2024年6月までの四半期
北米
2024年第2四半期、北米の小麦市場は不安定な推移を経験しましたが、最終的には変動にもかかわらず上昇傾向に転じました。四半期は、米国やロシアなどの主要生産国からの多額のオファーと堅調な世界的輸出による下降で始まりました。この最初の下落は、大規模な収穫による小麦の余剰の予測、製粉工場での消費量の減少、およびドル高により小麦が外国の買い手にとって高価になることによって引き起こされました。
四半期半ばには、世界的な生産の不安定さ、主要地域の悪天候、地政学的緊張により価格が回復しました。北米の鉄道ストライキの可能性によりサプライチェーンの懸念が高まり、特に主要な輸送ルートでの運賃の上昇と物流の遅延により複雑さが増しました。冬から春の播種への移行も、投機的な取引を通じて価格の不安定さに貢献しました。
しかし、6月に入ると、北半球の収穫による季節的な圧力を反映して、価格は再び下落しました。FAO穀物価格指数は低下し、すべての主要穀物で世界の輸出価格が下落しました。米国市場は、在庫が膨大でエンドユーザーの見積もり価格が下がったため、供給過剰に陥った。カナダなどの生産者との競争や天候の改善により、米国の市場支配力が弱まった。
四半期を通じて市場は流動的であり、需給の不均衡が生じた。この状況により、小麦やその他の畑作物の利益率は低下し、生産価格が投入コストよりも急速に下落したため、収益性が低下した。この不安定さは、2024年第2四半期の北米小麦市場に影響を与える要因の複雑な相互作用を浮き彫りにした。
ヨーロッパ
2024年第2四半期、欧州の小麦市場、特にウクライナでは、市場の動向を一変させた複雑な要因の相互作用により、価格が大幅に上昇しました。この四半期は、深刻な干ばつや季節外れの霜など、欧州全域で悪天候が続き、作物の収穫量に悪影響を及ぼし、既存の備蓄が枯渇しました。これらの気候上の課題は特にウクライナで深刻で、予測できない気象パターンにより重要な成長段階が妨げられ、収穫見通しが低下し、市場の不確実性が高まりました。サプライチェーンの混乱により、状況はさらに悪化しました。主要な農業加工工場の閉鎖と輸出インフラの損傷により、小麦の供給が制限され、流通ネットワークにボトルネックが生じました。この物流上の緊張は、長期にわたる不足の懸念が高まる中、輸入依存国が供給を確保しようと急いだため、世界的な需要の増加と一致しました。ウクライナは、この地域における価格変動の震源地として浮上しました。最も劇的な価格変動が見られた国は、天候による収穫量の減少と生産コストの高騰が重なったことによるものです。特に肥料や燃料の投入費用の上昇が価格上昇圧力につながりました。さらに、輸出需要の高まりがすでに逼迫していた供給をさらに圧迫し、価格を押し上げました。季節性は価格動向において重要な役割を果たしました。小麦作物の植え付けと開花の段階は、四半期中に経験した異常気象の影響を特に受けやすく、将来の収穫に対する懸念が高まり、市場での投機的な活動が促進されました。四半期の価格動向を分析すると、注目すべきパターンが明らかになります。第 2 四半期は、第 1 四半期と比較して大幅な価格上昇が見られました。この上昇傾向は、前四半期から 6% 増加したことからも明らかであり、市場の強気な感情が持続していることを強調しています。この四半期は、多くの課題に直面したにもかかわらず、価格環境が良好であったことを反映して、楽観的な雰囲気で終了しました。この価格ポイントは、供給制約が市場動向の主な原動力であり、需要変動を覆い隠し、一貫して価格を押し上げていることを示しています。
アジア太平洋
