2025年9月終了の四半期
アジア太平洋
• インドでは、硫酸亜鉛価格指数は2025年第3四半期に前四半期比で概ね2.8％下落した。
• 四半期の平均硫酸亜鉛価格は国内報告によると約USD 824.19/MTであった。
• 国内硫酸亜鉛スポット価格は肥料調達の減速により取引活動とマージンが縮小し、緩やかになった。
• 現在の硫酸亜鉛価格予測は、輸出回復またはより強い農業購買がない限り、上昇余地は限定的であると予想している。
• 安定した原料とエネルギー投入は、メーカーにとって中立的な硫酸亜鉛生産コストの傾向を支えた。
・硫酸亜鉛の需要見通しは、季節的な農業購買が現在の工業の引き取りの弱さを相殺しているため、依然として混在している。
倉庫での在庫増加が硫酸亜鉛価格指数を圧迫し、今四半期の価格上昇を制約した。
主要な生産者は一定の割合で操業し、控えめな輸出の問い合わせが国内価格に上昇の支援をもたらした。
なぜ2025年9月にAPACで硫酸亜鉛の価格が変動したのか？
国内肥料の購買が弱まったことで需要が減少し、生産と物流の継続性が安定しているにもかかわらず、スポット価格に圧力をかけている。
• 安定した原料およびエネルギーコストが生産コストの増加を制限し、価格指数に対するインフレ圧力を低減した。
競争的な国際的な提案が輸出を制約し、外部需要を低下させ、国内価格の上昇の勢いを減少させた。
北アメリカ
• 北米の硫酸亜鉛価格指数は2025年第3四半期を通じて穏やかに上昇し、硫酸亜鉛のスポット価格は9月に堅調となった。これは上流の亜鉛金属および一部の原料コストが上昇したためである。全体的な四半期の動きは、2024年初頭に見られた急激な変動に比べて穏やかだった。
• なぜ2025年9月に価格が変動したのか：9月の価格指数の上昇は、主に亜鉛金属先物/現物の堅調（LMEのシグナルの引き締まりと地域的な在庫補充による）によって促進され、一方で物流と肥料/飼料製造業者による季節的な在庫補充が短期的な需要を追加した。これらの混合した力が9月の亜鉛硫酸塩現物価格を押し上げた。
• 3四半期において生産コストはわずかに上昇し、亜鉛金属原料とエネルギーコストが増加した；硫酸の供給は十分に保たれていたが、金属原料に対する上昇圧力が生産者の入力コストを支配し、商社生産者の利益率を圧迫した。
• 需要は安定からやや良好にとどまり続けた：農業（微量栄養素肥料）の購入は遅い季節の施用に先立って増加し、動物飼料の調合業者は引き続き安定した購入を続け、工業用途（電気めっき、水処理、医薬品中間体）は季節的な回復を示した。全体的な第4四半期の需要見通しは慎重ながらも建設的であり、亜鉛金属価格の動向に依存している。
• 亜鉛金属市場がさらに逼迫するか、または農業の在庫補充が加速する場合には、近期の統合と上昇リスクが予想される；マクロショックがなければ、Q4の基本シナリオは、10月の基準値からの浅い上昇（低い単一桁％）である。
• スポット流動性は利用可能なままであったが、ベンダーは9月の堅調な中で短期貨物に対して追加のプレミアムを求めた。
• 北米の生産者/輸入業者は国内の商人販売と安定した輸入出荷をバランスさせた；特殊等級（例：医薬品用高純度ヘプタ水和物）の輸入依存度は、いくつかの脆弱性をグローバルな亜鉛の流れに対して維持した。
ヨーロッパ
• ヨーロッパの硫酸亜鉛価格指数は2025年第3四半期に穏やかな上昇を記録し、9月に最大の単月動きを示し、これは世界の亜鉛金属の動きと肥料および工業セグメントにおける局所的な在庫補充を反映している。市場参加者は、第3四半期中頃と比べて硫酸亜鉛スポット価格水準がやや堅調になったと報告した。
• なぜ2025年9月に価格が変動したのか：9月の上昇は主にLME/物理亜鉛価格の上昇と、Q4に向けた流通業者による物流再配置によって引き起こされた。さらに、東ヨーロッパの特殊農業用配合業者からの需要増加が短期的な引き取りを支えた。
