC加工業者からの需要の軟化、VCM生産コスト動向の低迷（主にEDC価格の下落による）、および在庫の前年比29％増加により、0.8％低下しました。これにより、売り手はより低いVCMスポット価格で交渉を余儀なくされ、短期的な弱気のVCM需要見通しを反映しています。
APAC
• アジアのVCM価格指数は、2025年4月に中国および東南アジアからの安定した輸入流と安定した下流PVC操業に支えられ、変動しませんでした。
• 日本および韓国の主要VCM施設での定期メンテナンスにもかかわらず、積極的な調達と一貫した港湾活動により、インドの輸入は円滑に続きました。
• 2025年5月、VCMスポット価格は2%上昇し、インドおよび東南アジアのPVC建設セグメントからの堅調な需要と地域の生産者による供給制約により押し上げられました。
• VCM生産コストの動向は管理可能な範囲にとどまり、EDC価格の低迷と出力の制御により、生産者は有利なマージンを維持しました。
• 2025年6月、VCM価格指数は2.2%減少し、主にインドでの住宅販売の前年比20%の急落、塗料および接着剤産業からの弱い需要、慎重な先行買いにより影響を受けました。
• 過剰供給と高在庫の中で、トレーダーは競争力のある割引を提供し、調達意欲の低下とVCM需要見通しの軟化を招きました。
• 2025年7月にアジアで価格が変動した理由は何ですか？
アジアのVCM価格指数は、2025年7月に1.0%低下し、季節的なモンスーンによる建設活動の減速、エチレンおよびEDCの高い供給継続、下流のPVC処理業者からの引き取りの鈍化に影響されました。この低下は、控えめなVCM価格予測と北東アジアの輸出業者間の競争激化と一致しました。
ヨーロッパ
• ヨーロッパのVCM価格指数は、2025年4月に、中央ヨーロッパの天災やメンテナンス停止にもかかわらず、下流の需要が低迷しているため、安定した状態を維持しました。
• ヨーロッパのVCM価格は、慎重な調達パターンと控えめな建設活動によって支えられ、供給量と購買意欲の両方が制限され続けました。
• 2025年5月、ダウのドイツにおける容量削減により、VCM価格はわずかに1.5%上昇し、地域市場の構造的な引き締まりを示しました。
• しかしながら、価格上昇は強い下流の引き上げが不足していたため制限され、新規プロジェクトの開始が限定的で、EU主要国での冬後の建設回復も遅れていました。
• VCMの生産コスト動向は、継続的なクラッカーのメンテナンスによるエチレン供給の逼迫により、穏やかに上昇しました。
• 2025年6月、価格は1.3%下落し、PVCコンバーターの引き取り減少、夏季休暇による調達遅れ、競争力のある価格のアジア貨物の流入増加を反映しました。
• ドイツ、イタリア、フランス全体で、コンバーターが在庫を抑え、積極的な購買を控えたため、VCMの需要見通しは弱まりました。
• 2025年7月にヨーロッパで価格が変動した理由は何ですか？
ヨーロッパのVCM価格指数は、2025年7月に0.9%低下しました。これは、休暇関連の工場停止による調達遅延、供給過剰の継続、アジアからの競争力のある貨物の流入増加によるものです。比較的安定した生産コストにもかかわらず、下流のPVC需要の弱さと、Q3予算に向けた慎重な財務計画が、VCMスポット価格の軟化をもたらしました。
MEA
• カタールのVCMスポット価格は2025年第2四半期を通じて比較的安定しており、VCM価格指数は特に6月に最小限の変動を示した。これは供給と需要のバランスの取れた状況と主要施設の安定した稼働率によるものと考えられる。
• カタールのVCM生産ユニットは、四半期中に大きな障害なく円滑に稼働した。特にエチレンとEDCの原料供給は一貫しており、VCMの生産と輸出の流れを妨げることはなかった。
• カタールのVCM生産コスト動向は、イスラエルとイラン間の地域緊張による原油価格の上昇により適度に影響を受けた。しかし、効率的なプラント運営と戦略的な輸出契約により、主要なコスト上昇を相殺した。
• カタールからの輸出物流は、強固な港湾インフラに支えられ、効率的に維持された。特にインドを中心とした南アジア向けの出荷は、東アジアの供給者に比べてリードタイムが短いため、安定したペースで続いた。
• カタールのVCM需要見通しは安定しており、輸出先のPVC生産は中程度の需要を維持している。インドのPVCコンバーターは、他地域からのBIS関連の輸入不確実性の中で、湾岸原産のVCMを引き続き調達している。
• 2025年5月、カタールのVCM価格指数は2.4%上昇し、インドのPVCメーカーからの堅調な需要、輸送コストの上昇、メンテナンス中の東アジア生産者からの供給制約により押し上げられた。
• 2025年4月、カタールのVCMスポット価格はほぼ変動しなかった。これは、安定した稼働率と主要な南アジア市場との堅調な二国間貿易に支えられ、世界的なVCM供給の逼迫（日本と韓国の操業停止による）にもかかわらず維持された。
• カタールのVCM価格予測は、南アジアのモンスーンシーズンによる下流需要の鈍化と地域バイヤーの在庫水準の高さにより、第3四半期は安定またはやや軟調な価格動向を示すと予想される。
• 2025年7月にカタールのVCM価格が変動した理由は何か？
