2025年12月終了の四半期
北アメリカ
• アメリカ合衆国では、亜鉛インゴット価格指数は四半期比で2.63％上昇し、在庫の縮小によって促進された。
• 四半期の平均亜鉛インゴット価格は約USD 3752.33/MTであり、輸入パリティ圧力を反映している。
亜鉛インゴットのスポット価格は、為替の流入と中国の輸出が交互に近隣の現金価格に圧力をかける中、週次で変動の激しい動きを示した。
亜鉛インゴット価格指数は、在庫不足と米国中西部のプレミアムの上昇に支えられ、断続的に堅調を示した。
亜鉛インゴット生産コストの傾向は高いエネルギーおよび処理費用のために引き続き高水準を維持しており、精製された生産量の拡大を制限している。
亜鉛インゴットの需要見通しは、亜鉛めっきおよび自動車の在庫補充が、より弱い真鍮およびパイプの需要を相殺しているため、安定しています。
亜鉛インゴット価格予測は、在庫の減少と季節的な調達が上昇圧力を維持するため、短期的に堅調であることを示しています。
亜鉛インゴット価格指数の変動は、拡大した為替在庫と制約された現物供給および物流という対立する力を反映している。
なぜ2025年12月に北米で亜鉛インゴットの価格が変動したのか？
• 上昇するLME在庫と著しい中国の輸出量が配達可能性を増加させ、CIFおよびスポットパリティに圧力をかけた。
物流とミッドウエストプレミアムの上昇により、到着コストが上昇し、一部の買い手が購入を遅らせたため、即時の需要が減少した。
• 治療料金の変動とエネルギー価格の圧力が製錬所の生産を制約し、安定した消費の中で国内供給を制限した。
アジア太平洋
• 日本では、亜鉛インゴット価格指数は四半期比で9.36％上昇し、輸出需要と原料の逼迫によって引き起こされた。
• 四半期の平均亜鉛インゴット価格は約USD 3713.67/MTであり、東京FOB市場の情報源によって報告された。
・亜鉛インゴットスポット価格の変動性は、LME在庫の薄さの中で増加し、国内価格指数を押し上げた。
・亜鉛インゴット価格予測は、輸出アービトラージと制約された濃縮物の到着によって支えられ、控えめな短期的上昇を示唆しています。
・亜鉛インゴット生産コストの傾向は、エネルギーと運賃の上昇により上昇し、精錬所の利益を圧迫した。
亜鉛インゴット需要見通しは、年末の亜鉛メッキ業者の在庫補充と選択的な自動車購入を反映しており、産業の弱さを和らげている。
亜鉛インゴット価格指数の動きは、在庫削減と輸出流が国内余剰を吸収することによって増幅された。
・亜鉛インゴットのスポット価格は、派生商品に基づく投機に反応し、短期的な価格予測を裏付け、買いを促した。
なぜ2025年12月にAPACで亜鉛インゴットの価格が変動したのか？
• 厳しい濃縮物の到着と低いLME在庫が利用可能な精製金属を減少させ、供給を引き締め、提示価格を引き上げた。
• 輸送費の上昇と円安により、CIF東京輸入コストが増加し、国内の提示価格に上昇圧力を伝達した。
• 輸出アービトラージは材料を海外に逸らし、国内の現物供給を枯渇させる一方で、競争力のある国際的なプレミアムを急速に高めている。
ヨーロッパ
• ドイツでは、亜鉛インゴット価格指数は四半期比で2.10％上昇し、見える在庫の逼迫を反映している。
• 四半期の平均亜鉛インゴット価格は約USD 3552.00/MTであり、コスト圧力を示している。
・亜鉛インゴットスポット価格の変動は、ヨーロッパの倉庫全体での在庫注入とタイトな即日プレミアムを反映していた。
亜鉛インゴット価格予測は、季節的な在庫補充と精錬所の休止により、2026年初頭まで上昇の可能性を示しています。