• ヨーロッパの生産者は、金属原料およびエネルギー価格の上昇による生産コストの緩やかな増加に直面したが、硫酸の供給は概ね利用可能であり、主要なコスト要因ではなかった。純粋な効果としては、生産者の利益率の圧縮を引き起こし、割引意欲を制限した。
• 需要の推進要因は混在していた：農業（微量栄養素肥料および葉面散布）には強さの局所的な部分が見られた一方で、工業需要（電気めっき、水処理化学品、特定の医薬品用途）は安定していた。全体的な硫酸亜鉛の需要見通しは安定しており、農業用途において第4四半期に季節的な増加が見込まれている。
短期的な見通しは、亜鉛金属市場の動向とヨーロッパの肥料の在庫補充スケジュールに依存して、横ばいからやや上昇する価格指数を示唆している；LME/現物亜鉛価格が上昇を続ける場合には上昇の可能性がある。
・スポット活動は商用および特殊等級に集中していた；供給は十分だったが、売り手は9月初旬の水準での量を控え、価格の弾力性を支えた。
2025年3月終了の四半期
北アメリカ
北米地域、特にアメリカ合衆国における硫酸亜鉛の価格動向は、2025年第一四半期において、安定しているが下落傾向のある弱気の軌跡を示している。1月には、冬季に関連した供給チェーンの混乱と農薬化学セクターからの需要の限定により、市場のセンチメントは抑制され、買い手と売り手の間で慎重な取引行動が見られた。市場を安定させる努力にもかかわらず、ためらいのある参加により見積もりが引き下げられ、全体として弱気の見通しとなった。
2月は高い生産コストにもかかわらず需要が弱いため、価格は引き続き下落した。プランテーションシーズンの不在により購買活動がさらに抑制され、顕著な市場の変動を防いだ。輸入業者は大量注文に消極的であり、コスト管理のために必要に応じた調達を好み、十分な在庫レベルとともに行動した。
3月まで、その傾向は続き、市場の不確実性が続く中、カナダおよびメキシコからの輸入に対する関税の可能性を含む否定的な感情が支配した。プランテーションシーズンが始まったにもかかわらず、慎重な調達戦略が支配的であったため、需要は依然として限定的であった。国内生産の好ましい経済性が、市場参加者の慎重な行動にさらに寄与した。要約すると、2025年第1四半期は、弱い需要、高い生産コスト、戦略的な躊躇などの要因により、持続的な弱気の状況を示し、全体の市場動向を形成した。
アジア太平洋
2025年第1四半期において、APAC地域、特にインドにおける硫酸亜鉛の価格は、主に農薬セクターの需要動向に影響されて、変動する傾向を示した。1月は、市場の熱意の欠如と慎重な買い手の行動によって、顕著な下落傾向で始まった。全体的な需要は、高い生産コストと限定的な政策支援により抑制され、農家の購買力を圧迫した。
2月はこの下向きの軌道を続け、亜硫酸亜鉛の価格は季節的な農薬セクターのメンテナンスにより需要がさらに抑制される中で大幅に下落した。メーカーは下流の活動が低迷していることを踏まえ、長期契約を選択するなど保守的な供給戦略を採用した。しかし、カリフシーズンに向けた準備により需要の回復への楽観的な見通しが浮上した。
3月に、価格はトレンドを逆転し、取引活動の活発化と積極的な一括購入に続いた。生産の混乱による供給制約にもかかわらず、農薬セクターからの継続的な需要は、ポジティブな市場のセンチメントを強化した。需要は堅調に保たれ、農業生産性を向上させることを目的とした戦略的な政府の施策によって支えられ、カリフ季節の準備が強化された。
要約すると、2025年第1四半期は、最初の価格下落から3月までに上昇への移行を示しており、農業需要の循環的性質と土壌健康のための硫酸亜鉛への継続的な依存を反映している。
ヨーロッパ
ヨーロッパ地域、特にドイツにおける硫酸亜鉛の価格動向は、四半期を通じて一貫した強気のセンチメントを示しました。重要な供給制約、上昇する生産コスト、および継続中の植栽シーズンによる農薬化学セクターからの堅調な需要が、この傾向の主な推進要因でした。
