2025年9月期
北アメリカ
• 米国では、亜鉛価格指数は四半期比で2.77％上昇し、輸入オファーの堅調さによって押し上げられた。
• 四半期の平均亜鉛価格はUSD 3176.33/MTであり、CFRカリフォルニア評価に基づく。
• 亜鉛スポット価格の動きは、輸入オファーの変動性と貨物輸送の変動を反映し、短期的なパリティとマージンに圧力をかけた。
• 亜鉛価格予測は、在庫補充がややタイトになることで、Q4初旬まで緩やかな上昇を示唆している。
• 亜鉛生産コスト動向は、上流の濃縮物圧力が landed costs と輸入パリティマージンを押し上げていることを示している。
• 亜鉛需要見通しは、医薬品の安定した引き取りとともに、栄養補助食品やOEM調達の弱さにより、混在している。
• 亜鉛価格指数の変動性は、在庫の変動、輸出の減少、および定期的な貨物輸送料金の変動と相関している。
• 近似的に、亜鉛価格指数は、上流コストのショックや需要の加速がなければ、レンジ内にとどまる可能性が高い。
2025年9月の北米における亜鉛価格の変動理由は何か？
• 中国の輸出見積もりの低下と在庫の増加により、輸入パリティが低下し、国内価格に下押し圧力をかけた。
• 貨物輸送料金の変動と港湾の円滑な運営により、一部のコスト増加が緩和され、急激な価格変動を抑制した。
• 医薬品および栄養補助食品の需要の鈍化とOEMの在庫調整により、即時の調達緊急性が低下し、スポット市場の強さが抑えられた。
アジア
• 日本では、原材料および下流需要の増加により、亜鉛価格指数は四半期比で0.754％上昇した。
• 四半期の平均亜鉛価格は、Ex-Tokyoの見積もりに基づき約USD 3117.67/MTであった。
• 9月にはLMEの在庫引き下げと在庫の逼迫により亜鉛スポット価格が強化され、日本のプレミアム見積もりを支えた。
• 亜鉛生産コストの動向は、世界的な原材料およびエネルギーのインフレ増加により製造コストに上昇圧力を示した。
• 亜鉛需要見通しは、亜鉛めっき需要の安定と輸出問い合わせによる相殺により、動きがまちまちであり、価格指数の勢いを緩和している。
• 亜鉛価格予測は、短期的にはレンジ内での動きが続くと示唆されており、秋の在庫補充が加速すれば控えめな上昇リスクがある。
• 亜鉛価格指数の変動性は、国内製錬所の生産量とUSD/JPYの動きによる輸入コストのバランスを反映している。
• 供給バランスは、十分な濃縮物の到着と輸出需要により影響を受け、スポット供給は概ね快適な状態を維持している。
2025年9月にAPACで亜鉛価格が変動した理由は何か？
• 原材料およびエネルギーコストの上昇により、国内生産コストが増加し、ペレット見積もりに上昇圧力をかけた。
• LMEの在庫引き下げと倉庫在庫の逼迫により、市場の供給可能性が減少し、日本のスポットプレミアムを高めた。
• USD/JPYの弱化により円建ての輸入コストが上昇し、Ex-Tokyoのサプライヤー見積もりの引き上げを促した。
ヨーロッパ
• ヨーロッパにおいて、亜鉛価格指数は四半期ごとのわずかな変動を示し、地域の供給バランスと安定した産業活動の影響を受けた。
• オランダでは、亜鉛スポット価格の動きは一貫した輸入流と適度な上流濃縮物圧力を反映し、短期的なマージンとパリティに影響を与えた。
• 亜鉛価格予測は、下流の在庫補充が徐々に割当を引き締めることで、早期Q4にかけて控えめな上昇を示唆している。
• 亜鉛生産コスト動向は、上流濃縮物とエネルギーコストの圧力が高水準の landed costs と輸入パリティマージンを維持していることを示している。
• 亜鉛需要見通しは、自動車および建設分野の安定した消費と一部製造セグメントの活動の軟化により、混在した状態を保っている。
• 亜鉛価格指数の変動性は、在庫調整、断続的な輸出変動、局所的な運賃レートの変動と相関している。
• 亜鉛価格指数は、供給の大きな混乱や需要の加速がなければ、近い将来範囲内にとどまる可能性が高い。
2025年9月にヨーロッパで亜鉛の価格が変動した理由は何ですか？
• バランスの取れた供給レベルと適度な需要増加により、価格は比較的安定し、わずかな調整にとどまった。
• 運賃レートの安定と効率的な港湾運営により、潜在的なコスト上昇が緩和され、市場の急激な動きが抑制された。
• セクター全体の需要が安定している一方で、一部地域の鈍化により即時の調達緊急性が和らぎ、スポット市場のボラティリティが制限された。
2025年6月終了の四半期
ヨーロッパ
• ドイツにおける亜鉛粉末（医薬品グレード）価格指数は、2025年7月に北米で観察された強気のセンチメントを反映し、堅調な上昇傾向を示した。
• ドイツにおける亜鉛粉末（医薬品グレード）のスポット価格は、調達活動の増加とEU精製施設内のエネルギーおよび労働コストの上昇による供給側コスト圧力により、上方に調整された。