2024年第2四半期、アジア太平洋地域では、いくつかの重要な要因により小麦価格が著しく下落しました。四半期は下降傾向に転じましたが、四半期の半ばと終わりには着実に上昇しました。2024年4月から、小麦価格は悲観的な市場見通しを示し、インド国内市場は顕著な弱さを経験し、2024年4月が始まると価格は5％以上下落しました。これまでの購入量の減少は、主に一部の主要栽培州での収穫遅れと、トレーダーがすでに十分以上の在庫を保有していた北インドでの選挙が続いていることが原因です。さらにこれを裏付けるように、さまざまな市場プレーヤーと農家が在庫の取り崩しに抵抗し、市場内での調達が弱まりました。この調達量の減少は、農家が年内の利上げを見越して農産物を保有していることや、高値で販売して在庫を補充しようとしている民間プレーヤーによる購入の増加が原因である可能性もあります。供給面では、エンドユーザー産業の需要を満たすのに十分な小麦の供給があった。さらに、最近の収穫の到来により、小麦に関する在庫は、地域からの総需要に対して引き続き高い水準を維持した。小麦のスポット市場取引は中程度で、市場の需要は主にトレーダーが保有する以前の備蓄に基づいており、主に緊急の必要性によって推進された。5月と6月にさらに進むと、価格は反発し、地域および海外の需要の緩やかな上昇を着実に支えている。しかし、着実な上昇傾向にもかかわらず、全体的な市場センチメントは悲観的な傾向を示し、抑制されたままであった。価格のこの緩やかな回復を支える要因は、市場取引の改善、エンドユーザー間の調達の着実な増加、および農家が小麦を政府に売却するのではなく保持し、さらに市場における総供給量の減少につながったことによる影響を受けた。もう一つの要因は、インドルピーがドルに対して継続的に下落していることで、これにより小麦の輸入コストが下流部門にとって高くなり、トレーダーやバイヤーは価格上昇に悩まされています。結論として、2024年第2四半期のインドの価格環境は下降傾向にあり、供給側は依然として市場の需要側を上回っています。
2024年3月までの四半期
アジア太平洋
2024 年第 1 四半期のアジア太平洋地域内、特にインドでは、川下食品産業からの需要の増加により当初は小幅上昇したものの、小麦価格は四半期を通じて下落しました。しかし、この上昇は、市場参加者の間で十分な在庫が入手可能になったことによって相殺されました。同時に、インドの製造業は大幅な改善を示し、堅調な需要と前向きな見通しに後押しされて、1月の工場活動は4カ月間で最も速いペースで拡大した。しかし、2 月に入ると勢いは変わり、市場は逆の軌道を描きました。この減少は、商人が新作物の入荷を前に、より多くの小麦の在庫を積み上げ、既存の在庫を割引価格で提供するようになったことが原因である。これは、同月の対ドルでの INR の上昇によってさらに影響されました。それにもかかわらず、地域の需要が予想を下回ったため、トレーダー全体の勢いは引き続き抑制されました。インドの市場状況は依然不透明であり、需要は依然として低い状況が続いています。需要と供給の不均衡は価格を圧迫し、より多くの在庫を抱えるトレーダーは在庫調整活動に集中するようになり、これも市場に影響を与えた四半期末の慣行に支えられ、その結果下流需要の弱まりと豊富な在庫が価格をさらに圧迫した。貿易業者や供給業者はこれらの課題に直面し、小麦価格の下落と地域市場と近隣市場の両方での消費低迷による収益性へのリスクと闘いました。さらに、材料劣化のリスクを防ぎ、追加の保管費用を軽減します。全体として、APAC 地域、特にインドの小麦価格環境は引き続きマイナスであり、3 月の価格は 292 米ドル/MT Ex Bareilly で記録されました。
北米
北米の小麦市場は、2024 年第 1 四半期にさまざまな要因による大幅な価格変動により、大きな課題に直面しました。全体として、この地域の小麦の価格傾向は悪く、前年の最終四半期と比較して 5% 以上下落しました。カナダは最も顕著な価格変動を経験し、ボラティリティの高まりに直面しました。中国経済の減速と、アジア太平洋地域からの小麦の重要な輸入国である地元畜産業の弱さをめぐる懸念が小麦価格に影響を与えた。さらに、黒海からの記録的な輸出に支えられたロシアなど他の輸出市場の持続的な低価格は世界の小麦価格に下落圧力をかけ続け、北米にも影響を及ぼした。この傾向の主な要因は、他国からの製品のより良い価格を確保し、食料安全保障を強化することを目的とした、中国人バイヤーによる大規模な出荷のキャンセルによってさらに支えられました。