1月には、ハンブルクのサプライチェーンの混乱と下流産業からの強い需要の影響を受けて、価格が上昇した。2月もこの強気の勢いを維持し、精製所の生産レベルの低迷と高騰した原料コストのために生産が停滞した。3月までには、亜鉛硫酸塩市場は引き続き高い需要を反映し、特に農薬化学分野からの需要が高まる中、供給不足が続くにもかかわらず調達活動が活発化した。
物流上の課題、生産施設のメンテナンスおよび運用の混乱を含み、供給をさらに制約した。四半期は高い消費レベルの中で需要見通しが高まったままで終了し、ドイツの硫酸亜鉛市場の強気な価格動向を強化した。その結果、市場参加者は供給が限られる背景の中で需要が徐々に増加するにつれて価格に対する継続的な圧力の期待を維持した。
2024年12月終了の四半期
北アメリカ
2024年第四四半期において、北米市場、特にアメリカ合衆国における硫酸亜鉛市場は下降傾向を示した。過剰供給、抑制された農業活動、そして低下した投入コストがこの低下に寄与した。物流の改善と安定したエネルギー価格がいくつかの圧力を緩和した一方で、慎重な買い手のセンチメントと十分な在庫が市場を競争的に保ち、価格を押し下げた。
アメリカの肥料価格は10月に過剰供給と農業部門からの弱い需要により低下した。農業部門はすでにハリケーンの混乱に対処していた。収穫期における天候の影響による肥料の比較的穏やかな需要も、硫酸亜鉛の価格低下に寄与するだろう。
しかし、尿素などの他の肥料の価格は、需要の低迷と供給の安定により、11月も横ばいのままであった。 この期間の農業活動の季節的な減速に加え、製造制約と米国選挙からの政治的不確実性が、硫酸亜鉛の価格の安定またはやや低迷の傾向をさらに強化した。 さらに、12月には、供給チェーンの混乱が緩和され、十分な在庫が持続したため、米国の価格はさらに下落した。 不利な天候条件に影響された季節的な需要の減少が、買い手の躊躇に寄与した。
アジア太平洋
2024年Q4において、APAC地域、特にインドの硫酸亜鉛市場は、供給、需要、外部要因の複雑な相互作用によって影響を受けて価格が変動した。10月には、農薬化学セクターからの適度な需要を上回る生産過剰の状況により価格が下落した。安定した酸化亜鉛原料価格でも過剰分を埋めることはできなかった。しかし、11月には農薬化学セクターからの安定した需要に支えられ、通常の祝祭後の減速にもかかわらず価格が反発した。12月には、価格がさらに上昇し、5.6％増加した。特に農薬化学産業を中心とするインドの製造業界からの強い需要と、世界的なサプライチェーンの混乱（輸送コストの増加）、インフレ圧力が相まって、市場は逼迫した状況となった。
インドの亜鉛硫酸塩市場は、2024年第4四半期において、10月の初期の下落にもかかわらず、純粋な上昇価格傾向を示した。供給過剰が最初は価格を押し下げたが、特に12月において農薬化学セクターからの堅調な需要と、世界的なサプライチェーンの制約が後半の四半期に価格の上昇を促進した。市場参加者は、変動する需要の管理、世界的なサプライチェーンの混乱のナビゲーション、およびインフレ圧力への対処に課題を抱えた。強い国内需要と世界的なサプライチェーンの脆弱性の相互作用が、不安定な市場環境を生み出した。
ヨーロッパ
ドイツの亜鉛硫酸塩市場は2024年第4四半期において、主にヨーロッパの農薬化学セクターのパフォーマンスによって価格の動きが大きく影響を受けた。
10月は、入力コストの増加、不足、および季節的な需要により、硫酸亜鉛の価格が上昇した。11月は、供給と需要のバランスにより、硫酸亜鉛市場に相対的な安定をもたらした。しかしながら、天然ガス不足や港の混雑などの持続的な課題が、間接的に硫酸亜鉛のサプライチェーンに影響を与えた。12月も、原材料価格の下落にもかかわらず、この安定を維持した。契約合意と十分な供給により、影響は最小限に抑えられた。しかしながら、継続する物流の問題が、硫酸亜鉛の供給と価格に引き続き影響を与えている可能性がある。