• 価格予測は、2025年8月初旬も引き続き堅調な動きを示しており、地域在庫の逼迫と調合者および契約製造業者からの医薬品グレード亜鉛の安定した需要によって支えられている。
• ドイツ全体で生産コストの動向は上昇し、亜鉛インゴットの原料価格が輸入制限とヨーロッパ内の供給再調整により上昇したことで、微粉精製業者のマージンに影響を与えた。
• 需要見通しは良好なままで、主要な医薬品バイヤーは第3四半期後半の調合サイクルに備えて在庫を補充し続け、販売業者に対して現行のオファーでのトン数確保を促している。
• 2025年7月に亜鉛粉末（医薬品グレード）の価格が変動した理由は何か？
北米輸出業者からの供給制約、原材料コストの増加、安定した医薬品需要がドイツでの価格センチメントを堅調にした。
• ドイツの倉庫在庫は7月に減少し、輸出業者がより収益性の高い長期契約に振り向けたため、スポット市場の供給が制約され、価格がわずかに上昇した。
• ドイツの亜鉛粉末（医薬品グレード）生産者は、ユーティリティ価格の上昇とEUの規制遵守コストに伴う運営コスト増を反映して、オファーを上方に調整した。
• 中東欧の医薬品エンドユーザーからの調達活動は堅調に推移し、限られたスポットロットに対する競争を激化させ、7月後半まで高値維持の動きを支えた。
• 世界的な亜鉛供給の逼迫、北米の強い需要、EUの安定した下流消費といった地域の指標は、コスト主導の強気な価格動向をドイツ市場全体に強化した。
北アメリカ
• 米国における亜鉛粉末（医薬品グレード）の価格指数は、主要な消費州での過剰供給と下流の医薬品需要の遅れにより、2025年7月にさらに低下した。
• 2025年7月第3週の米国における亜鉛粉末（医薬品グレード）のスポット価格はUSD 3,420/MTであり、7月初旬の水準から引き続き低下している。
• 2025年8月の価格予測は、短期的に調合ベースの需要や調達の勢いの強い回復が見込めないため、長期的に弱気の傾向が続くことを示唆している。
• 生産コストの動向は概ね安定しており、世界的な亜鉛原料価格のわずかな低下と国内の加工コストのやや減少が、提示価格を押し下げる要因となった。
• 医薬品用途の需要見通しは軟調であり、主要な買い手は在庫を十分に保有していることから、引き取り量を最小限に抑え、ジャストインタイム戦略を採用している。
• 2025年7月の価格変動の理由は何か？
国内需要の低迷、アジアからの輸入供給増加、高い在庫水準、医薬品サプライチェーンにおける積極的な売り手間競争によるものである。
• 米国の医薬品中間体およびAPIブレンダーにおける高い在庫水準は、スポット問い合わせの減少と月を通じた再補充活動の抑制につながった。
• 調達量は最小限であり、ディストリビューターは継続的な価格下落予測と十分な国内在庫のため、長期契約を控えた。
• 全体的な供給と需要のダイナミクスは過剰供給に偏っており、特にアジアの供給者は競争力のある価格で医薬品グレードの亜鉛を米国市場に提供し続けている。
• 7月の地域的な要因としては、低い運賃コスト、安定した電力供給、亜鉛誘導体の加工制限があり、これらが価格下落圧力と調達の抑制に寄与した。
APAC
• 2025年7月、Zinc Powder（Pharma Grade）のFOBスラバヤ（インドネシア）価格は、6月の水準から上昇し、Q2後半に見られた一時的な軟化傾向を逆転させた。
• 2025年7月最終週に評価された医薬品グレードの亜鉛粉末のスポット価格はUSD 2850/MT FOBスラバヤであり、2025年6月のUSD 2795/MTと比較して、堅調な上昇を示した。
• 価格上昇は主に国内亜鉛価格の急騰によって支えられ、これにより地元メーカーの生産コストが引き上げられ、割引余地が減少した。
• 米ドルのインドネシア・ルピアに対する継続的な下落は、輸出業者のマージンを縮小させ、海外市場での収益性を維持するために価格の引き上げを促した。
• 下流の医薬品買い手からの安定した引き合いにより需要見通しはわずかに改善し、堅調な買い意欲を強化し、供給者の強気な姿勢を支えた。
• 2025年7月にZinc Powder（Pharma Grade）の価格が変動した理由は何か？
国内亜鉛価格の上昇、通貨の下落、安定した輸出需要がインドネシアの生産者に見積もりの引き上げとFOBオファーの堅持を促した。
• 東南アジアおよび中東の買い手からの調達モメンタムは安定していた一方、競合産地からの供給減少により、インドネシアの輸出業者が地位を強化する機会が生まれた。
• 供給側では大きな混乱は報告されなかったが、主要サプライヤーによる在庫管理の厳格化によりスポット供給が限定され、7月を通じて価格の堅調さが維持された。
• 輸出志向の売り手は、現地通貨の動きによる正のアービトラージを活用し、戦略的な調整を通じてより高い実現価格を狙った。