・亜鉛インゴット生産コストの傾向は、ヨーロッパのエネルギー料金と処理費用が精錬所の利益を圧縮していることを示している。
亜鉛インゴットの需要見通しは建設と自動車で依然として弱いが、インフラプロジェクトが支援を提供している。
・亜鉛インゴット価格指数は、LME在庫の変動とバックワーデーションに追随し、即日物の物理的供給を引き締めている。
• 12月の在庫積み増しは緊急性を和らげ、ロッテルダムのプレミアムと物流追加料金が高くても入札に影響を与えた。
なぜ2025年12月にヨーロッパで亜鉛インゴットの価格が変動したのですか？
• LME在庫注入は供給を増加させ、即時の逼迫を緩和し、地域価格への上昇圧力を減少させた。
• ライン輸送貨物追加料金とより高いロッテルダムプレミアムが着荷コストを引き上げ、需要がやわらいでいるにもかかわらず、オファーを支援した。
・亜鉛めっき業者による再補充とインフラのコールオフが自動車の弱さを相殺し、スポット買いに対して混合信号を生み出している。
2025年9月終了の四半期
北アメリカ
• 米国では、亜鉛インゴット価格指数は供給の引き締まりにより、四半期比で9.04％上昇した。
• その四半期の平均亜鉛インゴット価格は、監視された取引全体で約USD 3656.00/MTだった。
・亜鉛インゴットのスポット価格は在庫引き下げと輸入流れに敏感に反応し、短期的な価格指数の動きに影響を与えた。
亜鉛インゴット価格予測は、原料コストの引き締まりと製錬所の利益率の圧縮に伴い、さらなる変動性を示唆している。
亜鉛インゴット生産コストの動向は、エネルギーコストとTCの動きによって圧迫され続けており、収益性を制約している。
・亜鉛インゴットの需要見通しは、自動車の亜鉛めっき活動が精製された消費インフラ支出を維持するため、控えめに強化される。
亜鉛インゴット価格指数の方向性は、下流需要の時折の調整にもかかわらず、供給の逼迫により強気のままである。
・亜鉛インゴットスポット価格の変動性は、物流のボトルネックとミッドウェスト全体の地域在庫の動きを反映しています。
価格指数は輸入に対する継続的な敏感さを示しており、ILZSGの動向と在庫レベルが乖離を引き起こしている。
なぜ2025年9月に北米で亜鉛インゴットの価格が変動したのですか？
• 2025年9月において、世界的な供給制約と持続的な需要が亜鉛の市場を引き締め続けた。
• 輸入可能性の増加と濃縮TC負担の低下が四半期中に国内価格を下押しした。
物流の詰まりと港の遅れが配達を遅らせ、価格の変動と後の一時的な急騰に寄与した。
アジア太平洋
• 日本では、亜鉛インゴット価格指数は2025年第3四半期に前四半期比9.61％上昇し、供給と需要の逼迫を反映している。
• 四半期の平均亜鉛インゴット価格は約USD 3516/MTであり、週ごとの動きをブレンドしたものであった。
亜鉛インゴットのスポット価格は、地域の安定した需要とアジア太平洋地域における供給の制約された動態によって支えられ続けた。
亜鉛インゴット価格予測は、地域の供給と需要の回復によりバランスが取れているため、引き続き慎重なままである。
・亜鉛インゴット生産コスト動向は、価格を支える濃縮物とエネルギーコストの上昇を示す一方で、利益率に圧力をかけている。
• アジア太平洋地域における亜鉛インゴットの需要見通しは、地域全体のインフラと自動車活動により引き続き良好な状態を維持しています。
・亜鉛インゴット価格指数は、アジア太平洋地域においてバランスの取れた市場から逼迫した市場条件の中で、徐々に堅調さを示している。
• 亜鉛インゴットのスポット価格の動きは、第3四半期において在庫調整と輸出需要の動態によって影響を受けた。