2024年Q4におけるヨーロッパの硫酸亜鉛の全体的な価格動向は、下流の農薬セクターで見られる変動性を反映する可能性が高い。10月は価格の上昇を見せた。11月は比較的安定し、12月も安定した価格を維持した。しかしながら、より広範な農薬セクターが直面している課題と、それに伴う原材料の供給への影響を考慮すると、Q4全体を通じて一般的に価格の上昇傾向が観察された。
市場参加者は、原材料の入手可能性とコスト変動に関連する課題、亜硫酸亜鉛の供給チェーンに影響を与える物流のボトルネック、および農業需要に影響を与える全体的な経済情勢に直面した。これらの要因の相互作用により、不安定な市場環境が生まれ、正確な価格予測と効果的な在庫管理が特に困難になった。
2024年9月終了の四半期
北アメリカ
2024年第3四半期において、北米市場、特にアメリカ合衆国における硫酸亜鉛の価格は、さまざまな市場のダイナミクスに影響されて混合の傾向を示した。7月には、取引活動の減少と農家の慎重な調達による過剰供給の状況により、価格は下落圧力に直面した。悪天候条件は作物収量に悪影響を及ぼし、農薬投入の需要を低下させ、硫酸亜鉛の価格の下落に寄与した。
しかし、市場は8月に変動し、価格は著しく上昇した。この上昇は、農薬業界からの需要の高まりによって促進され、好天気の条件がトウモロコシと大豆の作物予測を押し上げたためである。必須栄養素の必要性が急増し、アジア市場からの輸入コストの上昇によってさらに悪化した。
9月はこの上昇傾向を維持し、農家による肥料調達の強さに支えられた。農家は亜鉛硫酸塩の作物の健康における重要な役割を認識していた。供給制約と在庫の限界、そして農業セクターからの需要の持続により、亜鉛硫酸塩の価格は着実に上昇し続けた。全体として、第3四半期は、進化する農業需要とサプライチェーンのダイナミクスの中で、亜鉛硫酸塩の価格の変動性を浮き彫りにした。
アジア太平洋
2024年第三四半期において、APAC地域は硫酸亜鉛価格の顕著な上昇を目撃し、複数の要因によって推進された。さまざまな産業、特に農薬化学セクターからの強い需要が、市場価格を押し上げる重要な役割を果たした。さらに、調達活動の急増と在庫レベルの減少が供給と需要のダイナミクスを強化し、価格をさらに押し上げた。上流の酸化亜鉛からのコスト上昇も全体的な価格上昇に寄与した。工場の停止などの混乱にもかかわらず、市場は堅調であり、メーカーは増加した需要に十分に対応した。特にインドは、地域内で最も顕著な価格変動を経験した。この四半期は硫酸亜鉛価格の安定した上昇を示し、前四半期から2％の顕著な上昇を見せた。価格は四半期の前半と後半の間に1％の増加を示した。全体的な傾向は、安定と成長を反映した前向きなセンチメントを示し、季節的要因と価格変動の相関性が堅調な価格環境を示していた。
ヨーロッパ
2024年第3四半期において、ヨーロッパ、特にスペインにおける硫酸亜鉛の価格は、農薬セクター内のさまざまな要因の影響を受けて混合した傾向を示した。7月は十分な供給と一貫した国内生産により価格は安定して始まった。しかしながら、地政学的緊張、特に紅海やヨーロッパの港湾に起因する物流の課題により、輸送コストの増加と配送遅延が生じた。市場は8月に変化し、農業需要の高まりにより価格は大幅に上昇した。これは、農家が植え付けの準備を進めていたためである。設備の故障やメンテナンス問題を含む生産制約が供給を制限し、価格の上昇を悪化させた。豊作の要求と地政学的な混乱の相互作用が、硫酸亜鉛の価格に対する上昇圧力を強めた。9月までに、その傾向は続き、農家は植え付けシーズンを見越して在庫を補充した。持続する供給の課題と原材料コストの上昇が価格の引き上げをさらに促進し、国内生産の困難さの中で輸入肥料への依存度が高まっていることを浮き彫りにした。全体として、この四半期は初期の安定から大きな価格上昇へと移行し、関係者が変化する農薬市場における価格と供給の複雑さを乗り越える必要性を強調した。
