2025年9月期
北アメリカ
• 米国では、ホワイトオイル価格指数は前四半期比で8.18％下落し、弱気な市場状況を反映している。
• 四半期の平均ホワイトオイル価格は約USD 1238 per metric tonだった。
• ホワイトオイルスポット価格は、下流需要が引き続き軟調で在庫水準が高止まりしているため、緩やかに推移した。
• ホワイトオイル価格予測は、供給のバランスと控えめな消費者需要の状況により慎重な見方を維持している。
• ホワイトオイルの生産コスト動向は、ほぼフラットな原油投入と安定した精製マージンに大きく影響されている。
• ホワイトオイルの需要見通しは、化粧品と医薬品分野で堅調を維持しており、顕著な季節的上昇は見られない。
• ホワイトオイルの価格指数は、6月以降の在庫一掃活動の中で純粋に四半期ごとに軟化している。
• 市場の流動性とハリケーンシーズンのリスクにより、いくつかの価格上昇があったものの、価格指数には上昇の上限が設定された。
• 輸出と国内化粧品需要の動向が価格指数を形成し、安定した輸入が価格の安定を支えている。
2025年9月に北米でホワイトオイルの価格が変動した理由は何ですか？
• 北米の化粧品と医薬品の季節的な需要の緩和により購買緊急性が低下し、ホワイトオイル価格指数が軟化した。
• 物流と運賃コストがやや改善し、輸送コストが緩和され、9月の下落圧力が抑制された。
• エンドユーザーの在庫削減と競争力のある輸入によりスポットオファーが圧迫され、価格指数に影響を与えた。
APAC
• 中国では、ホワイトオイル価格指数は四半期比で10.7％下落し、2025年第3四半期の過剰供給と弱い需要を反映している。
• 四半期の平均ホワイトオイル価格は約USD 902/MTであり、サイクル中期の軟化を示している。
• ホワイトオイルスポット価格の動向は四半期を通じて変動し、特に第3四半期中頃に顕著な下落を示した。
• ホワイトオイル価格予測は、需要見通しの軟化と地域供給の余剰により慎重な姿勢を維持した。
• ホワイトオイルの生産コスト動向は、原料の供給状況がコスト軽減をもたらし、マージンが維持されたことによりやや緩和した。
• ホワイトオイルの需要見通しは、潤滑油セクターの軟化、プラスチック加工、季節的な在庫削減により抑制されたままであった。
• ホワイトオイル価格指数の動きは、国内の過剰供給、堅調な在庫カバレッジ、控えめな輸出問い合わせを反映している。
• 供給と物流の要因によりスポット取引は抑制され、適切な在庫補充が遅れ、価格の回復も制限された。
• 市場参加者は慎重な姿勢を維持し、買い手は積極的な在庫補充よりも手元の消費を優先した。
2025年9月のAPACにおけるホワイトオイル価格の変動理由は何か？
• 製油所の稼働率が高く在庫も豊富であったため、供給は十分であり、下流需要の軟化とともに価格圧力は緩和された。
• 原料の供給状況が安価な投入コストを支え、原油の変動にもかかわらず上昇圧力は限定的だった。
• 物流と季節的な在庫補充の動きがスポット取引を制約し、在庫補充の遅れと価格の変動を引き起こした。
ヨーロッパ
• ヨーロッパでは、ホワイトオイル価格指数は2025年第3四半期に前四半期比で上昇し、パーソナルケアおよび医薬品セクターの季節的需要によって支えられました。
• ホワイトオイルスポット価格の動きは堅調であり、下流の在庫補充と医薬品グレードの安定した需要が穏やかな上昇傾向を支えました。
• ホワイトオイル価格予測は、特にホワイトオイルの食用グレードおよび化粧品グレードセグメントにおいて、ホリデーシーズンの需要により2025年第4四半期に穏やかな上昇リスクを示しています。
• ホワイトオイルの生産コスト動向は安定しており、グループIIおよびIIIのベースオイル原料は最小限の変動を示し、精製マージンは堅持しています。
• ホワイトオイルの需要見通しは前向きであり、パーソナルケア、医薬品、食品加工セクターは一貫した調達レベルを維持しています。
• ホワイトオイル価格指数は、ヨーロッパのディストリビューター間での季節的な購買パターンと在庫正常化を反映しています。
• フランス、ドイツ、ベネルクス諸国の在庫レベルはバランスが取れており、規律ある価格設定を支え、大量購入の急増を防いでいます。
• 医薬品および食品セクターにおける規制遵守は、高純度ホワイトオイルグレードの需要を引き続き支え、価格戦略に影響を与えています。
2025年9月にヨーロッパでホワイトオイルの価格が変動した理由は何ですか？