VCM価格指数は0.9%低下し、インドでの需要の鈍化、PVC生産者の在庫増加、東アジアのVCM輸出業者による積極的な価格競争の激化が要因である。
2025年第1四半期において、北米市場のビニルクロリドモノマー（VCM）価格は、下流のPVCセクターからの需要低迷およびコスト動向の不安定さに影響され、緩やかな下落傾向を示しました。四半期初頭には、上流のエチレン価格の急騰や主要生産拠点での計画的なメンテナンスによる一時的な供給逼迫が価格を下支えしました。しかし、この勢いは、マクロ経済的な課題によって建設活動が抑制され、PVCの主要用途である下流消費が軟化したことで失速しました。VCMメーカーは、PVCセクターでの引き取り減少に伴い、在庫圧力の増大に直面しました。特に中国が米国産化学品輸入に対して34%の関税を課した後は、輸出需要が限定的となり、海外出荷が減少し、国内競争が激化しました。四半期中盤には、エチレンおよびEDCなどの原料価格が緩和し、コスト面での支援がさらに弱まりました。一方、VCMの供給が潤沢であったため、販売業者は市場シェア維持のためにオファー価格を引き下げました。物流の安定性や工場の安定稼働によって供給の継続性は維持されたものの、下流の回復が鈍く、全体的な市場センチメントは弱気のままでした。その結果、2025年第1四半期の北米VCM価格は、供給過剰と需要側の慎重姿勢を反映し、緩やかな下落を記録しました。
2025年第1四半期において、アジア太平洋地域の塩化ビニルモノマー（VCM）市場は、全体としてやや安定からやや弱含みの価格動向を示し、日本とインド間で異なる市場力学が影響を及ぼしました。日本では、主要プラントである京葉モノマー株式会社および東ソー株式会社の定期メンテナンスによる供給逼迫を背景に、VCM価格が3月に6%上昇するなど顕著な上昇傾向を記録しました。包装用途や堅調な賃貸住宅建設を中心としたPVCセクターからの安定した下流需要が、建設業界全体の逆風にもかかわらず価格上昇を支えました。適切に管理された在庫と円滑な物流も市場の安定化に寄与し、買い手は高値での取引を受け入れる動きが見られました。一方、インド市場では四半期を通じてVCM価格が継続的に下落し、1月に5%、2月に2%、3月に1%の下落となりました。この下落圧力は、豊富な供給、原料コストの低下（特にEDC価格の下落）、および建設・包装分野からの需要低迷に起因しています。季節要因、高水準の在庫、慎重な購買姿勢もインド市場に重しとなりました。総じて、日本の供給制約と安定した需要がVCM価格を下支えした一方、インドの供給過剰および需要抑制環境がアジア太平洋全体の市場を抑制し、2025年第1四半期はやや弱含みの価格動向となりました。
2025年第1四半期において、欧州のビニルクロリドモノマー（VCM）市場は、主に原料コストの安定的ないし上昇傾向および下流需要基盤の改善により、緩やかな上昇トレンドを示しました。四半期初頭は建設活動の低迷やマクロ経済的不透明感により勢いが鈍化していたものの、特に包装やインフラ関連用途におけるPVCセクターからの需要回復が価格の安定と徐々な上昇を下支えしました。2月には取引活動の活発化と季節的な楽観ムードが市場心理を押し上げ、生産者はVCMのオファー価格を引き上げました。原料コスト、特にエチレンジクロリド（EDC）の価格も上昇し、VCMの生産コストに追加的な圧力をもたらしました。3月には、東欧地域でのプラント再稼働による供給逼迫と、住宅以外の分野におけるPVC消費の堅調さが、建設需要の弱含みや輸入競争の激化を相殺し、大幅な価格修正を抑制しました。総じて、2025年第1四半期の欧州VCM市場は慎重ながらも楽観的なトーンを反映しました。需給バランスの取れた状況に加え、コスト主導の支援と下流分野のセンチメント改善がVCM価格の緩やかな上昇に寄与し、住宅およびインフラ活動の回復が続けば、第2四半期にさらなる価格の強含みが期待される状況となっています。
中東地域、特にカタールにおける塩化ビニルモノマー（VCM）価格は、2025年第1四半期を通じて一貫した下落傾向を示しました。これは、上流コストの弱含みと、特にインドなどの主要市場からの輸出需要の低迷による圧力が背景にあります。四半期を通じて、価格は累計で約5%下落し、これはエチレンおよびエチレンジクロリド（EDC）価格の軟化によって生産コストの支援が弱まったことが主な要因です。国内生産は安定しており、港湾業務も効率的に運営されて輸出フローの信頼性は維持されていたものの、海外バイヤーからの引き取りが限定的であったため、供給過剰の状況が生じました。カタール産VCM輸出の主要な牽引役であるインドの需要は、高水準のPVC在庫、建設活動の低迷、慎重な調達姿勢の中で引き続き弱含みとなりました。1月には、世界的な貿易活動の鈍化により在庫水準が上昇し、1.6%の下落を記録しました。2月には、原料価格の軟調と輸出市場での競争激化を背景に、さらに2%の下落となりました。3月も、高水準の在庫と下流のPVC消費の低迷が市場心理を圧迫し、1.5%の下落となりました。総じて、中東地域のVCM市場は2025年第1四半期を通じてコスト要因および需要要因による逆風に直面し、サプライヤーは外需の脆弱さと在庫圧力の中で競争力維持のため価格を引き下げる対応を取りました。