さらに、他の通貨、特に米ドルに対するカナダドルの上昇と輸送コストの上昇により、海外の買い手にとってカナダ産小麦の相対価格がさらに上昇し、悲観的な市場動向の一因となっています。全体として、カナダ市場では供給が豊富であるにもかかわらず、貿易活動が抑制されていたため、国内の小麦価格は弱気の見通しとなった。結論として、2024 年第 1 四半期の北米における小麦の価格環境は、需要の減少、輸送コストの上昇、消費者の嗜好の他の国々への移行などの影響を受け、主にマイナスの状況が続いた。カナダのバンクーバー小麦FOBの四半期末価格は237米ドル/MTで記録されました。
ヨーロッパ
2024 年第 1 四半期の欧州地域、特にロシアにおける小麦の価格動向は、値が平均 5% 下落するマイナスの傾向を示しました。全体として、市場の取引センチメントは依然として低迷しており、供給側が世界的な需要側を上回っていますが、初めにわずかな上昇が見られました。この価格上昇は、海外、特に南アフリカやアジア太平洋地域からの相場に先駆けてロシアから見られた貿易活動の緩やかな増加によって支えられた。しかし、ロシア中央部や近隣地域での厳しい霜や、黒海の港での荒天による物流上の課題などの要因がこの市場動向の原因となっており、将来の価格設定の不確実性につながった。逆に、2月に入ると市場では小麦の輸出価格が急激に下落する傾向が見られた。この減少は、市場に大きな影響を与えた相互に関連した要因によって生じました。北アフリカや東南アジアなどの主要地域からの需要が低迷したことが極めて重要な役割を果たした。強い需要が見込まれていたにもかかわらず、これらの地域は小麦輸入にほとんど関心を示さず、需給バランスが崩れた。さらに、ロシアの瓦礫と対ドルでのユーロの切り下げに加え、貿易業者の混乱に先立って運賃が一貫して上昇したことにより、地域市場やその他の国の全体的な購買意欲が抑制され、全体的な価格下落がさらに強まった。この傾向は最終月まで続き、小麦価格の世界的な下落に先立ってロシア当局が競争力のある価格設定を維持したため、市場心理の弱まりにさらに寄与し、世界の小麦市場の競争力学が再形成された。結論として、ロシアは、需要の鈍化と新規相場の鈍化に支えられ、第1四半期を通じて全体的に悲観的な軌道を示し、備蓄を強化したことにより、3月四半期末の最新価格1では、ロシアの小麦の価格は205米ドル/MT FOBノヴォロシースクで記録された。
2023年12月終了四半期向け
北米:
2023年の最終四半期は北米小麦市場に課題をもたらし、様々な要因が価格に影響を与え、混合傾向に寄与しました。 2023年10月以降、小麦のコストは顕著な増加を見せ、過去数カ月に観察された一貫した減少から逸脱しました。 この価格高騰は、主要小麦輸出国であるカナダが、デュラム小麦の収穫量の大幅削減に取り組んでいることと密接な関係がある。 この減少の影響はあらゆる形態の小麦品種に波及し、価格の全体的な上昇に貢献しました。 悪天候、特に重要な農業地域の乾燥した呪文が主な原因として特定され、全体的な収穫量の減少をもたらしました。 この小麦生産の減少により、主要輸出国の在庫は減少し、最近の記録では最低水準に達しました。
11月に入ると、供給側は、10月からのFAO穀物価格指数の3.0%下落を反映し、下流消費が大幅に減少したことに伴う貿易注文の減速を伴った豊富な現地商品源を目撃しました。 供給面では、商人たちは以前の備蓄品を割引価格で在庫を減らすことに積極的に集中しました。 さらに、ロシア、ウクライナ、その他の国々などの小麦輸出国との競争は、世界市場における米国およびカナダ小麦の競争力に影響を与えました。
2023年12月の展開に伴い、小麦価格は再び緩やかな上昇を見せ、主に世界的な需要の急増に起因しています。 農業の景観は飼料、燃料、肥料などの必須投入物の価格が大幅に上昇し、小麦価格の上昇軌道をさらに強化しました。 これらの要因以外にも、収穫期の終了や世界市場における輸送コストの同時上昇も、小麦の国際価格を上昇させる要因となっています。