• 全体として、2025年7月を通じてインドネシアのZinc Powder（Pharma Grade）の市場センチメントは強気を維持し、コストプッシュ要因と下流の堅調な支援によって支えられた。
2025年第1四半期、米国の医薬品グレード亜鉛粉末市場は、持続的な価格下落傾向を示し、長期化する供給過剰状態と抑制された調達活動を反映した。価格は1月にUSD 3,375/MT（CFRカリフォルニア）で始まり、四半期を通じて段階的に下落した。2024年末に予想される貿易政策の変化を見越した関税前の在庫積み増しによって在庫が潤沢となり、この高い供給量が期間中の価格下押し要因となった。1月は価格が着実に下落し、月末にはUSD 3,360/MTまで下落した。中国からの輸出オファーの弱含み、国内購買意欲の低迷、高水準の倉庫在庫が弱気な市場心理を形成した。中国の春節休暇はサプライチェーンへの警戒感を強め、米国のバイヤーは出荷遅延を見越して慎重な購買戦略を維持した。2月は中国の操業再開と医薬品用途の安定した引き合いに支えられ、価格は一時的に安定し、月中にはUSD 3,365/MTへとわずかに上昇した。しかし2月下旬には再び値下がりに転じ、需要の軟化と在庫水準の維持を背景にUSD 3,350/MTで推移した。3月には価格調整が一段と進み、スポット価格はUSD 3,345から四半期末にはUSD 3,100/MTまで急落した。この継続的な下落は、世界的な供給過剰、アジアからの競争力あるオファー、運賃の低下、医薬品および栄養補助食品分野双方での消費低迷によって促進された。新たな輸入関税の導入や地政学的リスクの高まりにもかかわらず、米国亜鉛粉末市場は高い供給量、弱い下流需要、戦略的な在庫圧縮により、2025年第1四半期を弱気基調で終えた。
2025年第1四半期において、インドネシアの医薬品グレード亜鉛粉末市場は、供給と需要の変動、在庫状況、ならびに広範なマクロ経済動向により顕著な価格変動を示した。価格は1月初旬にFOBスラバヤでUSD 3,100/MTで四半期を開始し、国内消費が均衡し、製薬メーカーからの定期的な調達が続く中、生産者が安定した生産レベルを維持したため、同月を通じて安定した推移を見せた。サプライチェーンは効率的に機能し、運営コストの安定も一貫した販売価格を支えた。2月には価格が混合傾向を示し、月初にUSD 3,125/MTまで上昇した後、月末にかけて徐々に下落した。2月初旬の上昇は、在庫の逼迫と下流需要の安定によって支えられた。しかし、世界的な製薬調達の低迷、供給過剰、買い手による慎重な在庫管理が、月後半には価格に下押し圧力を与え、月末にはUSD 3,095/MTまで緩やかに下落した。国際的な需要の弱まりと競争的な価格戦略が、この弱気転換に寄与した。3月は、過剰在庫が続き、買い手の慎重な姿勢が維持されたことで、下落基調が継続して始まり、中旬にはUSD 3,080/MTまで下落した。しかし、3月末には市場が反転し、緩やかな回復を見せた。国内亜鉛価格の上昇、需要シグナルの改善、輸出引き合いの増加が強気の市場心理を再び支え、価格はFOBスラバヤでUSD 3,145/MTまで上昇した。この回復は、安定した生産量とバランスの取れた在庫状況にも支えられ、2025年第2四半期に向けて慎重な楽観ムードを示している。
ドイツの医薬品グレード亜鉛粉末市場は、2025年第1四半期を通じて、供給動向の変化、産業活動レベル、そして広範なマクロ経済的要因により、価格変動が見られました。1月には、アジアにおける旧正月期間に関連した物流の遅延が予想されたことから、買い手が四半期初めの在庫確保を図り、価格は堅調なセンチメントを反映しました。医薬品メーカーからの安定した引き取り需要に加え、船舶スペースの逼迫や高騰する運賃が、四半期初頭の価格形成に影響を与えました。2月に入ると、市場のトーンは変化し、在庫の供給状況が改善し、輸入フローも安定しました。多くの買い手は手元在庫が十分であったため調達ペースを落とし、物流コストの緩やかな低下が総着荷コストの圧力を緩和しました。特にユーロ安・米ドル高といった為替レートの変動は、引き続き輸入経済性や購買戦略に影響を及ぼしました。医薬品生産は安定していたものの、ユーロ圏全体の経済軟化の兆候を受けて慎重なセンチメントが広がりました。3月には、主要輸出国からの国際オファーの減少や需要の軟化を背景に、価格はさらに変動しました。一部下流セクターの活動低下や、世界的な貿易動向の不透明感が調達判断に影響を与えました。物流の一部改善や船積みスケジュールの正常化が見られたものの、潤沢な在庫と慎重な購買姿勢が重しとなり、市場は依然として低調な状態が続きました。四半期を通じて、ドイツの医薬品グレード亜鉛粉末市場は、四半期初頭の堅調さから、コスト構造の変化と需要の抑制により、より抑制された状況へと移行しました。