• Q4に向けたパーソナルケアおよび医薬品メーカーによる季節的な在庫補充が需要を押し上げ、ホワイトオイル価格指数を上昇させました。
• ロジスティクスの正常化と精製所の生産向上により、タイムリーな配送が可能となり、供給側の制約が軽減されました。
• ベースオイルの原料コストは安定していましたが、梱包および流通コストの増加が穏やかな価格上昇に寄与しました。
2025年第1四半期、北米地域におけるホワイトオイル価格は、2024年第4四半期と比較して四半期ごとに8.3%の下落を記録しました。四半期初頭には、冬の嵐エンツォによる製油所の操業および港湾活動の混乱が供給を逼迫させ、さらに寒冷な気候がスキンケア製品の需要を押し上げたため、価格は上昇しました。原油価格の上昇もこの一時的な価格上昇を支えましたが、物流上の課題やリードタイムの延長が市場の変動性を一層高めました。四半期中盤には、製油所の操業が正常化し、海上運賃が低下したことで輸入の入手性が改善し、価格は下落に転じました。下流需要の弱さが続き、パーソナルケア分野では消費者の支出懸念やインフレ圧力により成長が鈍化しました。四半期末にかけては、製油所の生産量増加と安価な輸入品の流入により市場が飽和し、価格はさらに下落しました。原油コストがわずかに反発したものの、医薬品、化粧品、プラスチック分野からの需要が弱く、在庫は高水準にとどまりました。米国では2024年第4四半期と比較して最も顕著な変化が見られ、四半期末の価格はUSD 1350/MT CFRテキサスで決着しました。この四半期ごとの下落は、四半期中盤から後半にかけての供給過剰と消費の停滞が、初期の天候要因による混乱やコスト上昇圧力を上回ったことによるものです。
2025年第1四半期、APAC地域におけるホワイトオイル価格は、2024年第4四半期と比較して四半期ごとに4.5%の上昇を記録しました。四半期初頭には、精製活動の低迷や製油所の閉鎖による供給逼迫が続いたため、価格が上昇しました。原油価格の上昇およびブライトストックの供給制限も価格上昇圧力を加えました。中国のブレンダーは既存在庫に依存したものの、低粘度グレードの安定した需要や休日前の買い付けが価格上昇を支えました。四半期中盤には、休暇明けの操業再開により地域全体で生産が安定しました。原油価格の下落は原材料コストの低減に寄与し、供給の安定化をもたらしました。しかし、ダウンサイド需要は依然として低調であり、特にビューティーおよびパーソナルケア分野では消費者支出の弱さが見られました。慎重な市場心理が続く中でも、買い手およびサプライヤーは需要回復の可能性を見越してポジションを取り、四半期中盤の価格の強さを維持しました。四半期末には、需給バランスが取れた状態で価格は安定しました。安定した操業と運賃の低下によりコスト効率が向上しましたが、買い手は調達に慎重な姿勢を保ちました。四半期全体の価格上昇は、四半期初頭の供給側制約と四半期中盤の堅調な需要によって主導されました。中国では最も顕著な上昇が見られ、四半期末の価格はEx-ShenzhenでUSD 1075/MTに落ち着きました。
2024年第4四半期と比較すると、2025年第1四半期の欧州におけるホワイトオイル価格は、四半期ごとにわずかな下落を記録した。四半期初頭には、地政学的リスクおよび供給の逼迫により原油価格が上昇し、原料コストが押し上げられた。しかし、ドイツの化粧品およびパーソナルケア製品メーカーはインフレ圧力と高騰する原材料費に直面し、需要は低調なままであった。潤滑油メーカーも慎重な姿勢を取り、経済全体の不透明感の中で調達を先送りした。四半期中盤には原油価格が下落し、上流コスト圧力が緩和された。こうしたコスト低減にもかかわらず、ホワイトオイルの消費はほとんど改善が見られなかった。米国によるドイツ化学品輸出への関税措置の脅威が高まり、メーカーは地域市場へのシフトを余儀なくされ、供給過剰がさらに悪化した。四半期末には、OPEC+による生産加速の兆候を受けて原油価格がさらに下落し、原料コストが再び低下した。精製所の生産量増加とアジアからの競争力ある輸入品が欧州市場を飽和させ、在庫は高水準にとどまった。医薬品分野での調達がわずかに改善したものの、化粧品およびパーソナルケア分野の需要低迷が価格回復を阻害した。四半期ごとの下落は、継続的な供給過剰、下流需要の停滞、貿易関連の混乱によってもたらされ、四半期初頭のコスト圧力を上回った。経済的不確実性とインフレ圧力が市場心理を一層冷え込ませ、弱気傾向を決定づけた。