アジア太平洋:
2023年第4四半期全体を通して、アジア太平洋地域の小麦価格は上昇傾向にありましたが、ここ1ヶ月間は小幅な下落でした。 国内小麦価格の高騰は、主に輸入不足と商業界内での調達が予想を下回ったことに関連しています。 さらに、祭りの季節における需要の増加は、特に10月と11月のインドでの小麦価格の上昇に大きく貢献しました。 インドのお祭りシーズンは、多くの主要な祝日やお祝い事が特徴で、伝統的に小麦と小麦をベースにした製品の消費が増加しています。 この需要の急増に加えて、小麦の供給の制約が加わり、必然的に価格上昇圧力が発生しました。 このような傾向は11月まで続き、インドの製造業購買管理者指数(PMI)が56.0に上昇し、10月の8ヵ月ぶりの最低値である55.5から反騰し、市場コンセンサスと一致する。 11月の食品インフレ率は8.18%と、10月の2.53%から上昇しました。 供給面では、継続的な地域調査にもかかわらず、市場参加者の在庫水準は2023年11月に比較的低い水準を維持しました。 マーチャントは、持続的に増加している需要を満たし、十分な注文量を維持するために製造活動を強化することに集中しました。 しかし、このシナリオと比較すると、2023年12月時点で小麦の市場動向は緩やかに減少しています。 国内市場は現在、大量の在庫と貿易活動の減少により、小麦が好ましい余剰を享受しています。 このような供給過剰により、消費者の選択肢が拡大しただけでなく、価格面でも有利な結果となり、12月のポジティブな購買環境が醸成されています。 市場のダイナミクスは、2023年の最終月に小麦市場で十分な選択肢と好ましい価格設定を利害関係者に提供することで、よりバランスの取れた余剰主導シナリオへの移行を示唆しています。
ヨーロッパ:
欧州地域、特に2023年第4四半期のロシアにおける小麦市場を調査すると、変動傾向が見られる。 物価は11月まで下落し、12月に顕著な反騰があった。 10月の小麦価格の大幅な下落は、過去最高の作物生産によって引き起こされ、倉庫での余剰品が生じた。 市場関係者は、徐々に仕入れ価格を下げ、小麦相場の一貫した下落に貢献しました。 2023年10月の価格下落には、世界有数の小麦輸出国であるウクライナなど他の国々との激しい輸出競争が大きな役割を果たしました。 ウクライナでの戦争や黒海封鎖などの困難にもかかわらず、ウクライナとロシアからの供給は世界の小麦価格を下げ続けていました。 市場専門家の話によると、11月にもこのような下落傾向が持続し、FAOシリアル価格指数は平均121.0ポイントで10月より3.7ポイント下落し、前年より大幅に下落したことがある。 ロシアの11月の小麦輸出は、黒海での悪天候による混乱により、最低値を記録し、ノボロシスクなどの主要港での積み込み活動に影響を与えました。 さらに、需要面では、仕入意欲の低下により、当月は下流の小麦需要が減少しました。 これとは対照的に、ロシア産小麦のFOB価格は12月に顕著な上昇を見せた。 下流の食品部門は安定を維持し、海外からの注文が増加しました。 輸出価格の上昇傾向には、運賃、燃料費、委託遅延、再ルーティングなどの要因があった。 加工·輸出中心地域間の穀物競争が激化し、価格上昇につながりました。 輸出企業として小麦を輸入する地域は、供給確保のために国際的に高い価格で契約を結ぶことが課題となる。
2023年6月終了四半期
北米
北米地域全体で、小麦の価格は、2023 年の第 2 四半期を通して市場で混合傾向を示しています。カナダの小麦の価格は、4 月の初めにわずかに改善しました。これは、国内の引き合いがわずかに増加した結果であり、カナダの小麦の需要にうまく対応できた結果です。地元の商人の間で入手可能な備蓄品。しかし、小麦を含むさまざまな製品を生産するためにメーカーが購入する原材料価格の下落に支えられた製造活動の低下により、第2四半期半ばには再び小麦価格の大幅な下落が見られました。さらに、5月の傾向通り、2023年5月にはエネルギーと石油製品の価格が4か月連続で下落し、IPPI（工業製品価格指数）の月次下落につながった。それとは別に、トレーダーらは、不安定な天候見通しと低調な輸出需要を評価したが、カナダのバンクーバーでの小麦価格は 324 米ドル/MT FOB バンクーバーでの決済により、5 月を通じて低水準で推移した。また、第2四半期終盤にかけて小麦価格が上昇し始め、市場全体の需給バランスが整いました。