・亜鉛インゴット価格指数も、最近の季節的な需要の増加と地域物流の改善により、価格の堅調さを支えることに恩恵を受けた。
なぜ2025年9月にAPACで亜鉛インゴットの価格が変動したのか？
• 日本およびAPACの地域供給の引き締まりが、四半期中の混合したマクロ指標にもかかわらず、価格を支えた。
• 建設および自動車セクターからの強い下流需要が供給抑制を緩和し、9月まで好調なセンチメントを維持した。
• 通貨効果と上昇した入力コストが上昇の潜在能力を制限した一方で、世界の亜鉛市場は慎重に堅調を保った。
ヨーロッパ
• ドイツでは、亜鉛インゴット価格指数は四半期比で8.22％上昇し、供給の逼迫と物流の混乱によって引き起こされた。
• 四半期の平均亜鉛インゴット価格は約USD 3537.33/MTであり、交渉力学を反映している。
亜鉛インゴットのスポット価格は引き続き不安定な状態であり、生産コストの傾向が高エネルギーコストの中でヨーロッパの精錬所を圧迫している。
亜鉛インゴット価格予測は慎重な上昇を示唆しており、建設および自動車セクターでの需要見通しがわずかに改善することに結びついている。
亜鉛インゴット価格指数は、輸入とめっき需要が四半期の生産量動向に影響を与えるため、地域差を示している。
在庫レベルと輸入が亜鉛インゴット生産コストの傾向を制約し、エネルギーコストと物流が限界的な変動を引き起こしている。
亜鉛インゴットの需要見通しは依然として混在しており、インフラプロジェクトによって支えられている一方で、ヨーロッパ全体の自動車セクターの弱さによって抑制されている。
価格指数は脆弱な安定性を示し、ヨーロッパ市場は季節的需要と輸入パリティのダイナミクスを航行している。
なぜ2025年9月にヨーロッパで亜鉛インゴットの価格が変動したのですか？
• 物流のボトルネックとライン川輸送の制約からの供給不足が、ヨーロッパにおいて安定した価格圧力を支えた。
• 今四半期において建設の中程度の下流需要回復は、自動車と住宅の減速によってやや緩和された。
• 国内生産レベルの上昇にもかかわらず、より安価な原産地からの世界的な余剰と輸入競争が利益を制限した。
2025年6月終了の四半期
北アメリカ
• 2025年第2四半期において、2025年第1四半期と比較して、地域の亜鉛インゴット価格指数は約2.0％減少した。
• 亜鉛インゴット生産コスト動向：原材料および物流コストは、輸送料金の低下により四半期中にわずかに緩和された一方、国内エネルギーおよび精錬所コストは安定していた；全体的な生産コスト圧力は緩和されたが、価格下落を防ぐには十分ではなかった。
・亜鉛インゴット需要見通し：需要は建設および製造セクターで抑えられたままであり、下流の買い手は世界経済の不確実性の中で既存の在庫に頼ったため、調達は控えめでスポット市場の活動も弱かった。
• 四半期末までに、輸入からの安定した供給（特にカナダと韓国から）、十分な在庫と運賃の緩和とともに、亜鉛インゴット価格指数に下方圧力を持続させた。
なぜ2025年7月に北米で亜鉛インゴットの価格が変動したのか？
2025年7月に、亜鉛インゴット価格は北米で上昇した。LME亜鉛は7月中旬頃に数回のセッションで急騰し、世界的な在庫の急激な減少（例：LME在庫は1%以上減少し、約105,600トンになった）により逼迫感が生まれた。一方、米ドルの軟化、インフレ期待の緩和、FRBの金利停止への楽観的な見方などのマクロシグナルが商品市場のセンチメントを押し上げた。その供給逼迫の背景は、以前の弱気なトーンを逆転させ、7月の亜鉛インゴット価格指数の反発を促した。
アジア太平洋