アジア太平洋地域
アジア太平洋地域、主にインド市場における小麦の価格は、2023 年の第 2 四半期に減少傾向を示しました。第 2 四半期の開始時点では、小麦の価格は引き続き前月の市場の軌道を模倣しました。価格下落の主な理由の 1 つは、小麦作物が重要な登熟期に入り、4 月の収穫の準備を始める 3 月末から 4 月初旬の過度の降雨です。この季節外れの降雨により生産活動に影響が生じ、農家は収穫物を回収するために手作業を含めることに注力したため、生産能力が大幅に低下しました。第 2 四半期の半ばにかけても、小麦価格は引き続き南側で推移しました。これとともに、インド市場全体の小麦価格は、5月に281.97米ドル/MT Ex Bareillyで記録されました。これに加え、ここ数カ月間ルピーが対ドルで下落し、輸入品の価格が上昇している。しかし、それはまた、インドの輸出品の他国での競争力を高め、さらに輸出の増加と価格の下落圧力に貢献した。
ヨーロッパ
欧州地域全体で、第 2 四半期の小麦価格は下落傾向をたどりました。4月に入っても稼働率は引き続き悲観的な傾向が見られ、小麦市場の需要は前月に比べてさらに低迷した。また、貿易テーマは引き続き市場の先行きに対して弱気な見方を示した。さらに、ウクライナとロシアが協定を延長し、黒海にあるウクライナの港からの穀物の輸出を許可することに合意した後、5月には小麦価格がさらに引き下げられた。エネルギー市場と原油先物相場が下落し、穀物相場の弱気ムードが一段と強まった。これにより、ロシアの小麦価格は第2四半期半ばにノヴォロシースクで253ドル/MT FOB、ウクライナのオデサで213ドル/MT FOBで記録された。さらに、
2022年9 月第3 四半期
北米
北米では、天候不順と米国での収穫の見切り発車により、第3四半期に小麦の価格が変動しました。第3四半期前半の国内市場における需要過多と供給不足により、小麦の価格は着実に上昇しました。作物は干ばつや過度の熱波の影響を受け、入手が困難となりました。北半球の天候が改善したため、Q3 の 2 ヶ月目には価格が 4.2％下落した。天候が平年並みに戻り、十分な備蓄により生産量見通しが高まった。北米の小麦の価格変動は、これをさらに強化した。第 3 四半期末にかけて、2022 年 9 月の 小麦 の価格は FOB USA シカゴで 460 米ドル/トンと記録された。
アジア太平洋
アジア太平洋地域の小麦価格は、いくつかの主要輸出国の作況に対する懸念から、2022年第3四半期に変動しました。Q3前半は、需要の高まり、需給のミスマッチ、ウクライナの戦争による製造の見通しの低下により、価格が高騰した。また、世界の食用穀物の25％以上がインドで生産されており、小麦は猛暑や干ばつの影響を受けるラビシーズンに栽培されています。その後、Q3後半の2ヶ月目には、インド政府が記録的な現地価格を緩和するために小麦粉の輸出を制限したため、価格は低下しました。Q3末にかけて、2022年9月のタローオイルの価格は、Ex インドールインドで278米ドル/トンと記録された。
ヨーロッパ
欧州では、ウクライナの黒海港からの商業輸出が再開されたこともあり、2022年第3四半期に小麦の価格が下落したことが裏付けとなっています。ウクライナからの穀物輸出はQ3前半に再開され、食料と肥料の供給となり、世界的に下落基調を維持するために不可欠なものとなりました。第3四半期後半には国内市場にかなりの在庫が存在したため、価格は常に下落傾向をたどっていた。欧州本国市場では、同地域の作付・収穫面積の大幅な増加、高い収量、全体的に高い供給ファンダメンタルズにより、小麦価格は下落した。第3四半期末にかけて、2022年9月のタローオイルの価格は、FOB ノヴォロシースク ロシアで312米ドル/トンと記録された。
2022年6 月第2 四半期
北米
北米では、米国における天候不順と収穫中止により、小麦の価格は第 2 四半期を通じて変動しました。第 2 四半期の前半は、需要の低迷と国内市場での十分な供給力により、小麦の価格は継続的に下落しまし た。第2四半期連結会計期間には、熱波により国内の作物生産が壊滅的な打撃を受けたため、価格は8％上昇しました。さらに、米国では5月上旬に干ばつが発生し、小麦の収量が大幅に減少し、冬場の生産量が減少した。2022年第2四半期末に、小麦の価格は2022年6月にFOBシカゴ（米国）で440米ドル/トンと記録された。
アジア太平洋
アジア太平洋地域では、いくつかの主要輸出国における作柄への懸念から、小麦の価格は鋭意上昇しました。第2四半期前半は、需要サイドの引き上げと、ウクライナでの戦争による供給ギャップや生産見通しの減少により価格が上昇しました。また、インドは食用穀物生産量の25％以上を占めており、小麦は乾季に栽培されるため、猛暑の影響を受けている。第2四半期後半には、インドで熱波を背景とした播種遅れや気温上昇に伴う初夏の到来により、小麦の脱水症状が発生し、主要栽培地域の収量に全体的に影響を及ぼし、価格が上昇した。2022年第2四半期末に、小麦の価格は2022年6月に367米ドル/トンインド国外価格と記録された。
ヨーロッパ
欧州では、市場心理が不安定なため、小麦の価格は変動しました。第2四半期前半は、ロシア・ウクライナ戦争が勃発し、輸出ルートが閉鎖されたため、国内市場での価格が下落しました。その後、第2四半期後半には、戦争の影響による農作物の生産力の低下により、価格は上昇しました。小麦の収穫面積が大幅に減少し、全体的に需要の高いファンダメンタルズで低収量となったため、小麦相場が上昇した。2022年第2四半期末には、2022年6月に小麦の価格は415米ドル/トンFOB オデッサ（ウクライナ）と記録された。
2022年3 月第1 四半期
北米
北米では、天候不順やロシア・ウクライナ戦争危機などの様々な要因により、小麦の価格は高止まりしています。2022 年第 1 四半期当初は、猛暑と乾燥の天候不順により、価格は小幅に変動しました。上期末には、十分な降雨と豊作により価格は下落した。下期に入ってからは、ロシア・ウクライナ戦争により、主要産地であるウクライナの主要港が閉鎖され、小麦の出荷が滞ったため、価格は徐々に上昇した。また、保険料や運賃の高騰により、ロシアの貿易市場も停滞し、代替国への輸出圧力が高まりました。2022年第1四半期末、小麦の価格はFOBバンクーバー（カナダ）で438米ドル/トンと記録された。
アジア太平洋
アジア太平洋地域では、第1四半期にロシア・ウクライナ侵攻や天候不順により小麦の価格が上昇した。第1四半期に入り、好天と豊作により価格は若干下落した。在庫が増加し、需給は正常化した。上半期末には、ロシア・ウクライナ戦争危機の影響を受け、価格は大幅に上昇しました。この事態を受けて、主要輸出国であるロシアとウクライナは小麦の生産を停止し、他の国々には世界的な需要増に伴う小麦の輸出圧力が高まりました。2022年第1四半期末には、小麦の価格は22500インドルピー/トン（インド）を記録した。
ヨーロッパ
欧州では、人手不足、ロシア・ウクライナ侵攻など様々な要因により、小麦価格は高値圏で推移しました。第1四半期に入り、輸出市場が好調で需給が正常であったため、価格は下落した。しかし、2022年第1四半期末にかけて、世界の消費者に未曾有の供給危機が発生し、価格は急騰した。世界の主要産地であるロシアとウクライナは、ウクライナの生産停止による戦争危機、労働力不足、出荷停止などにより、供給不足に直面している。また、パンデミック（世界的大流行病）の再来により、運賃が高騰しています。2022年第1四半期末、小麦の価格は410米ドル/トン FOB オデッサ（ウクライナ）と記録された。