アジア太平洋地域の亜鉛インゴット価格指数は、2025年第1四半期と比較して、四半期ごとに約5.0％減少した。
亜鉛インゴット生産コストの動向はやや緩和された：輸送費と原材料費が軟化し、一方で現地の精錬マージンは、処理手数料の急落（約52％）と供給過剰により圧迫され、生産者の収益性が制限された。
インドネシアにおける亜鉛インゴットの需要見通しは、四半期の初めに控えめであり、自動車および建設セクターからの弱い需要が既存の在庫に依存していた。四半期の中頃に向かって、建設刺激策と再生可能エネルギー投資を通じて需要は控えめに回復し、四半期末には工業の回復—特にめっきと住宅において—が安定を支援した。
• 亜鉛インゴット価格予測は、地域の中期的な安定化の可能性を示唆している：もし需要が徐々に回復し続け、LME在庫がさらに逼迫すれば、価格は今年後半に緩和または上昇する可能性がある。
供給は安定した国内生産とオーストラリア、韓国、インド、日本からの一貫した輸入によって特徴付けられた。しかしながら、過剰供給が支配し、在庫増加と低迷した加工手数料に反映されており、価格の上昇傾向を抑えていた。
• 亜鉛インゴットの需要は最初は弱く、買い手は調達を遅らせていた。それにもかかわらず、後の第2四半期には、政府の建設奨励策と再生可能エネルギー主導の需要が在庫蓄積を緩和し始めたが、自動車セクターは依然として慎重だった。
インドネシアおよび世界的に在庫が増加し、特に中国で、四半期を通じて亜鉛インゴット価格指数に持続的な下落圧力をもたらした。
なぜ2025年7月にアジアで亜鉛インゴットの価格が変わったのですか？
• 2025年7月1日以降、LME亜鉛価格は控えめな上昇を示した：7月10日に、LME亜鉛はその日の終値で約1.26％上昇し、海外在庫の少なさによって支えられた。APACでは、それは7月初旬に亜鉛インゴット価格指数のわずかな上昇に反映され、市場参加者は供給の引き締まりを織り込みながら、遅い到着と慎重な下流のセンチメントの中で価格をつけた。
ヨーロッパ
• ヨーロッパの亜鉛インゴット価格指数は、2025年第1四半期と比較して、四半期ごとに約4.4％減少した。
• その四半期内に、亜鉛インゴット生産コストの傾向は不安定なままであり、ドイツおよびより広範なヨーロッパにおける高く変動するエネルギーコストによって推進され、精錬所のマージンと精錬作業に影響を与えた。
• 産業用消費の回復は依然として弱いままであった。その結果、亜鉛インゴットの需要見通しは引き続き抑えられ、建設および自動車セクターの両方の継続的な軟化とマクロ経済の不確実性の中で買い手の行動が慎重であったためである。
• ドイツでは、亜鉛インゴット価格は需要の弱さと供給流れの安定により四半期の開始時に下落したが、供給の引き締まりと5月および6月のLME在庫の減少が下落を緩和し、四半期末までに価格を安定させた。
• 下流セクターからの需要は中間期にわずかに改善しただけであったが、亜鉛インゴット価格予測は第2四半期において慎重なままであり、工業活動の回復や貿易緊張の緩和に依存してわずかな安定化の可能性のみがあった
なぜ2025年7月にヨーロッパで価格が変わったのですか？
ヨーロッパは7月初旬に価格上昇を見た。LME亜鉛価格は7月8日に約1.3％上昇し、7月10日に1.26％上昇した。これは世界の在庫が急激に減少し、利用可能な供給が引き締まったためである。取引量の増加と技術的なブレイクアウトが亜鉛インゴット価格指数の上昇の勢いをさらに支持した。さらに、関税に関する不確実性と世界貿易の緊張が、LME亜鉛価格の変動性と強気のセンチメントを増加させた。
2025年3月終了の四半期
北アメリカ
• 北米市場における亜鉛インゴット価格指数は2025年第1四半期にUSD 3,448/MT CFR イリノイ港で落ち着き、2024年第4四半期と比較して四半期ごとに1.5％増加を示した。
• なぜ2025年4月にアメリカで亜鉛インゴットの価格が変わったのですか？
亜鉛インゴットの価格は、2025年4月に米国市場で最初に上昇し、主に供給状況の引き締まり、冬の嵐による物流の詰まり、そして亜鉛めっき鋼や製造セクターからの安定した下流需要によるものであった。
・亜鉛インゴットのスポット価格は、LME在庫の減少と国内精錬コストの高さによる上昇圧力により、四半期を通じて上昇した。
• 高いエネルギーコストと製錬所の維持管理が国内生産を制限し、亜鉛インゴットの生産コストの傾向を上昇させた。
• 最終用途部門からの需要、特に亜鉛メッキ鋼は、安定しており、やや良好な亜鉛インゴット需要見通しを支えている。
• 世界的な鉱石不足が緩和される一方で、運用の詰まりと米国の穏やかな産業復興が堅調な価格動向を維持した。
2025年第二四半期の亜鉛インゴット価格予測は、供給制約が続きエネルギー価格が高止まりする場合、控えめな上昇を示唆している。
ヨーロッパ
• ヨーロッパにおける亜鉛インゴット価格指数は2025年第1四半期をUSD 3,404/MT FD-コブレンツで終了し、前四半期と比較して2.1％の下落を示した。
• なぜ2025年4月にヨーロッパで亜鉛インゴットの価格が変動したのか？
2025年4月の初週において、建設および自動車セクターからの需要の弱さにより、亜鉛インゴットの価格は減少したが、供給側の制約はわずかだった。
亜鉛インゴットのスポット価格は、前半の下落に続き、後半にわずかに回復するという、まちまちの動きを示した。
• 採掘活動の増加と港湾運営の正常化は地域の供給を支えたが、下流の需要の弱さにより亜鉛インゴットの需要見通しは停滞した。
亜鉛インゴット生産コストの動向は引き続き不安定であり、高いエネルギー価格と継続する経済的不確実性の影響を受けていた。
• 厳しいLME在庫と製錬所の問題が一時的な支援を提供しているにもかかわらず、インフレと過去最低の建設受注数の中で、全体的なセンチメントは弱気のままであった。
• 2025年第2四半期の亜鉛インゴット価格予測は不確定であり、経済の安定化と自動車および建設セクターの潜在的な回復に依存している。
アジア太平洋（APAC）
アジア太平洋地域の亜鉛インゴット価格指数は2025年第1四半期をUSD 3,435/MT CFRタンジュンプリオクで終え、前四半期比で3％の減少を反映している。
• なぜ2025年4月にアジアの亜鉛インゴットの価格が変動したのか？
亜州市場において、2025年4月に入ると、亜鉛インゴットの価格は、休暇後の製造活動の弱さ、車両販売の低下、およびアジア内ルート全体の貨物運賃の低迷により、下落した。
・亜鉛インゴットのスポット価格は最初に下落したが、LME在庫の引き締まりと輸入量の改善により四半期末までにわずかに回復した。
• 休日の遅れと慎重なトレーダーのセンチメントにより、Q1初期に過剰な在庫が生じ、中国と韓国からの供給フローが安定しているにもかかわらず、価格を押し下げた。
亜鉛インゴット生産コストの傾向は穏やかに維持されたが、輸送費の上昇とエネルギーの変動は今後の潜在的なリスクである。
亜鉛インゴットの需要見通しは慎重ながら楽観的であり、特にインドネシアにおいて建設および自動車セクターの安定した回復に支えられている。
• 2025年第2四半期の亜鉛インゴット価格予測は、産業活動の回復が続き、LMEの動向が支援的であり続ける場合、安定化の可能性を示唆している。
